橡胶、20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货市场：本周沪胶探底反弹。RU2405合约在13115-13650 元之间波动，周度收盘略涨0.33%。NR2402合约在 9950-10450元之间波动，周度收盘上涨0.97%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.27%，环比+0.31个百分点，同比+13.65个百分点。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为60.87%，环比-1.25个百分点，同比-2.56个百分点。半钢胎样本企业外贸订单充足，且部分企业排产2024年订单。全钢胎样本企业出货偏慢，整体库存继续提升。 【市场逻辑】 11月底以来胶价连续下跌，近日天然橡胶指数及20号胶指数分别在13000元、10000元关口附近有获得支撑的迹象。不过，国内天胶社会总库存略有增加，且全钢胎企业开工率连续三周环比、同比都在下降，成品还在继续累库。年底临近，经销商拿货积极性不高，不利于带动天胶消费。国外主要产胶国仍处于割胶旺季，年底前后供应压力恐怕还会保持高位。此外，近月天胶期现价差依然偏大，对沪胶有利空压力。还有，近来股市及大多数商品价格普遍走弱，投资者信心的恢复仍需时日。 【交易策略】 近日沪胶有反弹迹象，9月份低点被跌破后或许转为压力，供需面偏空的局面尚未改善，胶价或许还要反复下探底部支撑。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2401 13460 13460 12935 13415 13260 0.15 334553 43461 -35762 Ru2403 13510 13555 13050 13500 13345 -0.07 84594 18292 -838 Ru2405 13850 13650 13115 13615 13455 0.33 816596 145259 22022 Nr2401 10175 10280 9820 10245 10160 0.79 84556 15771 -18240 Nr2402 10360 10450 9950 10425 10325 0.97 171360 72107 1554 Nr2403 10515 10585 10115 10560 10470 0.52 78284 19578 2959 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 12月8日 12月1日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 12400 12550 -150 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1445 1480 -35 进口泰混人民币价格（元/吨） 11690 11930 -240 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 12100 12100 0 制浓乳 11800 11700 +100 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 停割 停割 -- 浓乳厂 停割 停割 -- 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 54 54.79 -0.79 田间胶水 52 52.4 -0.4 杯胶 43.8 45.7 -1.9 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 242.5 252.1 -9.6 新加坡STR20主力（美分/千克） 144.7 144.9 -0.2 汇率 1美元兑人民币 7.11 7.11 0 1美元兑泰铢 35.09 35.09 0 1美元兑日元 144.97 148.02 -3.05 三、近期橡胶市场主要事件、消息 据美国12月6日消息，美国轮胎制造商协会（USTMA）于2023年11月对当年美国轮胎出货量进行了 预测，预计2023年总出货量为3.277亿条，而2022年为3.320亿条，2019年为3.327亿条。较2022年下降1.3%，较2019年下降1.5%。 2023年11月份，我国重卡市场销售约7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比10月下 降8%，比上年同期的4.66万辆增长61%。这是今年市场继2月份以来的第十个月同比增长，今年1-11月， 重卡市场累计销售86.3万辆，同比上涨40%，同比累计增速扩大了2个百分点。 中国汽车工业协会预测，2023年中国汽车销量或接近3000万辆，同比增长可能超过10%，超过2017 年的2888万辆创历史新高。 2023年前10个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为225万吨，同比降21%。其中，标胶合计出口128.1万吨，同比降11%；烟片胶出口29.6万吨，同比降23%；乳胶出口65.5万吨，同比降32%。 2023年10月，中国轮胎出口量在62.41万吨，环比降6.03%，同比涨14.83%，1-10月中国轮胎累计出口645.87万吨，累计同比涨14.70%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8近年橡胶进口情况 2023年1-10月泰国天然橡胶累计产量为389.6万吨，同比减少3.36％；印度尼西亚产量为266.1 万吨，同比增加1.92％；越南天胶产量为107.2万吨，同比增加15.58％。2023年1-10月，国内累计产胶66万吨，较2022年同期减少1.85万吨。 据中国海关总署公布的数据显示，2023年1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计722.9 万吨，较2022年同期增加63.1万吨，增幅9.6%。其中，1-10月累计进口天然橡胶533.75万吨，同比增幅11.66%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年12月8日，上期所天胶仓单数量为131570吨，较上周增加9240吨。上期能源20号 胶仓单数量为97070吨，较上周增加5140吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年11月份，我国重卡市场销售约7.5万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比10月下 降8%，比上年同期的4.66万辆增长61%。这是今年市场继2月份以来的第十个月同比增长，今年1-11月， 重卡市场累计销售86.3万辆，同比上涨40%，同比累计增速扩大了2个百分点。 2023年1至10月份，汽车产销分别完成2401.6万辆和2396.7万辆，同比分别增长8%和9.1%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年10月中国橡胶轮胎外胎产量为8485.7万条，同比增加15.9%。1-10月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增14.3%至8.15685亿条。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、5月合约价差变化 2023年橡胶期货（活跃合约）价格较现货持续存在升水，在8月份之前升水幅度逐渐收敛，而此 后随着期货主力合约换月，期货升水再次扩大。且8-11月大部分时间国内天胶现货库存持续下降，加 上汽车产销形势好于预期，期货价格较现货升水持续保持在历史同期较高水平。截至11月下旬，沪胶 主力合约价格较现货胶价升水保持在千元左右，明显高于2022年同期600余元的价差。这样，期胶面临较大的非标套利压力。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶1、12月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近日胶价止跌反弹，主力合约在13000元关口获得支撑。供需面形势较前期继续相对偏空。技术上看，沪胶并未脱离长期底部震荡区，短期内RU主力合约可能在13000-13700元区间震荡，投资者可卖出宽跨式套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 -2.51 4.27元 6.01% 600500 中化国际 天然橡胶 -30.65 4.48元 6.01% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 31.37 6.03元 6.01% 600469 风神股份 汽车轮胎 25.09 5.99元 6.01% 002381 双箭股份 输送带、胶管 21.52 7.51元 6.01% 603239 浙江仙通 汽车密封条 5.59 15.12元 6.01% 联系我们： 分支机构地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海)自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-87267756 湖南第一分公司 湖南省长沙市雨花区芙蓉中路三段569号陆都小区湖南商会大厦东塔 26层2618-2623室 0731-84310906 湖南第二分公司 湖南省长沙市岳麓区观沙岭街道滨江路53号楷林商务中心C座 1606、2304、2305、2306房 0731-84118337 湖南第三分公司 湖南省长沙市芙蓉区黄兴中路168号 0731-85868397 深圳分公司 广东省深圳市福