电池及储能行业周报：电车产品迭代加速，政策催化充电桩行业发展

行业研究 2023年11月19日 行业周报 标配电车产品迭代加速，政策催化充电桩行业发展 ——电池及储能行业周报（2023/11/13-2023/11/19） 证券分析师 周啸宇S0630519030001 电力设备 zhouxiaoy@longone.com.cn 联系人 张帆远 zfy@longone.com.cn 联系人 赵敏敏 zmmin@longone.com.cn % % 22-1123-0223-0523-08 20% 10 0 -9% -19% -29% -39% 申万行业指数:电力设备(0763)沪深300 相关研究 1.福斯特（603806）：胶膜产销持续放量，行业波动下龙头业绩稳定——公司简评报告 2.光伏上游价格趋稳，海风持续推进储备项目充足——新能源电力行业周报（2023/11/06-2023/11/11） 3.光伏新技术产业化加快，电动车需求恢复——电力设备新能源行业周报（2023/6/26-2023/7/02） 投资要点： 市场表现：本周（11/13-11/19）申万电池板块整体下跌1.73%，跑输沪深300指数1.22个百分点。主力净流入前五为科陆电子、壹石通、科士达、宁德时代、科华数据；净流出前五为中国宝安、阳光电源、欣旺达、容百科技、格林美。 电池板块 1）多款新车亮相广州车展，销售结构拓宽。2023年11月17日广州车展开启，预计参展新能源车型42款，其中纯电车型占比较高。其中关注的较高的：上市在即的大众ID.7搭载了 与小鹏合作的车机系统，弥补了车机系统的短板；理想首款纯电车型MEGA亮相，开启预订1小时42分钟后，预订量突破10000辆，预计2024年2月交付。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，年底将至，各车企冲量加速，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡下行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是 负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 建议关注：亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司到 2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务增长快。2）公司在各环节与业内知名企业合资建厂，强化盈利能力。国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商。2）公司为美国IRA法案通过后第一家在北美设厂的中国电池企业。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。 储能板块 （1）本周新增7个招标项目，7个中标项目。本周（截止11月17日）储能招标市场回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为1.36GW/3.86GWh，环比-69.2%，其中招标项目规模为0.59GW/1.31GWh，环比-87.3%；中标项目规模为0.78GW/2.55GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.21元/Wh，环比+1.9%。 （2）政策推动叠加市场需求释放，全球充电桩行业加速发展。全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为其重要补能设施发展进程加速。中央及全国多地相继发布相关文件明确充电桩建设目标，政策催化下，国内充电桩市场持续发展，截止2023Q3国内车桩比约 2.4:1，海外市场布局节奏相对较缓，市场需求亟待释放。国内桩企有望凭借高性价比产品实现加速出海，建议关注技术布局领先、已获海外认证、具备品牌影响力的国内桩企。 建议关注：盛弘股份：工商业储能与充电桩业务双轮驱动。1）储能业务：聚焦储能PCS，产能布局领先，2022年储能PCS出货量全球前十。2）充电桩业务：产品矩阵丰富，涵盖交/直流充电桩及充电模块等产品，并已顺利通过海外市场认证，成功进入英国石油、德国elexon供应链，公司充电桩产品加速出海，收入有望快速放量。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险 正文目录 1.投资要点4 1.1.电池板块4 1.2.储能板块4 2.行情回顾5 3.行业数据跟踪6 3.1.锂电产业链价格跟踪6 3.2.储能行业跟踪8 4.行业动态10 4.1.行业新闻10 4.2.公司要闻10 4.3.上市公司公告11 5.风险提示11 图表目录 图1申万行业二级板块涨跌幅及估值（截至2023/11/17）5 图2电芯价格（元/Wh）6 图3锂盐价格（万元/吨）6 图4三元正极材料价格（万元/吨）7 图5三元前驱体价格（万元/吨）7 图6LFP（动力型）和正磷酸铁材料价格（万元/吨）7 图7负极材料（人造石墨）价格（万元/吨）7 图8负极石墨化价格（万元/吨）7 图9电解液价格（万元/吨）7 图10六氟磷酸锂价格（万元/吨）8 图11隔膜价格（元/平方米）8 图12锂电产业链价格情况汇总8 图13储能系统加权平均中标价格（元/Wh）9 图14储能EPC加权平均中标价格（元/Wh）9 表1核心标的池估值表20231117（单位：亿元）5 表2本周电池及储能行主力资金净流入与净流出前十个股（单位：万元）（截至2023/11/17）5 表3本周储能项目招标详情9 表4本周储能项目中标详情9 表5本周行业公司要闻10 表6本周上市公司重要公告11 1.投资要点 1.1.电池板块 （1）多款新车亮相广州车展，销售结构拓宽 2023年11月17日广州车展开启，预计参展新能源车型42款，其中纯电车型占比较高。其中关注的较高的：上市在即的大众ID.7搭载了与小鹏合作的车机系统，弥补了车机系统的短板；理想首款纯电车型MEGA亮相，开启预订1小时42分钟后，预订量突破10000 辆，预计2024年2月交付。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，年 底将至，各车企冲量加速，预计全年电动车销量将超900万辆。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳 1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡下行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；三元材料本周价格平稳，但市场价格博弈情绪仍然较浓，后续三元价格仍将震荡运行；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度。原材料端：石墨化企业开工率上升，需求边际改善，但价格维持在成本线附近，后续下降空间小；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，干法隔膜仍受益于储能需求，接下来产销量有望进一步提升，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡；5）电解液：电解液需求恢复较好。 建议关注： 亿纬锂能：积极布局海外业务，上、中游材料布局强化公司盈利。1）公司在动力电池端布局三元大圆柱系列，在荆门、成都等地区形成产能，预计到2025年公司大圆柱产能约30GWh；储能业务迅速增长，2022年公司储能出货约10GWh。2）公司在上游锂盐、镍矿， 中游正负材料、隔膜、电解液等与业内知名企业合资建厂，降低公司成本，强化盈利能力。 国轩高科：动力、储能加速放量，海外布局领先。1）公司是大众SSP平台全球独家定点供应商，合肥高新工厂对应大众，一期20GWh2023Q3投产。2）公司为美国IRA法案通 过后第一家在北美设厂的中国电池企业，投资额达24亿美元。3）原材料布局加速，预计今年公司碳酸锂产能约4万吨，自供比例超40%。 1.2.储能板块 （1）本周新增7个招标项目，7个中标项目 本周（截止11月17日）储能招标市场回落，从容量上看，储能项目招中标总规模为1.36GW/3.86GWh，环比-69.2%，其中招标项目规模为0.59GW/1.31GWh，环比-87.3%；中标项目规模为0.78GW/2.55GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.21元/Wh，环比+1.9%。 （2）政策推动叠加市场需求释放，全球充电桩行业加速发展 全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为其重要补能设施发展进程加速。从市场需求来看，2022年全球新能源汽车渗透率达14.0%，同比+5.3pct；国内充电桩市场发展较快，截止2023Q3车桩比约2.4:1，海外市场布局节奏相对较缓，欧洲、美国车桩比远低于国内，海外市场需求亟待释放。从政策端来看，11月13日工信部发布《关于启动第一批公共领域车辆全面电动化先行区试点的通知》，随后江苏、河南、贵州多地相继发布相关文件明确充电桩建设目标，政策催化下，国内充电桩市场持续发展。从技术路线上来看，高压快充趋势 明确，分体式充电桩市场占比有望提升。全球新能源汽车渗透率高增推动充电桩行业快速发展，国内桩企有望凭借高性价比产品实现加速出海，建议关注技术布局领先、已获海外认证、具备品牌影响力的头部桩企。 建议关注： 盛弘股份：工商业储能与充电桩业务双轮驱动。1）储能业务：聚焦储能PCS，产能布局领先，2022年储能PCS出货量全球前十。2）充电桩业务：产品矩阵丰富，涵盖交/直流充电桩及充电模块等产品，并已顺利通过海外市场认证，成功进入英国石油、德国elexon供应链，公司充电桩产品加速出海，收入有望快速放量。 表1核心标的池估值表20231117（单位：亿元） 43.35%13.84 46.9433.77%19.8367.29 300014.SZ亿纬锂能931.0135.0920.76%26.53 YoY%PE 2024年归 母净利润E YoY%PE 2023年归 母净利润E YoY%PE 2022年归 母净利润 证券代码证券名称市值 电动688005.SH容百科技209.2013.5348.54%15.469.73-28.11%21.5014.5949.94%14.34 002340.SZ格林美305.0512.9640.36%23.5413.101.06%23.2921.1861.74%14.40 车& 锂电300769.SZ德方纳米211.9423.80188.36%8.90-4.39-118.45%-48.2717.16490.71%12.35 300568.SZ星源材质196.107.19154.25%27.269.7335.29%20.1513.0233.75%15.07 池 001301.SZ尚太科技118.9012.89137.26%9.228.20-36.37%14.4910.1924.16%11.67 300037.SZ 新宙邦 335.38 17.58 34.57% 19.07 11.84 -32.68% 28.33 17.07 44.23% 19.64 300827.SZ上能电气 107.44 0.82 38.46% 131.73 4.16 409.58% 25.85 6.65 60.01% 16.16 300693.SZ盛弘股份 93.87 2.24 97.04% 41.99 3.86 72.89% 24.29 5.51 42.50% 17.04 储能688390.SH固德威 688248.SH南网科技 207.47159.58 6.492.06 132.27% 43.82% 31.9577.57 13.97 3.95 115.12% 92.13% 14.8540.38 20.13 6.09 44.11% 54.12% 10.3126.20 002518.SZ科士达 168.34 6.56 75.90% 25.64 9.84 49.83% 17.11 13.38 36.03% 12.58 601222.SH林洋能源 138.24 8.56 -8.00% 16.15 11.61 35.65% 11.91 15.70 35.21% 8.81 资料来源：Wind一致预期，东海证券研究所 2.行情回顾 本周（11/13-11/19）申万电池板块整体下跌1.73%，跑输沪深300指数1.22个百分点。主力净