电力设备及新能源行业跟踪报告：1.1GW福建/山东海风项目开标，陆风中标同比+30.9%

招标量：11月海风招标放量，同比+84.6%。2023年1-11月，风电招标量达59.8GW，同比-29.8%；11月风电招标量为6.9GW，同/环比+52.6%/+129.8%。 从海/陆角度来看，2023年1-11月海/陆招标量分别为8.3/51.5GW，同比-44.5%/-26.7%。11月海/陆月招标量分别为1.8/5.2GW，同比+84.6%/+44.1%，环比+736.2%/+84.3%。 从开发商角度来看，2023年1-11月风电招标项目涉及开发商共53家，其中国家能源位列第一，招标规模达11.3GW，占比18.8%。11月共9家开发商发布招标公告，前三名共招标4.4GW风电项目，占比63.3%，市场集中度较上月略有下降；国家能源月内位列第一，规模达1.9GW，占比27.2%。 中标量：11月1.1GW福建/山东海风项目开标，陆风中标量同比+30.9%。2023年1-11月，风电中标量达63.4GW，同比-17%；11月风电中标量为6.6GW，同/环比+2.1%/+123%。 从海/陆角度来看，2023年1-11月海/陆中标量分别为8.9/54.5GW，同比-25.8%/-15.4%；11月陆风中标量为5.5GW，同/环比+30.9%/+85.5%；海风中标量为1.1GW，同比-51.2%。本月中标海风项目为山东能源渤中海上风电G场址（北区）及华润连江外海海上风电场项目。 从整机商角度来看，2023年1-11月，整机商金风/远景/明阳/运达位列前四，中标规模分别为11.3/9.6/8.2/7.7GW，占比18.7%/16%/13.7%/12.8%；明阳/东方/金风/上海分别中标1.9/1.6/1/1GW海风项目，占比24.7%/21.2%/13.2%/12.6%； 金风/远景/运达/三一分别中标10.3/8.7/7.4/7.3GW陆风项目 ， 占比19.5%/16.6%/14.2%/14%。 从地区分布角度来看，陆风方面，2023年1-11月中标三北地区项目36.1GW，占比69%；其中11月中标三北地区项目3.8GW，占比70.3%，且以新疆为首，规模为1.7GW，占比31.2%。海风方面，2023年1-11月中标项目位于山东/海南/广西/福建/江苏/广东/浙江/辽宁/天津,前四名占比分别为28.7%/19.2%/14.8%/11.3%。11月中标项目位于福建/山东，装机规模分别为0.7/0.4GW。 中标价：11月陆风中标价格环比-16.1%。11月陆上风机加权中标均价为1274元/kW，环比-16.1%。 从整机商角度来看，2023年1-11月运达/三一/海装陆风机组中标价格最低，分别为1437/1438/1444元/kW；海装/中车/运达海风机组中标价格最低，分别为2920/3084/3247元/kW。 投资建议：考虑到近期国内海风项目推进速度明显加快，且海风产业链具有显著超额的成长性，建议关注海缆、塔桩、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、三一重能、明阳智能等。 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、招标量：11月海/陆招标量均高增，同比+84.6%/+44.1% 11月海风招标放量，同/环比均实现高增。2023年1-11月，风电招标量达59.8GW，同比-29.8%；11月风电招标量为6.9GW，同/环比+52.6%/+129.8%。分类来看，2023年1-11月海/陆招标量分别为8.3/51.5GW，同比-44.5%/-26.7%。11月海/陆月招标量分别为1.8/5.2GW，同比+84.6%/+44.1%，环比+736.2%/+84.3%。 11月国家能源风电项目招标量位于首位，占比27.2%。2023年1-11月风电招标项目涉及开发商共53家，其中国家能源位列第一，招标规模达11.3GW，占比18.8%。11月共9家开发商发布招标公告，前三名共招标4.4GW风电项目，占比63.3%，市场集中度较上月略有下降；国家能源月内位列第一，规模达1.9GW，占比27.2%。 图表1风电月度招标量统计（GW） 图表2 11月开发商名单（GW） 二、中标量：11月福建/山东海风项目开标，陆风中标量达5.5GW 11月1.1GW海风项目开标，陆风中标量同比+30.9%。2023年1-11月，风电中标量达63.4GW，同比-17%；11月风电中标量为6.6GW，同/环比+2.1%/+123%。分类来看，2023年1-11月海/陆中标量分别为8.9/54.5GW，同比-25.8%/-15.4%；11月陆风中标量为5.5GW，同/环比+30.9%/+85.5%；海风中标量为1.1GW，同比-51.2%。本月中标海风项目为山东能源渤中海上风电G场址（北区）及华润连江外海海上风电场项目。 1-11月明阳/东方中标海风项目均超1GW，合计占比达45.9%。2023年1-11月，整机商金风/远景/明阳/运达位列前四 ， 中标规模分别为11.3/9.6/8.2/7.7GW， 占比18.7%/16%/13.7%/12.8%；明阳/东方/金风/上海分别中标1.9/1.6/1/1GW海风项目，占比24.7%/21.2%/13.2%/12.6%；金风/远景/运达/三一分别中标10.3/8.7/7.4/7.3GW陆风项目，占比19.5%/16.6%/14.2%/14%。 图表3风电月度中标量统计（GW） 图表4 1-11月中标商名单（GW） 图表5 1-11月海风中标商名单（GW） 图表6 1-11月陆风中标商名单（GW） 11月陆风中标项目中“三北地区”占比70.3%；海风项目位于福建/山东省。陆风方面，2023年1-11月中标三北地区项目36.1GW，占比69%；其中11月中标三北地区项目3.8GW，占比70.3%，且以新疆为首，规模为1.7GW，占比31.2%。海风方面，2023年1-11月中标项目位于山东/海南/广西/福建/江苏/广东/浙江/辽宁/天津,前四名占比分别为28.7%/19.2%/14.8%/11.3%。11月中标项目位于福建/山东，装机规模分别为0.7/0.4GW。 图表7 1-11月中标陆风项目地区分布 图表8 1-11月中标海风项目地区分布 三、中标价：11月陆风价格下降明显，环比-16.1% 陆上风机价格下降明显，环比-16.1%。据统计，11月陆上风机加权中标均价为1274元/kW，环比-16.1%。从整机商角度分析，2023年1-11月运达/三一/海装陆风机组中标价格最低，分别为1437/1438/1444元/kW；海装/中车/运达海风机组中标价格最低，分别为2920/3084/3247元/kW。 图表9月度海/陆风机中标价格统计（元/kW） 四、投资建议 考虑到近期国内海风项目推进速度明显加快，且海风产业链具有显著超额的成长性，建议关注海缆、塔桩、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、三一重能、明阳智能等。 五、风险提示 风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。