橡胶&20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货市场：本周沪胶放量上行。RU2401合约在13865-14890 元之间波动，周度收盘上涨6.53%。NR2312合约在 10505-11470元之间波动，周度收盘上涨8.10%。 【重要资讯】 中国半钢胎样本企业产能利用率为77.94%，环比上周期 （20220929-1005）+4.39%，同比+15.89%。中国全钢胎样本企业产能利用率为64.35%，环比上周期（20220929-1005） +17.85%，同比+5.80%。 【市场逻辑】 国庆节过后沪胶震荡上行，部分合约价格已创出年内新高。国内天胶去库存加快，泰国天胶原料持续提价，国内汽车产销形势相对乐观，这些因素对于胶价都有利多作用。不过，传闻国庆假期汽车终端销售不太理想，且四季度仍是外胶的高产季，后期天胶进口增长的压力依然存在，再加上节后商品及股市普跌影响投资者信心，这些因素则有偏空影响。所以，近日沪胶回升走势能否延续仍待观察，短期表现受资金进出的影响很大，而中长期看下游需求的稳定是支撑胶价走高的重要基础和前提。此外，国家收储题材也是潜在的利多支持。 【交易策略】 技术上看，沪胶指数在15000-16000元存在长期压力，如能有效突破才有望确立大级别行情，否则持续数年的底部震荡格局依然未改。投资者暂时仍以波段行情的思路参与为宜。 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况5 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2401 13880 14890 13865 14840 14720 6.53 1993398 202139 42600 Ru2403 13850 14850 13850 14805 14685 6.36 94539 16946 124 Ru2405 13810 14820 13810 14765 14645 6.41 217120 49334 6375 Nr2311 10510 11460 10510 11400 11325 7.45 55403 11538 -11977 Nr2312 10510 11470 10505 11405 11335 8.10 418331 95897 25079 Nr2401 10500 11470 10500 11390 11345 7.96 238690 40273 15328 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 10月13日 9月28日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 13400 12800 +800 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1510 1435 +75 进口泰混人民币价格（元/吨） 12120 11520 +600 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 12400 12100 +300 制浓乳 12400 12100 +300 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 12 11.3 +0.7 浓乳厂 12 11.3 +0.7 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 -- 51.9 -- 田间胶水 -- 48.5 -- 杯胶 -- 43.95 -- 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 260.1 233 +27.1 新加坡STR20主力（美分/千克） 150.5 140.7 +9.8 汇率 1美元兑人民币 7.18 7.18 0 1美元兑泰铢 36.45 36.23 +0.22 1美元兑日元 149.56 149.27 +0.29 三、近期橡胶市场主要事件、消息 10月11日，乘联会发布的最新数据显示，今年9月，乘用车市场零售达到201.8万辆，同环比均增长5%，1-9月乘用车市场累计零售1523.3万辆，同比增长2.4%。 据外媒10月5日报道，科特迪瓦天然橡胶协会(APROMAC)负责人周四表示，科特迪瓦今年的橡胶 产量将达到创纪录的150万吨，高于2022年的130万吨。 ANRPC最新发布的2023年8月报告预测，2023年全球天胶产量料同比增加2%至1488万吨。其中，泰国增2.5%、印尼增1.8%、中国降0.1%、印度增3.8%、越南增0.2%、马来西亚降2.9%、其他国家增2.8%。2023年全球天胶消费量料同比增0.2%至1556.7万吨。其中，中国增3.3%、印度增5.7%、泰国降26%、马来西亚增5.8%、越南增1.4%、其他国家增0.6%。 最新数据显示，2023年前8个月，越南出口天然橡胶合计45万吨，较去年的52万吨下降13.5%。 其中，标胶出口28.3万吨，同比降8%；烟片胶出口4.1万吨，同比降13%；乳胶出口12.3万吨，同比降24%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8近年天胶进口情况 2023年1-7月泰国天然橡胶累计产量为250.4万吨，同比增加2.13％；印度尼西亚产量为184.59 万吨，同比增加1.78％；越南天胶产量为57万吨，同比下降0.52％。 2023年1-7月，国内累计产胶30.36万吨，较2022年同期减少2.42万吨。 据中国海关总署公布的数据显示，2023年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量54.59万吨，环比增加7.22%，同比增加12.06%，1-8月份累计进口432.65万吨，累计同比上涨17.08%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年10月13日，上期所天胶仓单数量为219390吨，较上周减少440吨。上期能源20号 胶仓单数量为71064吨，较上周增加3428吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年9月份，我国重卡市场销售约8万辆，环比8月上升12%，比上年同期的5.18万辆增长55%。 今年1-9月，重卡市场累计销售70.1万辆，同比上涨34%，截止到前三季度，中国重卡市场今年累计销量已经超过去年全年销量。 2023年9月我国汽车产销分别完成285万辆和285.8万辆，环比均增长10.7%，同比分别增长6.6%和 9.5%，产销量均创历史同期新高。1至9月份，汽车产销分别完成2107.5万辆和2106.9万辆，同比分别增长7.3%和8.2%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年8月份国内橡胶轮胎外胎产量为8529.9万条，同比上年 增加17.4%。今年1-8月累计生产橡胶轮胎外胎6.44亿条，同比增加13.9%。 2023年8月，中国轮胎出口量在69.93万吨，环比降2.17%，同比涨19.33%，1-8月中国轮胎累计出口517.06万吨，累计同比涨13.28%， 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、5月合约价差变化 国庆节后沪胶再次冲高，RU主力合约与现货价差相应扩大。国内天胶库存继续下降，且泰国降雨对割胶进度有不利影响，这些对天胶价格有利多作用。轮胎企业开工率持续同比增长，9月份国内汽车产销数据也相对利好。不过，进入四季度后，国内外产区降雨减少，割胶进度有望提速，新胶供应压力会增强。RU2405-RU2401合约价差处于历史同期偏低水平，但暂时还没有回归恢复的迹象。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶11、12月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近日胶价回升，部分期胶合约创出年内新高。天胶库存下降、泰国胶水及杯胶收购价格上涨等题材都有利多作用。技术上看，沪胶延续9月初的突破走势再创新高，但期现价差继续扩大会吸引套利资金进场，且后期新胶上市增加对于胶价会构成一定压力。长期看，沪胶并未完全脱离底部震荡区，RU主力合约可能在13500-15000元区间震荡，投资者可卖出宽跨式套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 7.53 4.71元 16.11% 600500 中化国际 天然橡胶 -22.45 5.01元 16.11% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 39.43 6.40元 16.11% 600469 风神股份 汽车轮胎 25.22 5.81元 16.11% 002381 双箭股份 输送带、胶管 18.93 7.35元 16.11% 603239 浙江仙通 汽车密封条 9.22 15.64元 16.11% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。