2023中高净值家庭资产配置和保险保障白皮书

“中高净值家庭资产配置和保险保障白皮书” 课题组 课题组专家：于鸿君赵鹏詹忠靳云汇史宇鹏课题主持人：顾佳峰 课题组成员（按姓氏拼音排序）： 陈益贾风雷李强李克成吕萍宋培可孙妍严洁吴琼 目录 Content 01中高净值家庭及可投资资产概况 （一）中高净值家庭规模估算/3 （二）中高净值家庭所拥有的可投资资产规模估算/4 02中高净值家庭画像 （一）家庭结构/9 （二）家庭收入和支出/10 （三）金融素养和风险偏好/11 （四）职业、恋爱与婚姻/11 （五）网络、信息与健康/12 03中高净值家庭金融资产配置 （一）总体情况/17 （二）城乡情况/18 （三）城市情况/19 04中高净值家庭非金融资产配置 （一）经营性资产/25 （二）房产资产配置/26 05中高净值家庭商业保险配置 （一）家庭商业保险参与情况/33 （二）中高净值家庭商业保险配置差异/34 （三）中高净值家庭商业保险配置：借贷约束与投资关联/39 I 06中高净值家庭商业健康保险 （一）中高净值群体医疗服务需求评估/45 （二）中高净值群体医疗资源使用情况/48 （三）中高净值群体医疗保障配置状况/50 07中高净值家庭养老保险情况 （一）养老保险覆盖率/57 （二）养老保险实施与规划/58 总结 II 前言 Preface 随着中国经济的持续快速发展，国内中等收入群体迅速崛起，中高净值客户群体呈现出稳步扩大、持续增长的趋势。由于中高净值客户人群持有较多的可投资资产，拥有较多的财富，具有较强的购买力，日益成为银行、保险公司和各类金融机构的重点客群。在此背景下，如何深化对中高净值客户人群的研究并提供有针对性的服务成为各金融机构的重要课题。 大额投资及保险购买的决策主体是家庭，是家庭成员之间为了实现家庭发展目标而互相协商形成的决策。本报告从家庭和民生的视角，系统研究了我国中高净值人群的特征、资产配置以及保险保障的现状及发展态势，对中高净值群体进行了全景式研究，为全面系统了解中高净值人群提供了重要的实证支撑。相关研究结论揭示了中高净值家庭在资产配置和保险保障领域的特征、趋势和规律，期望能够为银行、保险公司等金融机构准确把握居民财富管理领域的民生诉求，进而构建新发展格局、实现高质量发展提供较为科学的依据，也期望能够为相关政府部门的决策提供一定的启发和参考。 在本报告中，可投资资产包括现金、存款、股票、债券、基金、保险等金融资产和投资性房产，但不包括自住房产。识别中高净值家庭有如下三种标准： （1）标准1：家庭可投资资产在100万元及以上； （2）标准2：家庭可投资资产在45万元及以上； （3）标准3：根据一、二、三线城市分标准。具体而言，一线城市中高净值家庭的家庭可投资资产在100万元及以上，二线城市中高净值家庭的家庭可投资资产在50万元及以上，三 线城市中高净值家庭的可投资资产在20万元及以上。 在数据上，本报告主要使用中国家庭追踪调查（ChinaFamilyPanelStudies,CFPS）和中国健康与养老追踪调查（ChinaHealthandRetirementLongitudinalStudy,CHARLS）数据。CFPS和CHARLS都是北京大学中国社会科学调查中心组织和实施的大型社会追踪调查项目。这些全国性的调查数据，通过对全国数万户家庭进行跟踪调查，采集了不同年份家庭的经济、教育、家庭、人口、健康、家庭理财以及保险保障等微观数据，为跟踪研究中高净值家庭的财富管理状况提供了难得的一手数据。 III 01 中高净值家庭及可投资资产概况 OverviewofMid-HighNetWorthHouseholds andTheirInvestableAssets 01 （一）中高净值家庭规模估算 家庭是社会的基本细胞，是人类社会生活的基础组织形式。根据CFPS数据以及人口统计数据，可以估算历年中高净值家庭户数及其发展趋势，结果汇总在图1。 7,448.7 5,428.6 4,029.3 4,082.8 2,780.3 2,717.7 1,901.7 1,788.4 1,300 1,241.2 613.3 798.3 8,000 6,140 ͙倄۬ըტᏙᝣ᪜喋̳ᝣ喌 4,260 2,380 500 2010 2012 20142016 ᎠЩ 20182020 ᴳ۲1ᴳ۲2 图1中国中高净值家庭户数总规模 根据图1所示，从2010年以来，我国中高净值家庭户数呈现明显的上升趋势。以100 万元家庭可投资资产作为标准（标准1），中高净值家庭户数从2010年的613.3万户增加到 2020年的4082.8万户。以45万元家庭可投资资产作为标准（标准2），中高净值家庭户数从 2010年的1300万户增加到2020年的7448.7万户。从2012年到2020年，中高净值家庭户数 增长趋势尤为明显，增长速度很快。根据2010年第六次全国人口普查，当时全国家庭户总数 为40151.733万户。根据2020年第七次全国人口普查，2020年全国家庭户总数为49415.7423 万户。因此，可以计算出标准1中高净值家庭占全国家庭总数的比重从2010年的1.53%上 升到2020年的8.26%，相当于每12户家庭之中就有一户是中高净值家庭。预计到2025年， 标准1中高净值家庭户数总规模将达到5820万户，而标准2中高净值家庭户数总规模将达到 10554万户。 根据2020年第七次全国人口普查数据，2020年平均每个家庭户的人口为2.62人。那么， 若以100万元可投资资产作为标准，可以估算中高净值家庭的人口数约为10697万人。若以45 万元可投资资产作为标准，可以估算中高净值家庭的人口数约19516万人。由此估算出在2020 年，可投资资产在45万元到100万元的中高净值人群数量约为8819万人。 结合人口普查数据，估算出可投资资产在100万元到1000万元之间的中高净值家庭人群 数量在2020年约为10405万人。可投资资产规模大于1000万元的人口数，2010年为31万人， 而2020年为292万人。这个结果汇总在表1。 表1中高净值家庭人群规模估计 家庭可投资资产规模（万元） 测算（万人） 2010年 2020年 1000+ 31 292 100-1000 1870 10405 45-100 2129 8819 45+ 4030 19516 根据表1数据所示，可投资资产在1000万以上的中高净值家庭人群规模，2020年是2010 年的9.42倍。可投资资产在100万到1000万之间的中高净值家庭人群规模，2020年是2010 年的5.56倍。可投资资产在45万到100万之间的中高净值家庭人群规模，2020年是2010年 的4.14倍。可投资资产在100万到1000万之间的中高净值家庭人群规模增长速度比可投资资 产在1000万以上的中高净值家庭人群规模的增长速度相对更慢一些。 （二）中高净值家庭所拥有的可投资资产规模估算 基于CFPS数据，可以对我国中高净值家庭所持有的可投资资产总规模进行估算。具体估算的结果，汇总在表2。 表2中高净值家庭可投资资产总额估算 年份 中高净值家庭可投资资产总额（万亿元） 标准1 标准2 2010 30 41 2012 35 51 2014 55 76 2016 105 130 2018 126 154 2020 169 203 根据表2所示，根据标准1，中高净值家庭可投资资产规模从2010年的30万亿元，增加 到169万亿元，户均可投资资产达到414万元；根据标准2，中高净值家庭可投资资产规模从 2010年的41万亿元增加到203万亿元。预计到2025年，标准1中高净值家庭可投资资产总额 可望达到243万亿元，标准2中高净值家庭可投资资产总额可望达到288万亿元。 203 169 154 130 126 105 76 51 41 55 30 35 210 180 ͙倄۬ըტᏙछេ䉰䉰ϓ喋̳ϫٯ喌 150 120 90 60 30 0 2010 2012 20142016 ᎠЩ 20182020 ᴳ۲1ᴳ۲2 图2中高净值家庭持有的可投资资产总额（万亿） 据图2所示，若采用100万元可投资资产作为中高净值家庭标准，那么，2010年，中高净 值家庭所持有的可投资资产总体规模为30万亿元。从2010年到2020年，中高净值家庭所持 有的可投资资产总体规模的年平均复合增长率约为18.87%。若采用45万元可投资资产作为中高净值家庭标准，那么，2010年，中高净值家庭所持有的可投资资产总体规模为41万亿元。从2010年到2020年，中高净值家庭所持有的可投资资产总体规模的年平均复合增长率约为14.81%。 总体上，随着经济发展及国民财富的不断累积，国内中高净值家庭人群的数量实现了大幅度的增长，我国成为世界上中高净值人群规模最大的经济体，也孕育出世界上最具发展前景的财富管理市场。 02 中高净值家庭画像 PortraitsofMid-HighNetWorthHouseholds 02 本部分的研究聚焦在2020年家庭拥有45万可投资资产及以上（标准2）的中高净值家庭，通过画像来呈现其主要特征和重要面貌。 （一）家庭结构 从全国范围来看，中高净值家庭的人口数均值为3.80人，其中0-15岁人口数均值为0.76人， 16-59岁劳动年龄人口2.36人，60岁及以上老龄人口0.68人，劳动年龄人口占比为62.2%。 全国超过一半中高净值家庭有至少一位0-15岁的孩子，超过四成的中高净值家庭有至少一位 60岁及以上的老人。在一线城市，中高净值家庭中老龄人口在数量上和占比上都超过了二、三 线城市，约六成一线城市中高净值家庭中有至少一位60岁及以上的老人。 表3全国及一二三线城市中高净值的家庭结构特征 中高净值家庭 全国人口规模 3.80 家庭结构0-15 0.76 16-59 2.36 60+ 0.68 劳动年龄人口占比 62.2% 一线城市人口规模 3.49 家庭结构0-15 0.59 16-59 1.83 60+ 1.07 劳动年龄人口占比 52.4% 二线城市人口规模 3.48 家庭结构 （续表） 中高净值家庭 0-15 0.62 16-59 2.23 60+ 0.63 劳动年龄人口占比 64.1% 三线城市人口规模 3.85 家庭结构0-15 0.70 16-59 2.26 60+ 0.89 劳动年龄人口占比 58.7% 全国超过一半中高净值家庭有至少一位0-15岁的孩子，子女的教育问题是中高净值家庭所普遍重视和关心的问题。通过对中高净值家庭子女教育相关的数据显示，中高净值家庭中六成以上的学龄阶段儿童会参加至少一门课外班。中高净值家庭较青睐的课外班类型是才艺培养，超过三成中高净值家庭的孩子参加至少一门才艺课。在教育规划上，中高净值家庭对孩子的教育期望较高，92%的孩子被希望拥有本科或以上学历，其中希望孩子有硕士或博士学历的占近两成。 （二）家庭收入和支出 从家庭经营的角度来看，我国中高净值家庭中拥有私营企业的比例为21%，约四分之三的中高净值家庭包含参与受雇工作的家庭成员，中高净值家庭成员领取退休金和养老金的比例为44%。 我国中高净值家庭的年家庭总收入均值为239872元，家庭人均收入为75192元（见表4）。 不同城市的中高净值家庭的收入也有较大差别，一线城市中高净值家庭的总收入均值为484088 元；而在二线和三线城市，中高净值的收入均值分别为287155元和232836元。 表4中高净值家庭的收入情况 中高净值家庭 全国范围 家庭总收入 239872 家庭人均收入 75192 分城市的家庭总收入 一线城市 484088 二线城市 287155 三线城市 232836 工资性收入为中高净值家庭的最主要收入来源，占比是52%。全国范围内，中高净值家庭年度总支出的均值为163662元