橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 第1页 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：本周沪胶震荡整理。RU2305合约在12520-12875 元之间波动，周度收盘略涨0.95%。NR2303合约在 9535-9625元之间波动，周度收盘上涨1.43%。 【重要资讯】 本周中国半钢胎样本企业开工率为52.54%，环比-6.18%，同比-12.39%。本周中国全钢胎样本企业开工率为47.42%，环比-7.94%，同比-16.14%。周内个别全钢胎样本企业维持停产检修状态，多数样本企业工人到岗率不高，企业开工低位运行。 【交易策略】 本周沪胶暂时止跌，但供需形势尚未实质好转。元旦、春节将至，未来约两个月时间轮胎企业开工率还会维持在较低水平。11月份国内汽车轮胎外胎产量为7481.2万条，同比下降7%。供应方面，国内产区普遍进入停割期，东南亚产区新胶上市压力会持续到明年一季度，国内进口胶持续累库。中长期看，节后国内经济生活有望恢复，对汽车消费热情提升、物流运输恢复正常应抱有信心，天胶价格会稳中有升可能是2023年主要趋势。一季度中后期应重点关注重卡销售情况的指引。预计沪胶近期可能反复震荡。 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息4 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2301 12790 13035 12710 12950 12900 1.57 54843 25453 -19567 Ru2305 12565 12875 12520 12695 12670 0.95 988668 192615 7745 Ru2309 12605 12835 12515 12650 12635 0.68 82770 38007 4308 Nr2302 9425 9705 9365 9525 9530 1.49 19880 8148 -5918 Nr2303 9450 9760 9435 9575 9565 1.43 129032 37056 -18942 Nr2304 9545 9830 9490 9650 9635 1.37 111255 32567 7231 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 12月30日 12月23日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 12225 12125 +100 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1390 1385 +5 进口泰混人民币价格（元/吨） 10570 10700 -130 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 10400 10400 0 制浓乳 10700 10700 0 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 停割 停割 -- 浓乳厂 停割 停割 -- 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 休市 47.88 -- 田间胶水 休市 46.1 -- 杯胶 休市 39.5 -- 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 217.4 219.3 -1.9 新加坡STR20主力（美分/千克） 132.3 130.9 +1.4 汇率 1美元兑人民币 6.96 6.98 -0.02 1美元兑泰铢 34.5 34.84 -0.34 1美元兑日元 131.25 132.72 -1.47 三、近期橡胶市场主要事件、消息 乘联会在相关分析中指出，考虑到各地感染高峰的到来，消费者行为比较谨慎，聚集性活动和出行减少，年底翘尾效应可能受到抑制。综合估算，12月狭义乘用车零售销量预计220万辆，同比增长4.5%，环比增长33.3%。 截至2022年11月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为307.2万吨，同比降0.8%。其中，标胶合计出口155.1万吨，同比增0.9%；烟片胶出口42.4万吨，同比降7%；乳胶出口104.4万吨，同比降4%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2022年11月中国橡胶轮胎外胎产量为7481.2万条，同比降7%。1-11月橡胶轮胎外胎产量较上年同期降4%至7.8792亿条。 ANRPC最新发布的11月报告预测，11月全球天胶产量料增2.7%至142.6万吨，较上月增加0.6%；天胶消费量料增0.6%至130.1万吨，较上月增加0.6%。2022年全球天胶产量料同比增加2.3%至1438.2万吨。其中，泰国增0.9%、印尼增3%、中国增1.6%、印度增12.3%、越南降2.8%、马来西亚降14.9%、其他国家增8.6%。2022年全球天胶消费量料同比增加1.9%至1480.1万吨。其中，中国降1.6%、印度增2.7%、泰国增44.1%、马来西亚降7.5%、越南增34.2%、其他国家降3.3%。 四、主要产胶国生产情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8国内进口橡胶月度数量 2022年1-10月泰国天然橡胶累计产量为383.16万吨，同比增加0.6％；印度尼西亚产量为261.52 万吨，同比增加0.2％；越南产量为97.1万吨，同比增加3％。 2022年1-11月，国内累计产胶76.45万吨，较2021年同期减少3.56%。国内产区基本停割，全 年天胶产量或许只有83万吨左右，较上年略降。 2022年11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计73.8万吨，较2021年同期的66.1万吨增 加11.6%。1-11月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计659.9万吨，较2021年同期的613.5万吨增加7.6%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2022年12月30日，上期所天胶仓单数量为165010吨，较上周增加7270吨。上期能源20 号胶仓单数量为29213吨，较上周增加404吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 今年11月份，我国重卡市场大约销售4.5万辆，较上月减少7%，比去年同期下降12%。重卡市场自去年5月份以来已连续第十九个月下降。今年1-11月的重卡市场累计销售61.6万辆，比上年同期下降54%。 11月，国内汽车产销速度放缓，当月产销分别达到238.6万辆和232.8万辆，环比减少8.2%和7.1%，同比减少7.9%和7.9%。1-11月，汽车产销累计分别达到2462.8万辆和2430.2万辆，同比增长6.1%和3.3%。 据国家统计局公布的数据显示，2022年11月中国橡胶轮胎外胎产量为7481.2万条，同比减少7%。1 -11月累计生产78792万条，同比减少4% 2022年11月，中国轮胎进口量在0.74万吨，环比涨7.14%，同比跌33.55%，1-11月累计进口量为9. 56万吨，累计同比跌33.55%，进口均价为6511.22美元/吨，环比跌2.68%，同比跌1.36%；中国轮胎出口 量在49.21万吨，环比跌9.44%，同比跌16.55%，1-11月中国轮胎累计出口612.28万吨，累计同比涨5.45%，出口均价为2481.8美元/吨，环比涨1.63%，同比涨3.21%。 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货5、1月合约价差变化 近日胶价震荡整理，期货较现货升水降至500元以下。RU2305-RU2301合约价差震荡偏弱，远期合约受非标套利交易的压力较大。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶2、3月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 本周胶价震荡整理，宏观面预期乐观而需求形势并未好转。国内产胶旺季结束，进口胶继续累库，泰国新胶上市压力会持续到明年一季度。国内轮胎企业开工率同比下降，且成品库存偏高，且元旦、春节将至，未来约两个月时间企业开工率还会维持在较低水平。沪胶重要阻力位在13500元附近，12300元左右或有支撑。或许可考虑卖出宽跨式期权套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 -16.88 4.38元 -14.48% 600500 中化国际 天然橡胶 -22.05 6.61元 -14.48% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 -4.99 4.79元 -14.48% 600469 风神股份 汽车轮胎 -5.63 4.69元 -14.48% 002381 双箭股份 输送带、胶管 -19.04 6.38元 -14.48% 603239 浙江仙通 汽车密封条 -13.88 14.64元 -14.48% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。