碳酸锂期货期权日报：需求弱势供应存在变数 关注二季度合约套保机会

碳酸锂期货期权日报LithiumCarbonateDailyReport 需求弱势供应存在变数关注二季度合约套保机会 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：有色与新能源金属研究中心魏朝明 执业编号：F3077171（从业）Z0015738(投资咨询)联系方式：010-68578971/weichaoming@foundersc.com 成文时间：2023年12月3日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 上周碳酸锂期货盘面连创新低，主力合约2401跌18.86%，收于101750元。 【重要资讯】 现货方面，富宝锂电网发布数据显示，12月1日富宝碳酸锂指数报107666元/ 吨，下跌4334元/吨，电池级碳酸锂报113000元/吨，下跌4000元/吨；工业级碳 酸锂（综合）报101000元/吨，下跌5000元/吨。氢氧化锂指数报118000元/吨， 下跌1000元/吨。锂辉石（非洲SC5%）报840美元/吨，持平；锂辉石（中国 CIF6%）报1775美元/吨，持平；锂辉石指数（5％≤Li2O＜6％）报9725元/ 吨，下跌300元/吨；锂云母指数（2％≤Li2O＜4％）报3750元/吨，持平；磷 锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报12400元/吨，下跌700元/吨；富锂铝电解质指数 （1.5%≤Li2O＜5%）报3660元/吨，下跌200元/吨；主力基差为0，较昨日扩大 500元/吨。 周日新华社官微发布，盲目扩张私挖乱采违规取水侵占草地——青海柴达木盆地盐湖资源无序开发调查。柴达木盆地属于极端干旱区，多年平均降水量仅为83毫米。水资源是盐湖产业发展的命脉所在，但记者随组督察了解到，当地一些企业未按照“以水而定，量水而行”原则合理配置盐湖湖区水资源。 【市场逻辑】 库存水平是供需状况的直观体现。数据显示，一季度碳酸锂快速下挫过程中国内碳酸锂库存快速累积，4月末库存高达73806吨，5-6月碳酸锂价格反弹过程中库存快速去化，6月末碳酸库存降至47890吨；6月末以来，碳酸锂库存波动放 缓，10月末库存45917吨，同比增长154%。从碳酸锂库存变化趋势看，国内锂盐生产企业碳酸锂库存处于年内低位，仍高于往年同期，下游主动去库存，采买碳酸锂原料的意愿不强。原料矿石价格跌势延续，碳酸锂价格预期持续承压。中长期来看碳酸锂是过剩的，所以会出现逐步出现价格重心下移，倒逼高成本供应退出的情况。 【交易策略】 1 需求弱势延续，但供应端环保等变数显现。建议前期卖出套保头寸继续持有，根据现货出货情况及时调仓；普通投资者1月合约震荡偏空操作；远月价格后期随近月下跌，但幅度或较为有限，碳酸锂买入配置时机或将进一步成熟，建议关注需求旺季二季度合约的逢低买入套保机会。 目录 一、期现行情回顾1 （一）碳酸锂期货期权行情走势1 （二）碳酸锂现货行情走势2 二、近期基本面动向5 （一）重要资讯5 （二）供需情况6 （三）库存情况9 一、期现行情回顾 （一）碳酸锂期货期权行情走势 表1-1：碳酸锂期货价格变动统计 2023/12/1 收盘价(元/吨) 涨跌(元/吨) 涨跌幅(%) 成交量(手) 结算价(元/吨) 持仓量(手) 基差(元/吨) 碳酸锂2401 101750 -7350 -6.74 754802 103550 135390.00 28250 碳酸锂2402 100200 -7300 -6.79 15128 101850 12282.00 29800 碳酸锂2403 100100 -7150 -6.67 13512 101650 12749.00 29900 碳酸锂2404 104250 -5500 -5.01 9256 104800 12287.00 25750 碳酸锂2405 104350 -5200 -4.75 19960 104800 12033.00 25650 碳酸锂2406 104300 -4950 -4.53 2801 104800 4607.00 25700 碳酸锂2407 104550 -4450 -4.08 309052 104550 114139.00 25450 碳酸锂2408 104400 -4900 -4.48 3261 105200 6778.00 25600 碳酸锂2409 104200 -4550 -4.18 9789 104600 13157.00 25800 碳酸锂2410 103850 -4050 -3.75 2854 104050 4755.00 26150 碳酸锂2411 102900 -4300 -4.01 3043 103250 3608 27100 碳酸锂期货合约走势 1月合约 5月合约 9月合约 2月合约 6月合约 10月合约 3月合约 7月合约 11月合约 4月合约 8月合约 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 2023-11-21 2023-10-21 2023-09-21 2023-08-21 2023-07-21 图1-1：碳酸锂合约价格走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 碳酸锂期货合约基差 01合约基差 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2023-07-21 2023-07-28 2023-08-04 2023-08-11 2023-08-18 2023-08-25 2023-09-01 2023-09-08 2023-09-15 2023-09-22 2023-09-29 2023-10-06 2023-10-13 2023-10-20 2023-10-27 2023-11-03 2023-11-10 2023-11-17 2023-11-24 2023-12-01 图1-2：碳酸锂主力合约基差走势 来源：广州期货交易所，方正中期研究院整理 上周碳酸锂期货盘面连创新低，主力合约2401跌18.86%，收于101750元。 电池级碳酸锂-平均价元/吨 电池级碳酸锂-涨跌元/吨 600000 550000 500000 450000 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 -30000 （二）碳酸锂现货行情走势 2007-11-10 2008-11-10 2009-11-10 2010-11-10 2011-11-10 2012-11-10 2013-11-10 2014-11-10 2015-11-10 2016-11-10 2017-11-10 2018-11-10 2019-11-10 2020-11-10 2021-11-10 2022-11-10 2023-11-10 图1-3：电碳价格走势 来源：SMM，方正中期研究院整理 电池级碳酸锂-工业级碳酸锂元/吨 60000 55000 50000 45000 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020-11-14 2021-01-14 2021-03-14 2021-05-14 2021-07-14 2021-09-14 2021-11-14 2022-01-14 2022-03-14 2022-05-14 2022-07-14 2022-09-14 2022-11-14 2023-01-14 2023-03-14 2023-05-14 2023-07-14 2023-09-14 2023-11-14 图1-4：电碳-工碳价差走势 来源：SMM，方正中期研究院整理 现货方面，富宝锂电网发布数据显示，12月1日富宝碳酸锂指数报107666元/吨，下跌4334元/ 吨，电池级碳酸锂报113000元/吨，下跌4000元/吨；工业级碳酸锂（综合）报101000元/吨，下跌 5000元/吨。氢氧化锂指数报118000元/吨，下跌1000元/吨。锂辉石（非洲SC5%）报840美元/ 吨，持平；锂辉石（中国CIF6%）报1775美元/吨，持平；锂辉石指数（5％≤Li2O＜6％）报9725元 /吨，下跌300元/吨；锂云母指数（2％≤Li2O＜4％）报3750元/吨，持平；磷锂铝石（7％≤Li2O＜8％）报12400元/吨，下跌700元/吨；富锂铝电解质指数（1.5%≤Li2O＜5%）报3660元/吨，下跌 200元/吨；主力基差为0，较昨日扩大500元/吨。 表1-2：碳酸锂上下游产业链现货价格表现 数据类别 产业链重点高频价格指标 单位 2023/12/1 本周价格 2023/11/24 上周价格 涨跌值 涨跌幅 锂精矿 锂辉石精矿(6%，CIF中国） 美元/吨 1730 1875 -145 -7.73% 金属锂 金属锂(≥99%工、电/国产） 万元/吨 #N/A #N/A #N/A #N/A 碳酸锂 电池级碳酸锂(99.5%） 万元/吨 13.00 13.80 -0.80 -5.80% 工业级碳酸锂(99.2%） 万元/吨 11.85 12.80 -0.95 -7.42% 氢氧化锂 电池级氢氧化锂(56.5%粗颗粒） 万元/吨 11.95 12.75 -0.80 -6.27% 电池级氢氧化锂(56.5%微粉型） 万元/吨 12.85 13.65 -0.80 -5.86% 氢氧化锂(56.5%电池级CIF中日韩) 美元/公斤 18.50 19.50 -1.00 -5.13% 氢氧化锂(56.5%工业级/国产) 万元/吨 11.10 11.90 -0.80 -6.72% 钴酸锂 钴酸锂(60%、4.35V/国产) 万元/吨 20.30 21.55 -1.25 -5.80% 锰酸锂 锰酸锂(动力型) 万元/吨 5.10 5.50 -0.40 -7.27% 锰酸锂(容量型) 万元/吨 4.45 4.85 -0.40 -8.25% 三元材料 三元材料523(多晶/消费型) 万元/吨 13.75 14.55 -0.80 -5.50% 三元材料622(多晶/消费型) 万元/吨 16.05 16.60 -0.55 -3.31% 三元材料811(多晶/动力型) 万元/吨 18.40 19.05 -0.65 -3.41% 三元前驱体 三元前驱体523(单晶/动力型) 万元/吨 7.38 7.60 -0.23 -2.96% 三元前驱体523(多晶/消费型) 万元/吨 7.15 7.43 -0.27 -3.70% 三元前驱体622(多晶/消费型) 万元/吨 8.28 8.60 -0.32 -3.78% 三元前驱体811(多晶/动力型) 万元/吨 9.00 9.35 -0.35 -3.74% 磷酸铁锂 磷酸铁锂均价(低端储能型) 万元/吨 4.43 4.63 -0.20 -4.32% 磷酸铁锂均价(中高端储能型) 万元/吨 4.85 5.05 -0.20 -3.96% 磷酸铁锂均价(动力型) 万元/吨 5.20 5.40 -0.20 -3.70% 六氟磷酸锂 六氟磷酸锂(99.95%国产) 万元/吨 8.20 8.40 -0.20 -2.38% 动力电池电芯 方形磷酸铁锂电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.46 0.48 -0.02 -4.17% 523方形三元电芯现货均价(动力型） 元/Wh 0.47 0.47 0.00 0.00% 钴酸锂电芯现货均价(消费型） 元/Wh 0.53 0.55 -0.02 -3.64% 来源：SMM，方正中期研究院整理 二、近期基本面动向 （一）重要资讯 周日新华社官微发布，盲目扩张私挖乱采违规取水侵占草地——青海柴达木盆地盐湖资源无序开发调查。柴达木盆地属于极端干旱区，多年平均降水量仅为83毫米。水资源是盐湖