环保公用行业周报：《空气质量持续改善行动计划》发布，加快绿色低碳转型

行业周报●环保公用行业 2023年12月10日 《空气质量持续改善行动计划》发布，加快绿色低碳转型 环保公用行业推荐维持评级 核心观点 行业观点： 电力方面，12月1日，陕西电力现货市场首次结算试运行正式启动。本次试运行的启动是陕西现货市场建设的重要里程碑，标志着陕西电力现货市场完成了“调电试运行”至“结算试运行”的跨越，陕西“中长期+现货+辅助服务”电力市场体系建设步入新阶段。环保方面，国务院日前印发《空气质量持续改善行动计划》。《行动计划》提出了目标指标，到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上。京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5浓度分别下降20%、15%，长三角地区PM2.5浓度总体达标，北京市控制在32微克/立方米以内。 投资策略及推荐关注标的： 公用：多省加速电力现货市场建设。近期多省电力现货市场建设取得实质性进展，其中陕西电力现货市场启动首次结算试运行，青海电力现货市场首次调电试运行成功开展，河南建立并持续完善中长期融合交易模式（工作日）连续运营机制。自从10月国家发改委、国家能源局发布《关于进一步加快电力现货市场建设工作的通知》（发改办体改〔2023〕813号），并明确各省电力现货推进节点，各省现货市场建设进入快车道。对于发电企业，需要通过提高机组性能水平、优化机组运行策略、提高电网负荷预测能力、新能源企业优化风光互补运行策略等方式，应对现货市场带来的挑战和机遇。我们预计具有较强运行管理能力的龙头发电企业有望受益。建议关注：三峡能源（600905.SH）、龙源电力（001289.SZ）、芯能科技（603105.SH）、中闽能源（600163.SH）、江苏新能（603693.SH）、华能国际（600011.SH）、国电电力（600795.SH）、大唐发电（601991.SH）、浙能电力（600023.SH）、江苏国信（002608.SZ）、皖能电力（000543.SZ）、福能股份（600483.SH）、粤电力A（000539.SZ）、上海电力（600021.SH）、宝新能源（000690.SZ）、协鑫能科（002015.SZ）、华能水电（600025.SH）、川投能源（600674.SH）、九丰能源（605090.SH）、新奥股份（600803.SH）。环保：《空气质量持续改善行动计划》发布，加快推动产业、能源、交通等绿色低碳转型。2013年到2022年，我国PM2.5平均浓度下降57%，重污染天数减少93%，成为全球空气质量改善速度最快的国家。本次出台的《空气质量持续改善行动计划》，将从严控增量、减排存量、继续加大监督帮扶力度三方面进行推动。未来我国空气质量改善要与能源、产业和交通运输的结构调整和低碳转型相结合，推进大气污染源头治理，重点行业加速超低排改造。建议关注：龙净环保（600388.SH）、景津装备（603279.SH）、仕净科技（301030.SZ）、盛剑环境（603324.SH）、安车检测（300572.SZ）、蓝晓科技（300487.SZ）、伟明环保（603568.SH）、高能环境（603588.SH）、路德环境（688156.SZ）、瀚蓝环境（600323.SH）、清新环境（002573.SZ）。 分析师陶贻功：010-80927673：taoyigong_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030001严明：010-80927667：yanming_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130520070002梁悠南：010-80927656：liangyounan_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523070002行业数据2023.12.8资料来源：iFinD，中国银河证券研究院核心组合表现2023.12.8资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 行业动态： 1、陕西电力现货市场启动首次结算试运行； 2、青海电力现货市场首次调电试运行成功开展； 3、河南：建立并持续完善中长期融合交易模式（工作日）连续运营机制； 4、国务院印发《空气质量持续改善行动计划》； 5、《山东省生态环保产业高质量发展“311”工程三年行动计划（2023— 2025年）》全文发布； 6、《广东省减污降碳协同增效实施方案》发布 行业表现： 环保：本周环保指数（申万）涨跌幅为-2.72%，相对沪深300指数变化-0.32%，其中恒合股份、中航泰达、新安洁涨幅分别为55.68%、16.97%、 15.59%,表现较好；而聚光科技、路德环境、中创环保跌幅分别为-8.81%、 -8.87%、-11.67%，表现较差。目前环保行业PE(TTM)20.54倍、PB(LF)1.39 倍。 公用事业：本周公用事业指数（申万）涨跌幅为-0.42%，相对沪深300指数变化1.97%，其中凯添燃气、南京公用、川能动力涨幅分别为22.61%、10.66%、9.61%,表现较好；而通宝能源、世茂能源、九丰能源跌幅分别为 -6.15%、-6.21%、-8.06%，表现较差。目前公用事业行业PE(TTM)18.78倍、 PB(LF)1.46倍。 碳市场：本周全国碳市场综合价格行情为：最高价72.90元/吨，最低价 65.58元/吨，收盘价较上周五上涨0.26%。本周挂牌协议交易成交量1,573,064吨，成交额111,274,241.96元；大宗协议交易成交量2,223,757吨，成交额150,873,138.58元。本周全国碳排放配额总成交量3,796,821吨，总成交额262,147,380.54元。截至本周，全国碳市场碳排放配额累计成交量427,400,829吨，累计成交额23,860,041,996.63元。 风险提示：原料价格大幅波动的风险；下游需求不及预期的风险；政策执行力度不及预期的风险；行业竞争加剧的风险。 投资组合： 证券代码 证券简称 周涨幅(%) 市盈率 PE(TTM) 总市值(亿元) 核心组合 603279.SH 景津装备 -2.76% 12.77 125.95 603588.SH 高能环境 -4.72% 14.52 108.54 605090.SH 九丰能源 -8.06% 13.83 176.99 资料来源：iFinD，中国银河证券研究院 目录 一、行业要闻3 二、行业数据3 三、行情回顾5 （一）碳市场行情5 （二）行业行情6 四、核心观点8 五、风险提示9 六、附录9 一、行业要闻 1.陕西电力现货市场启动首次结算试运行 12月1日，陕西电力现货市场首次结算试运行正式启动。本次结算试运行持续7天，实行电力现货市场与调频辅助服务市场联合运行，旨在检验现货市场规则体系和系统参数设置的合理性，验证技术支持系统的可靠性，评估业务流程的规范性。本次试运行的启动是陕西现货市场建设的重要里程碑，标志着陕西电力现货市场完成了“调电试运行”至“结算试运行”的跨越，陕西“中长期 +现货+辅助服务”电力市场体系建设步入新阶段。 本次结算试运行采用“中长期合约作为结算依据管理市场风险、现货交易全电量集中优化、偏差结算”的交易模式，陕西30家省级以上统调火电厂、198座新能源场站通过“报量报价”方式竞价得到发电电力分时分配，73家电力批发大客户、售电公司参与现货市场电能量费用结算。发、用两侧主体首次通过现货市场进行电能量结算，市场出清价格将充分反映了当前电力供需情况，有效还原了电能商品的时间和空间价值，现货市场的资源配置作用得到充分发挥。 https://news.bjx.com.cn/html/20231205/1347846.shtml 2.青海电力现货市场首次调电试运行成功开展 7日，记者从国网青海省电力公司获悉，青海电力现货市场首次开展调电试运行并取得成功。试运行期间，青海电网运行安全稳定，现货交易组织有序，技术支持系统运转正常，电力现货市场交易与电力生产运行有序接轨。 青海是清洁能源大省，伴随着青海省内骨干电网的不断建设优化，青海电网正逐渐发展成为国家“西电东送”的重要枢纽。据统计数据显示，截至10月底，青海电网新能源装机已突破3000万千瓦，占该省装机的比例达到65.3%。 “启动首次调电试运行，是青海新型电力系统下市场机制构建的一次大胆尝试，试运行的成功充分验证了青海电力现货市场运行机制和规则的可行性，也为后续电力现货市场结算试运行奠定了基础，对于推动做好电力保供与新能源消纳工作意义重大。”国网青海省电力公司调度控制中心主任李永斌介绍说，试运行期间，青海省内4家火电厂、252家光伏电站、86家风电场和2家独立储能电站共计344家发电侧企业积极参与。市场主体实时跟踪执行现货市场出清结果，调控中心密切监视电网运行状态，确保电网运行平稳。 https://news.bjx.com.cn/html/20231208/1348624.shtml 3.河南：建立并持续完善中长期融合交易模式（工作日）连续运营机制 11月17日，河南电力市场管理委员会2023年度第二次工作会议召开，要求进一步完善工作机制，规范市场秩序，推动河南电力市场健康发展。市场管理委员会主任、国网河南公司副总经理张立庆，河南省发改委、河南能监办相关负责人参加会议。 今年以来，市场管委会在省发改委、河南能监办领导下，主动适应改革攻坚新挑战，坚持以“保供应、促转型、稳价格”为原则，市场成员团结协作，齐抓共管，工作取得显著成效。电力市场运营机构、发电企业、售电公司、电力用户坚持“全局一盘棋、各方一股劲”，全面打赢迎峰度夏电 力保供攻坚战；持续深化电力市场体系建设，建立并持续完善中长期融合交易模式（工作日）连续运营机制；不断强化市场管委会规范运作，为市场各方提供客观公正的平台机制保障。 https://news.bjx.com.cn/html/20231208/1348859.shtml 4.国务院印发《空气质量持续改善行动计划》 近日，国务院印发《空气质量持续改善行动计划》。 指导思想。以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大精神，深入贯彻习近平生态文明思想，落实全国生态环境保护大会部署，坚持稳中求进工作总基调，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，以改善空气质量为核心，以减少重污染天气和解决人民群众身边的突出大气环境问题为重点，以降低细颗粒物（PM2.5）浓度为主线，大力推动氮氧化物和挥发性有机物（VOCs）减排；开展区域协同治理，突出精准、科学、依法治污，完善大气环境管理体系，提升污染防治能力；远近结合研究谋划大气污染防治路径，扎实推进产业、能源、交通绿色低碳转型，强化面源污染治理，加强源头防控，加快形成绿色低碳生产生活方式，实现环境效益、经济效益和社会效益多赢。 重点区域。京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原。 目标指标。到2025年，全国地级及以上城市PM2.5浓度比2020年下降10%，重度及以上污染天数比率控制在1%以内；氮氧化物和VOCs排放总量比2020年分别下降10%以上。京津冀及周边地区、汾渭平原PM2.5浓度分别下降20%、15%，长三角地区PM2.5浓度总体达标，北京市控制在32微克/立方米以内。 https://huanbao.bjx.com.cn/news/20231208/1348653.shtml 5.《山东省生态环保产业高质量发展“311”工程三年行动计划（2023—2025年）》全文发布山东省生态环境厅近日印发了《山东省生态环保产业高质量发展“311”工程三年行动计划 （2023—2025年）》，聚焦生态环保产业高质量发展，加快建设生态环保产业集群，打造提升生态 环保产业特色园区，培育壮大龙头