风电行业月度跟踪报告：5月0.8GW广东、福建海风招标启动，陆风招中标同环比双增

招标量：1-5月风机共招标35GW，同比+19% 风机：5月陆风招标同环比双增，广东/福建共0.8GW海风启动招标。 2024年1-5月，风电共招标34.9GW，同比+18.5%；5月风电招标量为7.5GW，同/环比+399%/-11.7%。分类来看，2024年1-5月海/陆分别招标3.4/31.6GW， 同比+5.9%/+20%。5月陆风招标6.7GW， 同/环比+345.8%/+0.9%；海风招标0.8GW，环比-56.8%，月内招标项目位于广东/福建省。 海缆：1-5月浙江/海南/广东启动海缆招标，共1.8GW。2024年1-5月，1.8GW海风项目招标送出缆及场内缆，分别为广东省大唐南澳勒门I扩建项目；浙江省瑞安1号及玉环2号项目；海南省儋州120万千瓦海风项目一期。浙江/海南/广东省海缆招标规模分别为0.8/0.6/0.4GW。 中标量：1-5月风机共中标42GW，同比+23% 风机：5月陆上中标同环比高增，浙江/山东共0.7GW海风开标。2024年1-5月，风电中标41.6GW，同比+23%；5月风电中标18.7GW，同/环比+162.2%/+47.4%。 分类来看 ，2024年1-5月海/陆中标量分别为3.4/38.2GW，同比-27.2%/+31%。5月陆风中标量为18GW，同/环比+209.3%/+61%；海风中标量为0.7GW，同/环比-46.5%/-53.4%。本月中标海风项目为浙江省华润苍南1#二期扩建项目及山东省华能半岛北L场址项目。 5月“三北地区”陆风中标占比79.3%，海风中标项目位于浙江/山东省。 陆风方面，2024年1-5月中标三北地区项目29.9GW，占比78.2%；其中5月中标三北地区项目14.3GW，占比79.3%，且以内蒙古为首，规模为5.8GW。海风方面，2024年1-5月中标项目位于福建/浙江/山东/河北/广西，占比分别为37.5%/29.9%/15%/9%/8.6%；其中5月中标项目位于山东/浙江，规模分别为0.5/0.2GW。 中标价：5月海/陆风机价格延续下降趋势，环比-7.5%/-6.5%。5月陆上风机加权中标均价为1259元/kW，环比-6.5%；海上风机加权中标均价为2874元/kW，环比-7.5%。从整机商角度分析，陆风方面，2024年1-5月海装/上海电气单kW中标均价已低至千元以下，联合/三一中标均价则维持较高水平，分别为1649/1527元/kW，价差较大；海风方面，明阳中标均价较低，为2812元/kW，东方中标均价则高达3400元/kW。 投资建议：关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注东方电缆，中天科技、大金重工、海力风电、天顺风能、亨通光电、运达股份、三一重能、泰胜风能、明阳电气、中际联合、万马股份等。 风险提示：风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动。 重点公司盈利预测、估值及投资评级 一、招标量：1-5月风电招标35GW，同比+19% （一）风机招标：5月海/陆招标同比+5.9%/+20% 5月海/陆风招标同比+5.9%/+20%。2024年1-5月，风电共招标34.9GW，同比+18.5%； 5月风电招标量为7.5GW，同/环比+399%/-11.7%。分类来看，2024年1-5月海/陆分别招标3.4/31.6GW，同比+5.9%/+20%。5月陆风招标6.7GW，同/环比+345.8%/+0.9%；海风招标0.8GW，环比-56.8%，月内招标项目位于广东/福建省。 5月华电风电招标量位于首位，占比36.6%。2024年1-5月，风电招标项目涉及开发商共34家，其中华电位列第一，招标规模达8.0GW，占比23%。5月共14家开发商发布招标公告，前三名分别为华电/国家能源/国投电力，各招标2.7/1.8/0.6GW，分别占比36.6%/23.6%/8%。 图表1风电月度招标量统计（GW） 图表2 5月开发商名单（GW） （二）海缆招标：1-5月1.8GW海缆启动招标，项目位于浙江/海南/广东 1-5月浙江/海南/广东启动海缆招标，共1.8GW。2024年1-5月，1.8GW海风项目招标送出缆及场内缆，分别为广东省大唐南澳勒门I扩建项目；浙江省瑞安1号及玉环2号项目；海南省儋州120万千瓦海风项目一期。浙江/海南/广东省海缆招标规模分别为0.8/0.6/0.4GW。 图表3送出缆招标量（月度累计值，GW） 图表4场内缆招标量（月度累计值，GW） 二、中标量：1-5月风电中标42GW，同比+23% （一）风机中标：5月陆上中标同环比高增，浙江/山东共0.7GW海风开标 5月风电中标41.6GW，同环比均高增。2024年1-5月，风电中标41.6GW，同比+23%； 5月风电中标18.7GW，同/环比+162.2%/+47.4%。分类来看，2024年1-5月海/陆中标量分别为3.4/38.2GW，同比-27.2%/+31%。5月陆风中标量为18GW，同/环比+209.3%/+61%； 海风中标量为0.7GW，同/环比-46.5%/-53.4%。本月中标海风项目为浙江省华润苍南1#二期扩建项目及山东省华能半岛北L场址项目。 1-5月远景中标1.1GW海风项目，占比达32.4%。2024年1-5月，整机商明阳/运达/远景/中车位列前四，中标规模分别为7.5/7.4/6.8/5.2GW，占比18.1%/17.7%/16.4%/12.6%。 其中远景/东方/明阳/金风/上海分别中标1.1/0.9/0.5/0.5/0.4GW海风项目 ， 占比32.4%/27.3%/15.0%/13.4%/11.9%；运达/明阳/远景/中车分别中标7.4/7.0/5.7/5.2GW陆风项目，占比19.3%/18.3%/15%/13.7%。 图表5风电月度中标量统计（GW） 图表6 1-5月中标商名单（GW） 图表7 1-5月海风中标商名单（GW） 图表8 1-5月陆风中标商名单（GW） 5月“三北地区”陆风中标占比79.3%，海风中标项目位于浙江/山东省。陆风方面，2024年1-5月中标三北地区项目29.9GW，占比78.2%；其中5月中标三北地区项目14.3GW，占比79.3%，且以内蒙古为首，规模为5.8GW。海风方面，2024年1-5月中标项目位于福建/浙江/山东/河北/广西，占比分别为37.5%/29.9%/15%/9%/8.6%；其中5月中标项目位于山东/浙江，规模分别为0.5/0.2GW。 图表9 1-5月中标陆风项目地区分布 图表10 1-5月中标海风项目地区分布 （二）海缆中标：1-5月送出缆/场内缆分别中标2.7/3GW 1-5月送出缆/场内缆分别中标2.7/3GW。2024年1-5月，分别有2.7/3GW送出缆/场内缆开标，涉及海风项目分别位于海南（1.2GW）、浙江（0.8GW）、广东（0.4GW）、广西（0.3GW）、上海（0.3GW）。5月仅有外罗海上风电场35kV海缆开标，由东方电缆中标，金额为106万元。由于其为故障修复项目，未计入中标量。 图表11送出缆中标量（月度累计值，GW） 图表12场内缆中标量（月度累计值，GW） 三、中标价：风机价格下降趋势未变，5月海/陆环比均小幅下滑 5月海/陆风机价格延续下降趋势，环比-7.5%/-6.5%。据统计，5月陆上风机加权中标均价为1259元/kW，环比-6.5%；海上风机加权中标均价为2874元/kW，环比-7.5%。从整机商角度分析，陆风方面，2024年1-5月海装/上海电气单kW中标均价已低至千元以下，联合/三一中标均价则维持较高水平，分别为1649/1527元/kW，价差较大；海风方面，明阳中标均价较低，为2812元/kW，东方中标均价则高达3400元/kW。 图表13月度海/陆风机中标价格统计（元/kW） 四、投资建议 关注风电三条主线：1、国内海风抢装，海风订单和开工有望迎来密集催化；2、风电供应链出海，海外市场打开增量空间；3、主机价格战趋缓，盈利有望困境反转。建议关注东方电缆，中天科技、大金重工、海力风电、天顺风能、亨通光电、运达股份、三一重能、泰胜风能、明阳电气、中际联合、万马股份等。 五、风险提示 风电装机不及预期，海外市场开拓不及预期，大宗商品价格波动等。