金融期货周报：外贸稳中向好，股指继续磨底
华安期货投研金融期货周报 投资咨询业务资格证监许可【2011】1776号金融期货团队：分析师：曹晓军期货从业资格证号：F3008012投资咨询从业资格：Z0010934 2023/12/8 ∟.投资逻辑要点 外贸稳中向好，股指继续磨底 宏观动态：国内，11月，外贸稳中向好态势进一步巩固。海外，IMF称美国经济“相当有韧性”，高频指标显示未来增长势头将有所减弱。 股指期货：财政部就《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，其中股票类、股权类资产最大投资比例分别可达40%和30%受到市场关注，有助于为国内市场带来更多增量资金。国内积极政策叠加，未来政策空间值得期待，美元及美债收益率高位回落，均给A股带来利好。A股信心有望逐步修复。 国债期货：国债期货收益率曲线继续短端回升、长端持稳，利差延续小幅收窄。期货近一周涨跌互 现，30年期国债期货上行。当前逆周期调节背景下，货币环境稳健偏松，收益率或仍有下行空间。 宏观动态及大类资产走势 ∟.热点资讯及宏观动态 国内： 证监会主席易会满重磅发声表示，全力维护资本市场平稳运行，更好发挥资本市场枢纽功能。 工信部副部长辛国斌表示，将进一步抓好惠企减负政策实施落地，推动十大重点行业稳增长方案贯彻落实。国家发改委就当前宏观经济形势答记者问称，中国经济发展仍然具备较多有利条件和支撑因素。 财政部就《全国社会保障基金境内投资管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见，其中股票类、股 权类资产最大投资比例分别可达40%和30%受到市场关注，有助于为国内市场带来更多增量资金。 11月财新中国服务业PMI录得51.5，较10月回升1.1个百分点，为近三个月来最高。当月财新中国综合PMI从 10月的50升至51.6，创近三个月来新高，反映中国企业生产经营活动改善。 近期多个国际组织和外资金融机构相继上调2023年中国经济增长预期，并表示对2024年中国经济充满信心。 海外： IMF称美国经济“相当有韧性”，高频指标显示未来增长势头将有所减弱。 图1.进出口总值 图2.出口金额—分国别 ∟.热点资讯及宏观动态 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 海关总署7日发布数据显示，继10月份我国货物贸易进�口增速由前期的同比下降转为增长0.9%后，11月份的货物贸易进�口增速进一步提升至1.2%，进�口总值为3.7万亿元，外贸稳中向好态势进一步巩固。 今年前11个月我国外贸�口21.6万亿元，同比增长0.3%。拉动增长的主力仍是机电产品，�口增长2.8%，� 口总值占同期�口总值近六成。同期我国外贸进口延续向好势头，同比增长0.6%。 图3.股指及国债收益率 图4.主要资产走势 ∟.金融市场 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 近一周，沪深300指数继续下探，依然偏弱；10年期国债收益率微升2BP。 近一周主要资产走势：商品方面，原油明显走弱，黄金冲高回落，总体持平；权益类资产方面，亚洲主要 股指下跌，欧美主要股指涨跌互现。 图5.美元指数 图6.美债收益率 ∟.资产走势 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 美元指数近一周先扬后抑，总体小涨，位于年内平均水平附近。 美国十年期国债收益率最新为4.14%，月内下降23BP，延续近期高位回落的态势。 股指期货及现货一周表现 ∟.行情数据 表1：股指期货走势 股票指数现货及期货周度走势2023.12.4-2023.12.7 现货走势--沪深300指数 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 成交额（元） 沪深300指数 3391.28 -91.60 -2.63 40114760000 662598022327 期货走势--CFFEX沪深300指数期货 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 期货升水 持仓量 成交量 成交额（元) IF2312 3387.60 -100.60 -2.88 -3.68 138429 290196 29736780 IF2401 3387.00 -102.20 -2.93 -4.28 23555 36664 3751878 IF2403 3386.00 -110.60 -3.16 -5.28 72496 80025 8198178 IF2406 3376.60 -113.40 -3.25 -14.68 39261 35135 3592070 合计 273741 442020 45278906 现货走势--上证50指数 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 成交量 成交额（元） 上证50指数 1736.47 -60.21 -3.35 10483571500 160492288377 期货走势--CFFEX沪深300指数期货 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 期货升水 持仓量 成交量 成交额（元) IH2312 2272.20 -82.00 -3.48 535.73 78621 160063 11041054 IH2401 2272.60 -82.60 -3.51 536.13 17314 25834 1778242 IH2403 2277.20 -87.80 -3.71 540.73 33144 41392 2858047 IH2406 2278.00 -86.00 -3.64 541.53 14916 15471 1068440 合计 143995 242760 16745784 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 ∟.股票指数现货 周度 图7.A股三大股指周度涨跌幅 图8.股指标的指数周度涨跌幅 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 截至周四，主要指数：上证指数、深证成指、创业板指、科创50涨跌幅分别为-2.16%、-2.06%、-2.5%、-2.31%。 股指标的指数，沪深300、上证50、中证500、中证1000，涨跌幅分别约为-2.63%、-3.28%、-1.54%、-1.78%。 图9.市场风格 ∟.市场风格 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 截至周四，上证各风格指数全数下跌，成长类指数跌幅更大。 国债期货一周市场表现 ∟.行情数据 表2：国债期货一周走势 国债期货周度走势2023.12.4-2023.12.7 2年期 最新价 涨跌 涨跌幅(%) 持仓量 成交量 成交额（元) TS2312 100.7660 -0.0520 -0.0516 1295 896 180612 TS2403 100.9420 -0.0400 -0.0396 56893 144508 29166720 TS2406 100.9780 -0.0800 -0.0792 2212 2704 546105 小计 60400 148108 29893437 5年期TF2312 101.6850 -0.0700 -0.0688 2036 158 16070 TF2403 101.8700 0.0150 0.0147 96712 215123 21894590 TF2406 101.7000 -0.1150 -0.1129 3497 6459 656808 小计 102245 221740 22567467 10年期T2312 101.9500 -0.0800 -0.0784 1255 364 37110 T2403 102.0600 0.1100 0.1079 167441 237664 24229095 T2406 101.8700 0.0200 0.0196 10958 7073 719920 小计 179654 245101 24986126 30年期TL2312 99.4300 0.1600 0.1612 409 445 44202 TL2403 99.4800 0.1700 0.1712 29901 77513 7705481 TL2406 99.2300 0.1700 0.1716 3343 3156 313058 小计 33653 81114 8062742 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 图10.资金利率 图11.国债收益率 ∟.利率水平 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 【华安解读】 数据来源：同花顺、华安期货投资咨询部 资金面总体维持宽松，最新隔夜Shibor报1.62%，7天期Shibor报1.76%。 最新国债收益率，1年期为2.39%，10年期为2.67%，短端收益率升5BP，长端持稳，利差继续收窄至28BP。 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，华安期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。 网址：www.haqh.comEmail:tzzx@haqh.com电话：0551-62839067 公司地址：安徽省合肥市蜀山区潜山路190号华邦世贸中心超高层写字楼40、41层
