电池及储能行业周报：电车超充提速，全球充电桩行业加速发展

行业研究 2023年12月03日 标配电车超充提速，全球充电桩行业加速发展 行——电池及储能行业周报（2023/11/27-2023/12/03）业周证券分析师投资要点：报周啸宇S0630519030001 zhouxiaoy@longone.com.cn联系人市场表现：本周（11/27-12/3）申万电池板块整体下跌3.79%，跑输沪深300指数2.23个百 电力设备 张帆远 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn % 22-12 % 23-03 23-0623-09 18% 8 -2% -11% -21% -31% -40 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.光伏技术进步及本土化制造需求提升，海域新政有望带动海风审批提速——新能源电力行业周报 （2023/11/20-2023/11/26） 2.政策、市场双重推动充电桩布局加速——电池及储能行业周报 （20231120-20231126） 3.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） 分点。主力净流入前五为壹石通、国电南瑞、科士达、璞泰来、上海电气；净流出前五为宁德时代、恩捷股份、阳光电源、锦浪科技、格林美。 电池板块 （1）电动车超充提速，行业需求向好。近期，多家车企宣布采用超充电池平台，平均充电10-15分钟可以补能400-500公里，能够有效缓解消费者里程焦虑，进一步带动新能源汽 车需求端增长。随着各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，年底已至，车企冲量加速，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡下行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价 格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到 2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。 储能板块 （1）本周新增10个招标项目，12个中标项目。本周（截止12月1日）储能招标市场回暖从容量上看，储能项目招中标总规模为4.42GW/14.11GWh，其中招标项目规模为 1.44GW/2.77GWh，环比+40.4%；中标项目规模为2.97GW/11.35GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价0.97元/Wh，环比-25.9%。 （2）政策推动叠加市场需求释放，全球充电桩行业加速发展。全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为其重要补能设施发展进程加速。中央及全国多地相继发布相关文件明确充电桩建设目标，政策催化下，国内充电桩市场持续发展，截止2023Q3国内车桩比约 2.4:1，海外市场布局节奏相对较缓，市场需求亟待释放。国内桩企有望凭借高性价比产品实现加速出海，建议关注技术布局领先、已获海外认证、具备品牌影响力的国内桩企。 建议关注：盛弘股份：工商业储能与充电桩业务双轮驱动。1）储能业务：聚焦储能PCS，产能布局领先，2022年储能PCS出货量全球前十。2）充电桩业务：产品矩阵丰富， 涵盖交/直流充电桩及充电模块等产品，并已顺利通过海外市场认证，成功进入英国石油、德国elexon供应链，公司充电桩产品加速出海，收入有望快速放量。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险 正文目录 1.投资要点4 1.1.电池板块4 1.2.储能板块4 2.行情回顾5 3.行业数据跟踪6 3.1.锂电产业链价格跟踪6 3.2.储能行业跟踪8 4.行业动态11 4.1.行业新闻11 4.2.公司要闻12 4.3.上市公司公告12 5.风险提示12 图表目录 图1申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/12/1）5 图2电芯价格（元/Wh）6 图3锂盐价格（万元/吨）6 图4三元正极材料价格（万元/吨）7 图5三元前驱体价格（万元/吨）7 图6LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨）7 图7负极材料（人造石墨）价格（万元/吨）7 图8负极石墨化价格（万元/吨）7 图9电解液价格（万元/吨）7 图10六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图11隔膜价格（元/平方米）8 图12锂电产业链价格情况汇总8 图13储能系统加权平均中标价格（元/Wh）9 图14储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）9 图15储能项目中标规模（GW/GWh）10 图16储能项目招标规模（GW/GWh）10 图17储能系统加权平均中标价格（元/Wh）11 图18储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）11 表1核心标的池估值表20231201（单位：亿元）5 表2本周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）（截至2023/12/1）5 表3本周储能项目招标详情9 表4本周储能项目中标详情9 表5本周行业公司要闻12 表6本周上市公司重要公告12 1.投资要点 1.1.电池板块 （1）电动车超充提速，行业需求向好 近期，多家车企宣布采用超充电池平台，平均充电10-15分钟可以补能400-500公里，能够有效缓解消费者里程焦虑，进一步带动新能源汽车需求端增长。随着各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，年底已至，车企冲量加速，预计全年电动车销量将超920万辆。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡下行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；三元材料本周价格平稳，但市场价格博弈情绪仍然较浓，后续三元价格仍将震荡运行；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。原材料端：石墨化企业开工率上升，需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，干法隔膜仍受益于储能需求，接下来产销量有望进一步提升，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡；5）电解液：电解液需求恢复较好。 建议关注： 亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司在动力电池端布局三元大圆柱系列，在荆门、成都等地区形成产能，预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务迅速增长，2022年公司储能出货约10GWh。2）公司在上游锂盐、镍矿，中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂，降低公司成本，强化盈利能力。 国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商，合肥高新工厂对应大众，一期20GWh2023Q3投产。2）公司为美国IRA法案通 过后第一家在北美设厂的中国电池企业，投资额达24亿美元。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。 1.2.储能板块 （1）本周新增10个招标项目，12个中标项目 本周（截止12月1日）储能招标市场回暖，从容量上看，储能项目招中标总规模为4.42GW/14.11GWh，其中招标项目规模为1.44GW/2.77GWh，环比+40.4%；中标项目规模为2.97GW/11.35GWh；中标价格方面，本周储能系统中标均价0.97元/Wh，环比-25.9%。 （2）政策推动叠加市场需求释放，全球充电桩行业加速发展 全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为其重要补能设施发展进程加速。从市场需求来看，2022年全球新能源汽车渗透率达14.0%，同比+5.3pct；国内充电桩市场发展较快，截止2023Q3车桩比约2.4:1，海外市场布局节奏相对较缓，欧洲、美国车桩比远低于国内，海外市场需求亟待释放。从政策端来看，11月13日工信部发布《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》，随后江苏、河南、贵州多地相继发布相关文件明确充电桩建设目标，政策催化下，国内充电桩市场持续发展。从技术路线上来看，高压快充趋势明确，分体式充电桩市场占比有望提升。全球新能源汽车渗透率高增推动充电桩行业快速发 展，国内桩企有望凭借高性价比产品实现加速出海，建议关注技术布局领先、已获海外认证、具备品牌影响力的头部桩企。 建议关注： 盛弘股份：工商业储能与充电桩业务双轮驱动。1）储能业务：聚焦储能PCS，产能布局领先，2022年储能PCS出货量全球前十。2）充电桩业务：产品矩阵丰富，涵盖交/直流充电桩及充电模块等产品，并已顺利通过海外市场认证，成功进入英国石油、德国elexon供应链，公司充电桩产品加速出海，收入有望快速放量。 表1核心标的池估值表20231201（单位：亿元） 证券代码 证券名称 市值 2022年归 母净利润 YoY% PE 2023年归 母净利润E YoY% PE 2024年归 母净利润E YoY% PE 300014.SZ 亿纬锂能 851.02 35.09 20.76% 24.25 46.68 33.02% 18.23 66.51 42.49% 12.80 电动车&锂电 池 688005.SH 容百科技 186.10 13.53 48.54% 13.75 9.50 -29.79% 19.59 13.91 46.43% 13.38 002340.SZ 格林美 286.57 12.96 40.36% 22.11 11.73 -9.46% 24.42 19.17 63.40% 14.95 300769.SZ 德方纳米 175.31 23.80 188.36% 7.37 -4.57 -119.21% -38.34 16.90 469.59% 10.37 300568.SZ 星源材质 189.69 7.19 154.25% 26.37 9.70 34.79% 19.56 12.92 33.25% 14.68 001301.SZ 尚太科技 108.40 12.89 137.26% 8.41 8.20 -36.37% 13.21 10.19 24.16% 10.64 300037.SZ 新宙邦 337.03 17.58 34.57% 19.17 11.84 -32.68% 28.47 17.07 44.21% 19.74 300827.SZ 上能电气 97.53 0.82 38.46% 119.57 4.16 409.58% 23.47 6.65 60.01% 14.66 300693.SZ 盛弘股份 85.89 2.24 97.04% 38.42 3.86 72.89% 22.22 5.51 42.50% 15.60 储能 688390.SH 固德威 185.53 6.49 132.27% 28.57 13.76 112.00% 13.48 19.97 45.07% 9.29 688248.SH 南网科技 148.35 2.06 43.82% 72.11 3.95 92.13% 37.53 6.09 54.12% 24.35 002518.SZ 科士达 149.74 6.56 75.90% 22.81 9.84 49.83% 15.22 13.38 36.03% 11.19 601222.SH 林洋能源 132.06 8.56 -8.00% 15.43 11.60 35.55% 11.38 15.68 35.11% 8.42 资料来源：Wind一致预期，东海证券研究所 2.行情回顾 本周（11/27-12/3）申万电池板块整体下