农林牧渔行业周报第47期：品种审定通过，转基因商业化落地

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年12月10日 品种审定通过，转基因商业化落地 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 11% 6%0% -6% -12%-18% 2022/112023/22023/52023/82023/11 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第47期 本周观点: 种植产业链：早前10月17日，农业农村部发布了关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示，37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种通过品种审定初审开始公示，公示期为期30日，已于11月15日公示结 束。农业农村部12月7日发布公告显示，裕丰303D等37个转 基因玉米品种、脉育526等14个转基因大豆品种，业经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。转基因品种审定通过显示，转基因玉米和大豆合法化，转基因育种正式迎来商业化。此次通过审定的转基因品种，产量显著增产，且耐除草剂和抗虫性状表现稳定，转基因技术在增加作物产量、减少病虫草害损失、减少化学杀虫剂使用、节省人工成本等方面都发挥了不可替代的作用，我们看好转基因商业化落地后相关品种的推广情况，随着转基因品种渗透率逐步提高，种子市场有望进一步扩容，推动种植产业链景气度向上。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科，登海种业、荃银高科、丰乐种业、万向德农等也有望持续受益。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价13.95元/公斤，周环比小幅下跌2.75%，周内全国外三元生猪均价总体呈下降趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为13.56元/公斤。供给端，消费旺季渐近，猪价无明显起色，养殖端对后市信心不足，生猪出栏较为积极，叠加一般冬季为北方疫病高发期，存在小体重猪集中出栏的情况，市场供给充裕；消费端，需求表现依旧较为平淡，批发市场白条走货一般，供给偏宽松，本周猪价震荡下行。价格持续低迷，养殖户资金压力较大，产能去化有望加速。12月10日，中央气象台发布暴雪黄色预警并继续发布寒潮蓝色 预警，受强冷空气影响，预计，12月10日14时至12月12日 08时，西藏东部、西北地区东部、黄淮、江淮、江汉、江南中西部、贵州东部、华南北部等地将先后降温6～8℃，华北平原部分地区将出现大雪。展望后市，我们认为，天气转冷，有望带动南方腌腊需求，另一方面降雪天气将影响生猪调运，影响短时供给，后续可关注冷空气影响。目前来看，12月猪价尚无大幅上涨的动力，随着年关将近及天气转冷，需求提振有望推动猪价震荡上行。我们认为需重视正处估值洼地的板块布局机会，目前选股大于对整个周期的把握，市值较小标的弹性比较大且存在波段性的机会。具体标的选择上，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份等都有望充分受益。 风险提示 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.33 买入 0.35 0.62 0.65 0.77 19.96 13.44 12.82 10.82 002726.SZ 龙大美食 7.99 买入 0.07 0.11 0.17 0.26 131.28 72.64 47.00 30.73 601952.SH 苏垦农发 10.32 买入 0.60 0.60 0.69 0.76 19.75 17.20 14.96 13.58 002041.SZ 登海种业 14.31 买入 0.29 0.33 0.43 0.56 0.58 43.36 33.28 25.55 600313.SH 农发种业 7.46 买入 0.21 - - - 35.52 - - - 300087.SZ 荃银高科 8.87 买入 0.34 0.29 0.38 0.48 46.69 30.59 23.34 18.48 600371.SH 万向德农 10.93 买入 0.25 - - - 57.56 - - - 000998.SZ 隆平高科 15.36 买入 -0.67 0.19 0.37 0.48 -24.15 80.84 41.51 32.00 002385.SZ 大北农 6.69 买入 0.01 0.05 0.29 0.33 662.80 133.80 23.07 20.27 600195.SH 中牧股份 11.31 买入 0.54 0.61 0.76 0.88 21.57 18.54 14.88 12.85 002688.SZ 金河生物 4.94 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 49.40 21.48 16.47 13.35 600873.SH 梅花生物 9.53 买入 1.45 1.03 1.24 1.49 6.57 9.25 7.69 6.40 300498.SZ 温氏股份 19.66 买入 0.81 0.58 1.80 1.94 24.33 33.90 10.92 10.13 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年12月8日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的）；除龙大美食、农发种业、万向德农、金河生物、梅花生物外，均来自Wind一致预测。 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（12月4日-12月8日）农林牧渔行业涨幅排行第3位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2648.48元/吨，周环比-1.48%8 图8上周国际玉米5.05美元/蒲式耳，周环比-2.99%8 图9本周小麦均价2963.61元/吨，周环比-0.74%9 图10上周国际小麦价6.41美元/蒲式耳9 图11本周粳稻现货平均价3016元/吨10 图12本周粳稻期货价2662元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价4867.89元/吨，周环比-0.17%11 图14上周国际大豆价521.14美元/吨11 图15本周新疆棉花均价15972.00元/吨12 图162023年10月全球棉花市场价95.69美分/磅12 图1711月第5周生猪饲料均价3.41元/公斤13 图1811月第5周育肥猪配合饲料价格3.82元/公斤13 图1911月第5周肉鸡配合饲料3.94元/公斤13 图2011月第5周蛋鸡配合饲料3.64元/公斤13 图21本周维生素E均价57.20元/千克，周环比-1.72%14 图22维生素B6均价142.50元/千克，周环比+0.00%14 图23本周维生素A均价71.50元/千克，周环比-0.56%14 图24维生素B2均价98.00元/千克，周环比+3.16%14 图25本周生猪均价13.95元/公斤，周环比-2.75%15 图26本周生猪期货均价13801.00元/吨-5.60%15 图2711月第5周生猪宰后均重91.64公斤15 图2810月定点2867万头，月环比+4.91%15 图29本周仔猪均价403.50元/头，周环比+4.76%16 图30二元母猪均价2010.00元/头，周环比+1.63%16 图3111月第5周商品代肉雏鸡均价3.23元/羽16 图32本周毛鸡均价3.75元/斤，周环比-2.61%16 图33本周毛鸡屠宰利润0.63元/羽，周环比+142.31%17 图34本周毛鸡养殖利润-3.21元/羽，周环比-24.90%17 图3511月第5周鸡肉价格23.92元/公斤17 图3611月第5周商品代蛋雏鸡价格3.67元/只17 图3711月第5周鸡蛋价格11.46元/公斤18 图3811月第5周主产省份鸡蛋价格10.32元/公斤18 图3911月第5周牛肉价格81.71元/公斤18 图4011月第5周羊肉价格77.13元/公斤18 图41本周海参均价160元/公斤，周环比+0.00%19 图42本周鲍鱼均价90元/公斤，周环比-18.18%19 图43本周扇贝均价10元/公斤，周环比+0.00%19 图44本周草鱼均价14.5元/公斤，周环比+0.00%19 图45本周鲤鱼均价12.5元/公斤，周环比+0.00%20 图46本周鲫鱼均价26元/公斤，周环比+8.33%20 图47柳州糖现货价6860元/吨，周环比-0.94%20 图48上周国际原糖价25.72美分/磅20 图49本周菌菇类价格指数154.98，周环比-2.91%21 图50本周叶菜类价格指数96.24，周环比+8.48%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：早前10月17日，农业农村部发布了关于第五届国家农作物品种审定委员会第四次审定会议初审通过品种的公示，37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种通过品种审定初审开始公示，公示期为期30日，已于11月15日公 示结束。农业农村部12月7日发布公告显示，裕丰303D等37个转基因玉米品种、 脉育526等14个转基因大豆品种，业经第五届国家农作物品种审定委员会第四次会议审定通过。转基因品种审定通过显示，转基因玉米和大豆合法化，转基因育种正式迎来商业化。此次通过审定的转基因品种，产量显著增产，且耐除草剂和抗虫性状表现稳定，转基因技术在增加作物产量、减少病虫草害损失、减少化学杀虫剂使用、节省人工成本等方面都发挥了不可替代的作用，我们看好转基因商业化落地后相关品种的推广情况，随着转基因品种渗透率逐步提高，种子市场有望进一步扩容，推动种植产业链景气度向上。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价13.95元/公斤，周环比小幅下跌2.75%，周内全国外三元生猪均价总体呈下降趋势，截止本周五全国外三元生猪均价为13.56元/公斤。供给端，消费旺季渐近，猪价无明显起色，养殖端对后市信心不足，生猪出栏较为积极，叠加一般冬季为北方疫病高发期，存在小体重猪集中出栏的情况，市场供给充裕；消费端，需求表现依旧较为平淡，批发市场白条走货一般，供给偏宽松，本周猪价震荡下行。价格持续低迷，养殖户资金压力较大，产能去化有望加速。12月10日，中央气象台发布暴雪黄色预警并继续发布寒潮蓝色预警，受强冷空气影响，预计，12月10日14时至12月12日08时，西藏东部、西北地区东部、黄淮、江淮、江汉、江南中西部、贵州东部、华南北部等地将先后降温6～8℃，华北平原部分地区将出现大雪。展望后市，我们认为，天气转冷，有望带动南方腌腊需求，另一方面降雪天气将影响生猪调运，影响短时供给，后续可关注冷空气影响。目前来看，12月猪价尚无大幅上涨的动力，随着年关将近及天气转冷，需求提振有望推动猪价震荡上行。我们认为需重视正处估值洼地的板块布局机会，目前选股大于对整个周期的把