晨会速递

2023年12月5日 晨会速递 A股市场 收盘 涨跌% 上证综指 3022.91 -0.29 沪深300 3460.14 -0.65 深证成指 9660.44 -0.62 中小板指 6066.47 -0.66 创业板指 1908.92 -0.90 股指期货 收盘 涨跌% IF2312 3484.00 -0.50 IF2401 3484.40 -0.49 IF2403 3494.80 -0.39 IF2406 3486.80 -0.47 分析师点评市场数据 重点交流 【电新】IRA细则提出非FEOC要求，锂电出海路径愈加清晰——碳中和领域动态追踪（九十四）(买入) 本次IRA政策更新的核心是控制权的探讨，对中国锂电企业海外建厂的要求进一步严苛。可通过股权结构设置合理规避，另外，宁德时代与福特的技术授权合作模式符合相关比例和控制权要求，IRA补贴细则的推出应视作利空落地，明确了国内锂电公司海外布局的实施路径，锂电产业链公司将通过产品技术代际优势和显著成本优势受益于海外市场电动化的需求。关注：宁德时代、天赐材料、科达利。 总量研究 涨跌% 收盘 商品市场 【金工】资金情绪环比好转，机构调研选股策略超额收益显著——金融工程量化月报20231204 2023年11月，万得全A指数微涨0.35%，北向资金小幅净流出17.77亿元，资金 情绪环比上月好转。沪深两市北向资金情绪分化较大，沪股通净流入45.81亿元，深 股通净流出63.57亿元。从情绪景气指标来看，市场情绪略显低迷。从动量情绪指标走势来看，快线向下，慢线向下，快线处于慢线之下，预计在未来一段时间内将维持中性观点。 行业研究 【零售】市场竞争加剧，电商出海表现亮眼——电商行业2023年三季报总结(买入)3Q2023实物商品网上零售额为29812亿元，同比增长6.9%，实物商品网上零售渗 SHFESHFE黄金481.621.23 SHFESHFE燃油 3068 -2.26 SHFESHFE铜 68580 0.32 SHFESHFE锌 20760 0.68 SHFESHFE铝185950.35 SHFESHFE镍128460-0.71 涨跌% 收盘 海外市场 恒生指数16646.05-1.09 国企指数5703.33-1.01 道琼斯 透率为26.0%，同比提升0.7pct。四家电商平台3Q2023收入6178亿元，同比增长 标普500 4594.63 0.59 12.6%，增速环比下降3.1pct；利润表现持续向好，3Q2023阿里巴巴GAAP归母净 纳斯达克 14305.03 0.55 利润由亏转盈，美团/京东集团/拼多多GAAP归母净利润均实现30%以上的同比增速。 德国DAX 16397.52 1.12 我们的推荐顺序为：1）拼多多；2）美团-W；3）阿里巴巴-SW；4）京东集团-SW。风险提示：直播电商业态冲击，业内竞争加剧，消费意愿恢复进程不及预期。 【房地产】十一月物管板块指数-0.9%，社区服务设施建设持续推进——光大地产A+H物业板块月度跟踪（2023年11月）(增持) 11月物管板块指数-0.9%，1-11月累计-32.6%。11月底样本股2024年PE估值范围从3到17，均值约为9。11月住建部发布老旧小区改造进展情况；《城市社区嵌入式服务设施建设工程实施方案》发布；广州城中村改造条例征求意见稿发布。物管政策面友好基本面稳健，美联储加息末期，房地产信用风险缓释，当前是较好配置时间点，推荐新城悦服务、绿城服务、万物云等。 法国CAC 7346.15 0.48 日经225 33231.27 -0.60 台湾加权韩国综合 2514.95 0.40 外汇市场 中间价 涨跌 人民币对美元 7.1104 0.12 人民币对欧元 7.7586 -0.59 人民币对日元 0.0481 -0.54 人民币对港币 0.9102 0.05 利率市场 回购市场 前加权平均利率% 涨跌BP DR001 1.6061 -26.18 DR007 1.7966 -37.87 DR014 1.8624 -85.35 二级市场 YTM% 涨跌BP 一年期国债 2.3769 3.30 五年期国债 2.592 2.55 十年期国债 2.6725 1.00 数据来源：Wind,Bloomberg 晨会速递 【石化】以行业龙头威格斯为例，看PEEK产业未来发展方向——PEEK（聚醚醚酮）系列报告之二(增持) 由于PEEK合成工艺难度较大，迄今全球仍只有英国、德国、中国、比利时、印度等少数国家真正掌握PEEK合成、提纯和干燥技术。在2016年以前，威格斯、德国赢创、比利时索尔维占据着全球PEEK行业的主要地位，目前，以中研股份为代表的国内企业已打破垄断，持续加大产能布局，随中国PEEK消费市场快速成长、产业配套能力逐步提升，我国PEEK行业的发展空间十分广阔，建议关注国内PEEK行业龙头中研股份。风险分析：下游需求不及预期，产品研发风险，客户验证风险，新增产能爬坡进度不及预期。 公司研究 【汽车】携手华为推进智选模式合作，持续关注合作新进展——江淮汽车（600418.SH）与华为签署合作协议公告点评(无评级) 12/1江淮汽车公告公司与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》，双方将基于华为智能汽车解决方案，着力打造豪华智能网联电动汽车。我们认为，短期应关注公司商用车+出口业务的市场表现、以及智选新车型上市催化下的华为主题性行情；中长期关注与华为合作的新车型推进情况。我们维持公司2023-2025E归母净利润预测2.2/3.7/5.6亿元，建议关注。