橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 请务必阅读最后重要事项 期货市场：本周沪胶走势偏弱。RU2401合约在14040-14475 元之间波动，周度收盘下跌1.49%。NR2401合约在 10695-10965元之间波动，周度收盘略跌0.87%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业产能利用率为78.67%，环比 +0.23%，同比+21.01%。本周中国全钢胎样本企业产能利用率为64.35%，环比-0.83%，同比+20.89%。半钢胎企业排产运行平稳，部分企业为填补缺货产品库存，适度调整排产，带动样本企业产能利用率微幅走高。月底外贸出货尚可，内销走货相对缓慢。全钢胎样本企业销售压力逐步攀升，企业成品库存进一步走高，个别企业有自主控产行为，对整体产能利用率形成一定拖拽。 【市场逻辑】 沪胶跌势放缓，主力合约临近万四关口有望获得支撑，但近期供需面相对偏空。国内天胶库存止跌略升，泰国主产区胶水、杯胶等天胶加工原料价格近日出现调整迹象。四季度东南亚地区仍是割胶旺季，新胶供应或会提速。国内轮胎企业开工表现平平，但成品库存有所增加，轮胎出口在年底前或会放缓，终端需求对于天胶消费的提振作用不理想。国家收储题材近期似受冷落，但不排除新胶大量上市时再次发酵。 【交易策略】 技术上看，沪胶指数在15000-16000元存在长期压力， 第1页 节后胶价上升临近15000元遇阻，而临近14000元又有获得支撑的迹象。后期如能有效突破区间整理形态才有望确立大级别行情，否则持续数年的底部震荡格局依然未改。投资者暂时仍以波段行情的思路参与为宜。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2401 14460 14475 14040 14245 14260 -1.49 1578228 170916 -9247 Ru2403 14470 14480 14060 14280 14305 -1.35 100965 16785 -274 Ru2405 14435 14435 14060 14330 14350 -0.66 191248 59086 4563 Nr2312 10880 10880 10570 10715 10735 -1.20 81033 20098 -12617 Nr2401 10940 10965 10695 10835 10880 -0.87 297443 105328 5154 Nr2402 11030 11045 10760 10930 10970 -0.64 39991 10536 3638 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 11月3日 10月27日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 12950 13100 -150 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1450 1485 -35 进口泰混人民币价格（元/吨） 12040 12300 -260 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 12600 12800 -200 制浓乳 12600 13200 -200 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 11.9 12 -0.1 浓乳厂 11.9 12 -0.1 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 55.92 57 -1.08 田间胶水 52.5 53.9 -1.4 杯胶 44.95 47.95 -3 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 259 256 +3 新加坡STR20主力（美分/千克） 146.5 145.6 +0.9 汇率 1美元兑人民币 7.18 7.18 0 1美元兑泰铢 35.71 35.97 -0.26 1美元兑日元 149.35 149.65 -0.3 三、近期橡胶市场主要事件、消息 2023年10月份，我国重卡市场销售约7.7万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比9月下降10%，比上年同期的4.8万辆增长60%，净增加接近3万辆。 最新数据显示，2023年前三季度，科特迪瓦橡胶出口量共计1,097,121吨，较2022年同期的932,61 2吨增加17.6%。科特迪瓦是非洲重要的天然橡胶生产国。近些年科特迪瓦橡胶出口连年增加，因农户受稳定的收益驱使，将播种作物从可可转为橡胶。 中国汽车流通协会预测，10月狭义乘用车零售销量预计202.0万辆，环比0.1%，同比9.5%，其中新能源零售75.0万辆左右，环比0.9%，同比增长34.6%，渗透率约37.1%。 虽然2023年欧盟及欧元区外围国家的卡车市场表现强劲，但前导指标显示，潜在需求驱动因素正在放缓。欧盟工业产值在7月和8月分别下降2.4%和4.4%；同时，PMI（采购经理指数）和调研数据呈现出历史上经济衰退时期的水平。 据LMCAutomotive最新发布的报告显示，2023年9月全球轻型车经季节调整年化销量终止了连续六个月上升的势头，由8月调整后的1亿辆/年降至9300万辆/年。当月全球轻型车销量同比增长8.5%至800万辆，1-9月的累计销量也同比增长10.2%至6600万辆。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8近年天胶进口情况 2023年1-8月泰国天然橡胶累计产量为295.5万吨，同比增加1.97％；印度尼西亚产量为211.83 万吨，同比增加1.77％；越南天胶产量为73.8万吨，同比增加4.68％。 2023年1-8月，国内累计产胶41.06万吨，较2022年同期减少1.39万吨。 据中国海关总署公布的数据显示，2023年9月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量51万吨，环比减少6.56%，同比减少6.84%，1-9月份累计进口483.65万吨，累计同比上涨13.86%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年11月3日，上期所天胶仓单数量为225220吨，较上周减少2370吨。上期能源20号 胶仓单数量为74814吨，较上周增加3247吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年10月份，我国重卡市场销售约8万辆，环比9月下降7%，比上年同期的4.8万辆增长60%。今 年1-10月，重卡市场累计销售78.7万辆，同比上涨38%。 2023年9月我国汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和 9.5%，产销量均创历史同期新高。1至9月份，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年9月中国橡胶轮胎外胎产量为8702.8万条，同比增加15.2%。1-9月橡胶轮胎外胎产量较上年同期增14.3%至7.31362亿条。 2023年9月，中国轮胎出口量在66.41万吨，环比降5.04%，同比涨27.05%，1-8月中国轮胎累计出口583.46万吨，累计同比涨14.69%， 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、5月合约价差变化 近日沪胶震荡反复，RU主力合约与现货价差稳中略增。国内天胶库存止跌回升对天胶价格有压力。轮胎企业开工率持续同比增长，9月份国内汽车产销及轮胎生产数据也相对利好。不过，进入四季度后，国内外产区降雨减少，割胶进度有望提速，新胶供应压力会增强。前期RU2405-RU2401合约价差处于历史同期偏低水平，近日正在回升修复。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶1、12月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近日胶价暂时止跌进入整理，主力合约临近14000元关口获得支撑。供需面形势较前期相对偏空。技术上看，沪胶并未脱离长期底部震荡区，RU主力合约可能继续在13500-15000元区间震荡，投资者可卖出宽跨式套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 2.28 4.48元 12.02% 600500 中化国际 天然橡胶 -23.68 4.93元 12.02% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 40.52 6.45元 12.02% 600469 风神股份 汽车轮胎 25.43 5.82元 12.02% 002381 双箭股份 输送带、胶管 25.57 7.76元 12.02% 603239 浙江仙通 汽车密封条 25.28 17.94元 12.02% 联系我们： 分支机构地址联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881228 总部业务部 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 010-85881292 分支机构信息 北京分公司 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578987 北京石景山分公司 北京市石景山区金府路32号院3号楼5层510、511室 010-66058401 北京朝阳分公司 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼19层2201室 010-85881061 北京望京分公司 北京市朝阳区阜通东大街6号院3号楼8层908室 010-62681567 河北分公司 河北省唐山市路北区金融中心A座2109、2110室 0315-5396886 保定分公司 河北省保定市高新区朝阳北大街2238号汇博上谷大观B座1902、1903室 0312-3012016 南京分公司 江苏省南京市栖霞区紫东路1号紫东国际创业园西区E2-444 025-58061185 苏州分公司 江苏省苏州工业园区通园路699号苏州港华大厦716室 0512-65162576 上海分公司 中国（上海)自由贸易区长柳路56-62（双）号5-6（04）室 021-50588179 常州分公司 常州市钟楼区延陵西路99号嘉业国贸大厦3201、3202室 0519-86811201 湖北分公司 湖北省武汉市武昌区楚河汉街总部国际F座2309号 027-8726775