电力设备及新能源行业跟踪报告：7月1.2GW海风项目开标，陆风价格环比+12.9%

行业研究 证券研究报告 电力设备及新能源2023年08月02日 电力设备及新能源行业跟踪报告 7月1.2GW海风项目开标，陆风价格环比 +12.9% 推荐（维持） 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com执业编号：S0360522080001 证券分析师：吴含 邮箱：wuhan@hcyjs.com 执业编号：S0360523020002 2022-08-01~2023-07-31 4% -7% -18%22/08 -29% 22/10 22/1223/0323/0523/07 电力设备及新能源 沪深300 相关研究报告 《核电行业重大事项点评：核电成长空间理顺，中特估背景下的优质资产》 2023-08-01 《电动车行业周报（20230724-20230728）：政治局会议强调提振汽车等消费，大众7亿美元增资小鹏》 2023-07-31 《光伏行业周报（20230724-20230730）：组件价格下调空间或有限，排产提升看好旺季放量》 2023-07-30 招标量：7月招标节奏放缓，陆风招标3.3GW。2023年1-7月，风电招标量达37.8GW，同比-32.8%；7月风电招标量为3.3GW，同/环比-72.4%/-33.5%。 从海/陆角度来看，2023年1-7月海/陆招标量分别为5.2/32.6GW，同比 -53.1%/-27.9%。7月海风项目未招标；陆风招标量为3.3GW，同/环比 -65.9%/+10.9%。 从开发商角度来看，2023年1-7月风电招标项目涉及开发商共42家，其中华能集团位列第一，招标规模达8.1GW，占比21.4%。7月共7家开发商发布风电项目招标公告，前三名开发商招标2.9GW风电项目，占比达86.7%，市场份额较集中；国家能源月内位列第一，规模达1.5GW，占比46.4%。 行业基本数据 股票家数(只) 293 占比%0.04 总市值(亿元) 58,712.89 6.17 流通市值(亿元) 48,200.76 6.56 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 -1.2% -14.1% -22.6% 相对表现 -5.7% -10.7% -18.9% 中标量：7月1.2GW海风项目开标，陆风中标5.4GW。2023年1-7月，风电中标量达43.6GW，同比-13.6%；7月风电中标量为5.4GW，同/环比 -23.4%/+24%。 从海/陆角度来看，2023年1-7月海/陆中标量分别为4.9/38.8GW，同比 -16.7%/-13.2%；7月陆风中标量为5.4GW，同比-8.5%，环比+31.5%；海风项目仅有华能临高海上风电场项目和大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目开标，尚未确定中标人。 从整机商角度来看，2023年1-7月，整机商远景/三一/明阳/金风位列前四，中标规模分别为7.2/6.4/6.2/5.8GW，占比17.9%/15.8%/15.4%/14.5%；明阳/远景/海装/上海分别中标1.3/0.9/0.4/0.3GW海风项目，占比35.6%/24.2%/11.2%/7.2%；三一/远景/金风/运达分别中标6.4/6.3/5.6/5.3GW陆风项目，占比17.3%/17.3%/15.4%/14.4%。 从地区分布角度来看，陆风方面，2023年1-7月中标三北地区项目25.9GW，占比70.7%；其中7月中标三北地区项目3.8GW，占比达70.6%，且以甘肃为首，规模为1.1GW，占比19.4%。海风方面，2023年1-7月中标项目位于山东/广西/广东/海南/浙江/福建/辽宁七省，占比分别为29.8%/27%/15.4%/10.3%/6.3%/6.2%/5%。7月2个开标海风项目均位于海南。 中标价：陆上风机中标价环比+12.9%，海风价格基本维稳。7月陆上风机加权中标均价为1824元/kW，环比+12.9%；参考海风开标项目，均价为3248元 /kW，与4月基本一致。 从整机商角度来看，2023年1-7月三一/远景/明阳陆风机组中标价格最低，分别为1439/1526/1573元/kW；海装/中车/运达海风机组中标价格最低，分别为2920/3084/3247元/kW。 投资建议：考虑到全球海风建设加速推进，且海风产业链具有显著超额的成长性，建议关注海缆、桩基、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、润邦股份、天能重工、三一重能、明阳智能等。 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 目录 一、招标量：海风招标暂缓，陆风招标规模环比+10.9%4 二、中标量：7月陆风项目中标量环比+31.5%，1.2GW海风项目开标4 三、中标价：陆风价格环比+12.9%，海风价格基本稳定6 四、投资建议6 �、风险提示6 图表目录 图表1风电月度招标量统计（GW）4 图表27月开发商名单（GW）4 图表3风电月度中标量统计（GW）5 图表41-7月中标商名单（GW）5 图表51-7月海风中标商名单（GW）5 图表61-7月陆风中标商名单（GW）5 图表71-7月中标陆风项目地区分布5 图表81-7月中标海风项目地区分布5 图表9月度海/陆风机中标价格统计（元/kW）6 一、招标量：海风招标暂缓，陆风招标规模环比+10.9% 7月陆风机组招标量环比+10.9%，海风机组未招标。2023年1-7月，风电招标量达37.8GW，同比-32.8%；7月风电招标量为3.3GW，同/环比-72.4%/-33.5%。分类来看，2023年1-7月海/陆招标量分别为5.2/32.6GW，同比-53.1%/-27.9%。7月海风项目未招标；陆风招标量为3.3GW，同/环比-65.9%/+10.9%。 7月国家能源风电项目招标量位于首位，占比46.4%。2023年1-7月风电招标项目涉及开发商共42家，其中华能集团位列第一，招标规模达8.1GW，占比21.4%。7月共7家开发商发布风电项目招标公告，前三名开发商招标2.9GW风电项目，占比达86.7%，市场份额较集中；国家能源月内位列第一，规模达1.5GW，占比46.4%。 图表1风电月度招标量统计（GW）图表27月开发商名单（GW） 14.0 12.0 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 0.0 大唐,0.1华能,0.0天晟达,0.0 航空工业,0.2 华润,0.3 国家能源,1.5 中广核,1.1 海陆 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 二、中标量：7月陆风项目中标量环比+31.5%，1.2GW海风项目开标 7月陆风中标量环比+31.5%，2个海风项目开标。2023年1-7月，风电中标量达43.6GW，同比-13.6%；7月风电中标量为5.4GW，同/环比-23.4%/+24%。分类来看，2023年1-7月海/陆中标量分别为4.9/38.8GW，同比-16.7%/-13.2%；7月陆风中标量为5.4GW，同比 -8.5%，环比+31.5%；海风项目仅有华能临高海上风电场项目和大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目开标，尚未确定中标人。 1-7月明阳中标海风项目超1GW，占比35.6%。2023年1-7月，整机商远景/三一/明阳/金风位列前四，中标规模分别为7.2/6.4/6.2/5.8GW，占比17.9%/15.8%/15.4%/14.5%；明阳/远景/海装/上海分别中标1.3/0.9/0.4/0.3GW海风项目，占比35.6%/24.2%/11.2%/7.2%；三一/远景/金风/运达分别中标6.4/6.3/5.6/5.3GW陆风项目，占比17.3%/17.3%/15.4%/14.4%。 图表3风电月度中标量统计（GW）图表41-7月中标商名单（GW） 14.0 12.0 上海,1.3 海装,0.8联合,0.7华锐,0.5 10.0 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0 东方,2.1 中车,3.6 运达,5.5 哈电,0.2 远景,7.2 三一,6.4 2022年1月 2022年2月 2022年3月 2022年4月 2022年5月 2022年6月 2022年7月 2022年8月 2022年9月 2022年10月 2022年11月 2022年12月 2023年1月 2023年2月 2023年3月 2023年4月 2023年5月 2023年6月 2023年7月 金风,明阳,6.2 5.8 海陆 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 图表51-7月海风中标商名单（GW）图表61-7月陆风中标商名单（GW） 金风,0.2 中车,0.2 东方,0.1 华锐,0.5海装,0.4 1.1 联合,0.7 东方,2.0 三一,6.4 中车,3.3 明阳,5.0 远景,6.3 运达,5.3金风,5.6 上海, 哈电,0.2 运达,0.3 上海,0.3 海装,0.4 明阳,1.3 远景,0.9 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 7月三北地区中标陆风项目占比达70.6%，海风开标项目均位于海南。陆风方面，2023年1-7月中标三北地区项目25.9GW，占比70.7%；其中7月中标三北地区项目3.8GW，占比达70.6%，且以甘肃为首，规模为1.1GW，占比19.4%。海风方面，2023年1-7月中标项目位于山东/广西/广东/海南/浙江/福建/辽宁七省，占比分别为29.8%/27%/15.4%/10.3%/6.3%/6.2%/5%。7月2个开标海风项目均位于海南。 图表71-7月中标陆风项目地区分布图表81-7月中标海风项目地区分布 其他,29.3% 三北,70.7% 福建,6.2%辽宁,5.1% 浙江,6.3% 海南,10.3% 广东,15.4% 山东,29.8% 广西,27.0% 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券 三、中标价：陆风价格环比+12.9%，海风价格基本稳定 陆上风机价格持续回暖，环比+12.9%。据统计，7月陆上风机加权中标均价为1824元/kW，环比+12.9%；参考海风开标项目，均价为3248元/kW，与4月基本一致。从整机商角度分析，2023年1-7月三一/远景/明阳陆风机组中标价格最低，分别为1439/1526/1573元/kW；海装/中车/运达海风机组中标价格最低，分别为2920/3084/3247元/kW。 2500 2000 1500 1000 500 0 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 图表9月度海/陆风机中标价格统计（元/kW） 陆海 资料来源：中国招标投标公共平台，华创证券（包含开标项目价格均价）备注：左轴为陆风中标均价、右轴为海风中标均价 四、投资建议 考虑到全球海风建设加速推进，且海风产业链具有显著超额的成长性，建议关注海缆、桩基、主机等产业链相关标的，如东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆、泰胜风能、海力风电、大金重工、天顺风能、润邦股份、天能重工、三一重能、明阳智能等。 �、风险提示 风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证