电力设备及新能源行业跟踪报告：8月江苏/天津海风项目开标，陆风价格环比下降14.6%

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2023年09月12日 电力设备及新能源行业跟踪报告 8月江苏/天津海风项目开标，陆风价格环比 -14.6% 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 行业基本数据 2022-09-13~2023-09-11 2% -7% -17%22/09 22/11 23/0223/0423/0623/09 -26% 电力设备及新能源 沪深300 相关研究报告 《光伏行业周报（20230904-20230910）：电池片价格逆势下跌，美国组件进口量高增》 2023-09-10 《电力设备及新能源行业跟踪报告：2023年8月欧洲十二国新能源车销量同环比大增，渗透率创今年新高》 2023-09-09 《电动车行业周报（20230828-20230901）：造车新势力8月交付量稳中有升，特斯拉新款Model3正式上市》 2023-09-05 招标量：8月海风招标重启，陆风招标量环比+43.3%。2023年1-8月，风电招标量达43.6GW，同比-33.2%；8月风电招标量为5.6GW，同/环比-37.9%/+60.4%。 从海/陆角度来看，2023年1-8月海/陆招标量分别为5.8/37.9GW，同比-56%/-27.5%。继7月海风未招标后，8月招标重启，共0.6GW，同比-71.3%；8月陆风招标5GW，同/环比-28%/+43.3%。 从开发商角度来看，2023年1-8月风电招标项目涉及开发商共45家，其中华能集团位列第一，招标规模达8.7GW，占比20%。8月共11家开发商发布风电项目招标公告，前三名共招标3.4GW风电项目，占比59.5%，市场集中度略低于上月；大唐集团月内位列第一，规模达1.4GW，占比25.4%。 股票家数(只) 295 占比% 0.04 总市值(亿元) 53,295.46 5.83 流通市值(亿元) 43,879.21 6.23 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -7.4% -16.1% -25.7% 相对表现 -4.4% -11.1% -17.7% 中标量：8月1GW海风项目公布中标（候选）人，陆风中标5.1GW。2023年1-8月，风电中标量达49.9GW，同比-15.3%；8月风电中标量为6.1GW，同/环比-28.1%/+8.6%。 从海/陆角度来看，2023年1-8月海/陆中标量分别为5.9/44.1GW，同比-22.2%/-14.3%；8月陆风中标量为5.1GW，同/环比-24.9%/-9.3%；海风中标量为1GW同比-40.9%，分别为江苏大丰800MW及三峡天津南港海风项目。另有国电投16GW海上风机框架集采开标，尚未确定中标人。 从整机商角度来看，2023年1-8月，整机商远景/金风/三一/明阳位列前四，中标规模分别为8.1/8/7.3/6.4GW，占比17.4%/17.2%/15.7%/13.8%；明阳/金风/远景/海装分别中标1.3/1/0.9/0.4GW海风项目，占比27.7%/21.9%/18.9%/8.8%；三一/远景/金风/运达分别中标7.3/7.2/7/5.5GW陆风项目，占比17.4%/17.2%/16.7%/13.2%。 从地区分布角度来看，陆风方面，2023年1-8月中标三北地区项目28.8GW，占比68.8%；其中8月中标三北地区项目2.8GW，占比54.1%，且以新疆为首，规模为1GW，占比19.7%。海风方面，2023年1-8月中标项目位于山东/广西/江苏/广东/海南/浙江/福建/辽宁/天津，前四名占比分别为24.7%/22.4%/13.6%/12.8%。8月中标项目分别位于江苏/天津，为各地年内第一个海风机组中标项目。 中标价：陆上风机价格回落，环比-14.6%；海上风机长期降价趋势未变。8月陆上风机加权中标均价为1558元/kW，环比-14.6%；海上风机加权中标均价为3473元/kW，环比+6.9%。参考国家电投16GW海上风机框架集采项目，开标价格分布于2100-3400元/kW，降价趋势未变，且不排除大幅下降的可能。 从整机商角度来看，2023年1-8月三一/远景/明阳陆风机组中标价格最低，分别为1444/1538/1573元/kW；海装/中车/运达海风机组中标价格最低，分别为2920/3084/3247元/kW。 投资建议：考虑到全球海风建设加速推进，且海风产业链具有显著超额的成长性，建议关注海缆、桩基、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、润邦股份天能重工、三一重能、明阳智能等。 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 目录 一、招标量：海风招标重启，陆风招标规模环比+43.3%4 二、中标量：8月中标量环比+8.6%，江苏/天津海风项目开标4 三、中标价：陆风价格环比-14.6%，海风长期降价趋势未变6 四、投资建议6 �、风险提示6 图表目录 图表1风电月度招标量统计（GW）4 图表28月开发商名单（GW）4 图表3风电月度中标量统计（GW）5 图表41-8月中标商名单（GW）5 图表51-8月海风中标商名单（GW）5 图表61-8月陆风中标商名单（GW）5 图表71-8月中标陆风项目地区分布5 图表81-8月中标海风项目地区分布5 图表9月度海/陆风机中标价格统计（元/kW）6 一、招标量：海风招标重启，陆风招标规模环比+43.3% 8月海风招标重启，陆风招标量环比+43.3%。2023年1-8月，风电招标量达43.6GW，同比-33.2%；8月风电招标量为5.6GW，同/环比-37.9%/+60.4%。分类来看，2023年1-8月海/陆招标量分别为5.8/37.9GW，同比-56%/-27.5%。继7月海风未招标后，8月招标重启，共0.6GW，同比-71.3%；8月陆风招标5GW，同/环比-28%/+43.3%。 8月大唐集团风电项目招标量位于首位，占比25.4%。2023年1-8月风电招标项目涉及开发商共45家，其中华能集团位列第一，招标规模达8.7GW，占比20%。8月共11家开发商发布风电项目招标公告，前三名共招标3.4GW风电项目，占比59.5%，市场集中度略低于上月；大唐集团月内位列第一，规模达1.4GW，占比25.4%。 图表1风电月度招标量统计（GW）图表28月开发商名单（GW） 中电建,0.3宝武清能,0.1深能,0.0 华润,0.3 天津远海金 风,0.0 中航工业,0.5 中煤,0.5 华能,0.6 大唐,1.4 国家能源,1.3 三峡,0.7 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 海陆 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 二、中标量：8月中标量环比+8.6%，江苏/天津海风项目开标 8月风电中标量环比+8.6%，江苏大丰及天津南港海风项目公布中标（候选）人。2023年 1-8月，风电中标量达49.9GW，同比-15.3%；8月风电中标量为6.1GW，同/环比- 28.1%/+8.6%。分类来看，2023年1-8月海/陆中标量分别为5.9/44.1GW，同比-22.2%/- 14.3%；8月陆风中标量为5.1GW，同/环比-24.9%/-9.3%；海风中标量为1GW，同比-40.9%，分别为江苏大丰800MW及三峡天津南港海风项目。另有国电投16GW海上风机框架集采开标，尚未确定中标人。 1-8月明阳中标海风项目超1GW，占比27.7%。2023年1-8月，整机商远景/金风/三一/明阳位列前四，中标规模分别为8.1/8/7.3/6.4GW，占比17.4%/17.2%/15.7%/13.8%；明阳 /金风/远景/海装分别中标1.3/1/0.9/0.4GW海风项目，占比27.7%/21.9%/18.9%/8.8%；三一/远景/金风/运达分别中标7.3/7.2/7/5.5GW陆风项目，占比17.4%/17.2%/16.7%/13.2%。 图表3风电月度中标量统计（GW）图表41-8月中标商名单（GW） 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 联合,1.0 海装,0.8华锐,0.5 ,0.2 东方,3.2 远景,8.1 中车,4.0 运达,5.8 金风,8.0 明阳,6.4三一,7.3 上海, 1.3 海陆 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 图表51-8月海风中标商名单（GW）图表61-8月陆风中标商名单（GW） 运达,0.3中车,0.2 联合,1.0华锐,0.5海装,0.4,0.2 上海,1.1 上海,0.3 方,0.3 明阳,1.3 装,0.4 远景,0.9 金风,1.0 东方,2.9 东中车,3.8 海 明阳,5.2 运达, 5.5 三一,7.3 远景,7.2 金风,7.0 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 1-8月三北地区陆风中标项目占比68.8%，月内江苏/天津项目为各地年内首个海风机组中标项目。陆风方面，2023年1-8月中标三北地区项目28.8GW，占比68.8%；其中8月中标三北地区项目2.8GW，占比54.1%，且以新疆为首，规模为1GW，占比19.7%。海风方面，2023年1-8月中标项目位于山东/广西/江苏/广东/海南/浙江/福建/辽宁/天津，前四名占比分别为24.7%/22.4%/13.6%/12.8%。8月中标项目分别位于江苏/天津，为各地年内第一个海风机组中标项目。 图表71-8月中标陆风项目地区分布图表81-8月中标海风项目地区分布 辽宁,4.3%天津,3.5% 其他,31.2% 三北,68.8% 福建,5.1% 浙江,5.2% 海南,8.5% 山东,24.7% 广东,12.8% 江苏,13.6% 广西,22.4% 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 三、中标价：陆风价格环比-14.6%，海风长期降价趋势未变 陆上风机价格回落，环比-14.6%；海上风机长期降价趋势未变。据统计，8月陆上风机加权中标均价为1558元/kW，环比-14.6%；海上风机加权中标均价为3473元/kW，环比 +6.9%。参考国家电投16GW海上风机框架集采项目，开标价格分布于2100-3400元/kW，降价趋势未变，且不排除大幅下降的可能。从整机商角度分析，2023年1-8月三一/远景 /明阳陆风机组中标价格最低，分别为1444/1538/1573元/kW；海装/中车/运达海风机组中标价格最低，分别为2920/3084/3247元/kW。 2500 2000 1500 1000 500 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 图表9月度海/陆风机中标价格统计（元/kW） 陆海 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（包含开标项目价格均价）备注：左轴为陆风中标均价、右轴为海风中标均价 四、投资建议 考虑到全球海风建设加速推进，且海风产业链具有显著超额的成长性，建议关注海缆、桩基、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、润邦股份、天能重工、三一重能、明阳智能等。 �、风险提示 风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/