现货压力开始显现，玻璃盘面回落

现货压力开始显现，玻璃盘面回落 姓名：朱少楠 投资咨询证号：Z00153272023年12月9日 目录 CONTENTS 01主要观点 02玻璃基本面数据 03纯碱基本面数据 主要观点 01 主要观点 纯碱：纯碱本周期现货价格延续上行。基本面而言，近期供应变化不大，个别企业开工逐步恢复，预计下周开始小幅回升。需求端，随着价格上涨，下游按需采购为主。下游前期补库，近期库存有所回升，对于继续涨价抵触增加。另一方面，随着国内外价差持续上涨，有些企业开始采购国外纯碱。随着供给恢复，下游投机和补库减弱，去库放缓，预计接下来纯碱价格高位震荡为主。 玻璃：玻璃近期价格的上涨主要是纯碱和预期的带动，市场对明年政策刺激下竣工仍有很强的期待。不过最近现货价格偏弱，主要是天气转冷，北方需求不佳。供需来看，本周有企业600吨产线放水，下周暂无明确点火、放水产量，供应略有下降，不过未来仍有2400吨/天的待出玻璃，年底钱日熔量还有提升空间。需求端，下游接货意愿转弱，盘面持续拉涨过程中也一直升水现货，给了中游贸易商套利的机会，随着盘面回落，后期需求也将转差。库存端，主要是上游库存转到中游，下游补库依然较低。总体而言，玻璃价格面临现货和需求走弱的压力，短期或有所回调。 风险提示： •1.纯碱供应大幅释放； •2.玻璃需求超预期。 玻璃基本面数据 02 玻璃供应端：浮法玻璃产量高位略有回落，预计下周持稳 浮法玻璃日开工率 2020年2021年2022年2023年 95 90 85 80 75 70 125 120 115 110 105 100 浮法玻璃周产量 2020年2021年2022年2023年 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日9月22日11月12日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 玻璃需求端：短期天气转冷需求转弱，竣工保持高位，对上半年预期依然偏乐观 50 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 3月1日 8月1日 1月1日 6月1日 11月1日 4月1日 9月1日 房地产竣工面积:累计同比 2月1日 7月1日 12月1日 5月1日 10月1日 3月1日 8月1日 1月1日 6月1日 11月1日 4月1日 9月1日 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 3月1日 8月1日 1月1日 6月1日 11月1日 4月1日 房地产销售面积:商品房:累计同比 9月1日 2月1日 7月1日 12月1日 5月1日 10月1日 3月1日 8月1日 1月1日 6月1日 11月1日 4月1日 9月1日 玻璃库存端：企业库存延续下降，社会库存略有回升 12000 10000 8000 6000 4000 2000 1月6日 1月21日 2月10日 2月25日 3月17日 4月1日 4月21日 5月6日 5月26日 6月10日 6月30日 7月15日 8月4日 8月19日 9月8日 9月23日 10月13日 10月28日 11月17日 12月2日 12月30日 0 浮法玻璃期末库存 2020年2021年2022年2023年 600 500 400 300 200 100 0 沙河社会库存 2022年2023年 1月1日3月12日5月14日7月7日8月27日10月20日12月10日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 纯碱基本面数据 03 纯碱供应端：产量边际有所回升，但短期量不大 100 90 80 70 60 50 周产能利用率 2020年2021年2022年2023年 纯碱周产量 2020年2021年2022年2023年 75 70 65 60 55 50 45 40 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日9月22日11月12日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 纯碱库存端：碱厂库存继续下降 200 纯碱周度厂内库存 2020年2021年2022年2023年 纯碱库存平均可用天数 2020年2021年2022年2023年 20 15015 10010 505 00 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 纯碱库存端：轻、重碱库存都不高 120 100 80 60 40 20 0 重质纯碱库存 2020年2021年2022年2023年 轻质纯碱库存 2020年2021年2022年2023年 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 免责声明 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！