橡胶、20号胶周报

橡胶&20号胶周报RU&NRWeeklyReport 【行情复盘】 作者：生鲜软商品研究中心张向军 执业编号：F0209303(从业)Z0002619(投资咨询)联系方式：010-68571692/zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 期货市场：本周期胶继续走弱。RU2401合约在13760-14295 元之间波动，周度收盘下跌2.35%。NR2312合约在 10465-10835元之间波动，周度收盘下跌2.45%。 【重要资讯】 截至2023年9月24日，中国天然橡胶社会库存154.5万吨，较上期下降1万吨，降幅0.69%。中国深色胶社会总库存为 100.7万吨，较上期下降1.68%。其中青岛现货库存环比下降2.77%；云南库存增1.13%；越南10#增加5.9%；NR库存小计增加4.13%。中国浅色胶社会总库存为53.8万吨，较上期增加1.23%。其中老全乳胶环比下降0.69%，3L环比增加7.64%，RU库存小计增加0.88%。 【市场逻辑】 节前胶价震荡下行，长假临近避险情绪增强。虽然国内天胶库存继续下降，但利多作用逐渐减弱，四季度新胶上市可能提速。节后轮胎企业开工或维持较高水平，10月初天胶库存或继续降库，但随着产区逐渐上量，节后船期集中到港叠加云南替代指标陆续进入，供需形势对胶价的支持可能不及预期。还有，目前胶市期现价差仍较为悬殊，吸引套利资金入市，对期货胶价构成压力。 【交易策略】 技术上看，9月初期胶的突破走势回吐近半，可能重现震荡格局。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 第1页 请务必阅读最后重要事项 目录 一、本周上期所橡胶期货行情回顾3 二、现货及外盘市场4 三、近期橡胶市场主要事件、消息5 四、主要产胶国生产情况6 五、上海期货交易所天胶仓单情况7 六、下游企业情况分析8 七、价差及基差走势和季节性分析9 八、橡胶期权市场10 九、相关股票11 一、本周上期所橡胶期货行情回顾 开盘价（元） 最高价（元） 最低价（元） 收盘价（元） 结算价（元） 涨跌幅 % 成交量（手） 持仓量（手） 持仓变化（手） Ru2401 14265 14295 13760 13930 13890 -2.35 1027827 159539 -29745 Ru2403 14250 14285 13775 13920 13900 -2.32 50595 16822 62 Ru2405 14190 14220 13680 13875 13835 -2.15 99384 42959 -2593 Nr2311 10860 10865 10475 10610 10580 -2.30 155289 23515 -45480 Nr2312 10815 10835 10465 10550 10545 -2.45 127585 70818 26733 Nr2401 10810 10820 10480 10550 10565 -2.45 61330 24945 3942 图1-1沪胶期货主力合约走势 图1-220号胶期货主力合约走势 二、现货及外盘市场 9月28日 9月22日 涨跌 现货市场报价 上海地区国产全乳胶（元/吨） 12800 12900 -100 进口泰国20号标准胶（STR20，美元/吨) 1435 1455 -20 进口泰混人民币价格（元/吨） 11520 11610 -90 海南国营胶水（元/吨） 制全乳胶 12100 12600 -500 制浓乳 12100 12600 -500 云南版纳胶水 （元/千克） 干胶厂 11.3 11.8 -0.5 浓乳厂 11.3 11.8 -0.5 泰国天胶原料指导价（泰铢/千克） 泰三烟胶 51.9 51.59 +0.31 田间胶水 48.5 48.3 +0.2 杯胶 43.95 43.4 +0.55 国外橡胶期货 日胶主力合约（日元/千克） 233 234.6 -1.6 新加坡STR20主力（美分/千克） 140.7 143.7 -3 汇率 1美元兑人民币 7.18 7.17 0.01 1美元兑泰铢 36.23 35.71 +0.52 1美元兑日元 149.27 148.37 +0.9 三、近期橡胶市场主要事件、消息 近日，乘用车市场信息联席会发布预测：预计9月狭义乘用车零售销量可达到198.0万辆，环比增长 3.1%，同比增长3.0%。其中，新能源乘用车零售约75.0万辆，环比增长4.7%，同比增长22.3%，渗透率约 37.9%。 2023年前8个月，泰国出口天然橡胶（不含复合橡胶）合计为175.9万吨，同比降23%。其中，标胶合计出口97.9万吨，同比降15%；烟片胶出口24.2万吨，同比降21%；乳胶出口52.4万吨，同比降32%。 2023年前8个月，越南出口天然橡胶合计45万吨，较去年的52万吨下降13.5%。其中，标胶出口28.3 万吨，同比降8%；烟片胶出口4.1万吨，同比降13%；乳胶出口12.3万吨，同比降24%。 2023年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量54.59万吨，环比增加7.22%，同比增加12.06%，1-8月份累计进口432.65万吨，累计同比上涨17.08%。2023年8月中国天然胶乳（40011000）进口量3.33万吨，环比上涨0.33%，同比下跌40.30%，1-8月份天然胶乳累计进口28.28万吨，累计同比下滑24.91%，进口均价941.02美元/吨，环比下跌3.31%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年8月份国内橡胶轮胎外胎产量为8529.9万条，同比上年增加17.4%。今年1-8月累计生产橡胶轮胎外胎6.44亿条，同比增加13.9%。 据印度9月15日消息，全印度橡胶工业协会(AIRIA)会长RameshKejriwa)说，鉴于喀拉拉邦降雨不足，印度的天然橡胶产量可能会在本财年下降5%。喀拉拉邦占橡胶总产量的90%以上。 据马来西亚统计局9月8日消息，2023年7月天胶出口量同比降3.7%至51,785吨，环比增6%。其中42.8%出口至中国，其他依次为德国9.5%、巴基斯坦4.4%、美国3.3%、巴西2.2%。 四、主要产胶国供应情况 图4-1泰国天胶月度产量图4-2印尼天胶月度产量 图4-3越南天胶月度产量图4-4国内自泰国进口天胶月度数量 图4-5国内自印尼进口天胶月度数量图4-6国内自越南进口天胶月度数量 图4-7国内天胶月度产量图4-8近年天胶进口情况 2023年1-7月泰国天然橡胶累计产量为250.4万吨，同比增加2.13％；印度尼西亚产量为184.59 万吨，同比增加1.78％；越南天胶产量为57万吨，同比下降0.52％。 2023年1-7月，国内累计产胶30.36万吨，较2022年同期减少2.42万吨。 据中国海关总署公布的数据显示，2023年8月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量54.59万吨，环比增加7.22%，同比增加12.06%，1-8月份累计进口432.65万吨，累计同比上涨17.08%。 五、上海期货交易所天胶仓单情况 图5-1上海期货交易所天然橡胶仓单图5-2上海国际能源交易中心20号胶仓单 截至2023年9月28日，上期所天胶仓单数量为219830吨，较上周增加4500吨。上期能源20号 胶仓单数量为67636吨，较上周减少1511吨。 六、下游企业情况分析 图6-1国内重卡销售形势图6-2中国汽车市场月度产量 图6-3橡胶轮胎外胎月度产量图6-4汽车全钢胎企业开工率 2023年8月份，重卡市场销售6.9万辆，比上年同期增长49%。1-8月累计销售重卡61.9万辆，同比增加31%。 2023年8月，国内汽车产销分别达到257.5万辆和258.2万辆，环比分别增长7.2%和8.2%，同比分别增长7.5%和8.4%；1-8月，汽车产销累计完成1822.5万辆和1821万辆，同比分别增长7.4%和8%。 据国家统计局最新公布的数据显示，2023年8月份国内橡胶轮胎外胎产量为8529.9万条，同比上年增加17.4%。今年1-8月累计生产橡胶轮胎外胎6.44亿条，同比增加13.9%。 2023年8月，中国轮胎出口量在69.93万吨，环比降2.17%，同比涨19.33%，1-8月中国轮胎累计出口517.06万吨，累计同比涨13.28%， 七、价差及基差走势和季节性分析 图7-1国内天胶期现价差走势图7-2沪胶期货1、5月合约价差变化 近期沪胶冲高后回落，RU主力合约与现货价差小幅收敛，但仍保持在千元以上。国内天胶库存下降，对期胶价格有利多作用。轮胎企业开工率持续同比增长，供需形势稳中略偏好，但现货胶价表现不及期货。进入四季度后，国内外产区降雨减少，割胶进度有望提速，新胶供应压力会增强。RU2405-RU2401合约价差处于历史同期偏低水平，但暂时还没有回归恢复的迹象。 图7-3国内天胶与20号胶现货价差走势图7-4沪胶期货与20胶期货价差 图7-520号胶保税价基差走势图7-620号胶11、12月合约价差 八、橡胶期权市场 图8-1沪胶标的收盘价与期权成交持仓量图8-2沪胶收盘价与期权成交持仓比 图8-3沪胶期权认购认沽比率图8-4沪胶期权各行权价成交量持仓量 图8-5沪胶标的历史波动率图8-6沪胶历史波动率锥 近日胶价震荡走弱，虽然国内天胶库存持续下降，且8月汽车产销量同比、环比都有增长，但长假到来令下游采购热情降低。技术上看，9月初胶价突破整理区走高，但到月底时涨幅已回吐近半，期现价差偏大吸引套利资金进场，对于期货胶价构成一定压力。短期内，RU主力合约可能继续在13500-14500元区间震荡，投资者可卖出宽跨式套利。 九、相关股票 个股代码 个股名称 相关产品 年度证券涨跌幅% 收盘 沪胶指数涨跌幅 601118 海南橡胶 天然橡胶 4.34 4.57元 8.80% 600500 中化国际 天然橡胶 -22.14 5.03元 8.80% 000589 贵州轮胎 汽车轮胎 47.06 6.75元 8.80% 600469 风神股份 汽车轮胎 29.31 6.00元 8.80% 002381 双箭股份 输送带、胶管 22.49 7.57元 8.80% 603239 浙江仙通 汽车密封条 -7.19 13.29元 8.80% 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。