汽车行业跟踪：华为车BU携手长安汽车成立合资公司

汽车行业跟踪（2023.11.27-2023.12.3）：华为车BU携手长安汽车成立合资公司 汽车行业 2023年12月3日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 汽车 汽车行业跟踪（2023.11.27-2023.12.3）：华为车BU携手长安汽车成立合资公司 2023年12月3日 本期内容提要: 华为车BU携手长安成立合资公司，重点布局长安、华为产业链。11月26日，长安汽车公告与华为签署《投资合作备忘录》。华为拟设立一家从事汽车智能系统及部件解决方案研发、设计、生产、销售和服务的公司，公司拟投资该目标公司并开展战略合作。在此次合作中，长安汽车通过资金注入获得不超过40%的股份，有望为公司市值带来正向影响。根据具体公告，华为将专用于目标公司业务范围内的相关技术、资产和人员注入至目标公司，我们认为长安未来更有望作为目标公司客户进行合作。根据长安公告，华为设立的目标公司业务范围包括智能驾驶解决方案、智能座舱、智能汽车数字平台、智能车云、AR-HUD与智能车灯等。我们认为华为主要将智能化能力打包给该目标公司，而涉及电动化领域的华为数字能源业务等仍属于华为。 华为逐渐剥离智能化能力，鸿蒙智行或成为目标公司客户。根据长安的公告，华为不从事与目标公司业务冲突的业务，因此我们认为鸿蒙智行合作车型上搭载的智能化技术就可能需要向目标公司购买，鸿蒙智行或成为目标公司客户，鸿蒙智行联盟中的智能化产品有望为该目标公司贡献收入。长安率先携手华为有望打造中国智能电动化龙头，未来合作圈有望不断拓展。我们认为未来鸿蒙智行联盟合作车企如赛力斯、奇瑞、江淮、北汽有望率先携手共同投资目标公司，另外其他自主品牌也有望成为开展合作的潜在对象。 投资建议：①长安汽车及供应链：（1）与华为深化合作将进一步补齐长安汽车自身智能化短板，加速新能源智能化转型；通过持股合资公司对【长安汽车】市值增厚明显。（2）华为加持将进一步增强长安系车型品牌力及智能化竞争力，长安供应链有望受益，建议关注【川环科技、溯联股份、博俊科技、银轮股份、豪能股份、保隆科技、上海沿浦、华阳集团、经纬恒润、福耀玻璃、伯特利、亚太股份、美利信、秦安股份】等供应商。 ②华为汽车及智能汽车产业链：华为合作伙伴不断扩大，拉动产业链弹性，建议关注【赛力斯、江淮汽车、信质集团、博俊科技、星宇股份、沪光股份、川环科技、上声电子、上海沿浦、瑞鹄模具、文灿股份、中鼎股份、富临精工】等；②华为不断深化汽车布局，有望带动国内智能化渗透率加速提升，建议关注智驾“感知-决策-执行”相关标的【德赛西威、保隆科技、华域汽车、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、伯特利、拓普集团、亚太股份、耐世特】等。 本周汽车板块录得下跌。本周（11.27-12.1）汽车板块-0.92%，居中信一级行业第20位，跑赢沪深300指数（-1.56%）0.63pct，跑输上证指数（-0.31%）0.62pct。 汽车零部件与汽车销售及服务板块录得上涨。本周乘用车板块- 1.88%，商用车板块-2.12%，汽车零部件板块+0.06%，汽车销售及服务板块+1.55%，摩托车及其他板块-2.55%。 个股方面，乘用车板块长安汽车（+7.87%）、一汽解放（+3.66%）涨幅居前；商用车板块中国汽研（+10.01%）、金龙汽车（+7.46%）、中集车辆（+4.79%）涨幅居前；零部件板块东安动力（+61.02%）、晋拓股份（+47.28%）、威帝股份（+38.25%）、英利汽车（+19.08%）、华达科技（+18.73%）涨幅居前。 国际速递：（1）欧盟明年纯电动汽车的市场份额将上涨至20%；（2）哪吒汽车将在印尼开启本地化生产；（3）特斯拉电动皮卡Cybertruck北美正式开启交付，60990美元起售；（4）福特扩大BlueOval充电网络，增加超级充电站数量；（5）埃安泰国工厂正筹建中：设计年产能5万台。 国内快讯：（1）长安汽车：拟投资华为新设汽车智能系统公司，将逐步向其他车企开放股权；（2）赛力斯集团回应华为成立智能汽车新公司：已收到共同投资邀请；（3）华为与江淮汽车的合作正式官宣； （4）蔚来与吉利达成合作，换电模式加速普及；（5）长安汽车朱华荣：长安泰国新能源基地2025年一季度投产，未来实现出口澳新等市场。 本周铜、冷轧板、铝均价周环比上涨，天然橡胶、聚丙烯、碳酸锂均价周环比下降。铜均价周环比+0.87%，聚丙烯均价周环比+0.04%，冷轧板均价周环比-0.17%，铝均价周环比-0.85%，天然橡胶均价周环比-2.69%，碳酸锂均价周环比-5.80%。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块录得下跌5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 3、重点公司公告8 3.1重点公司公告8 4、数据跟踪8 4.1部分车企销量8 4.211月乘用车市场回顾9 4.3本周铜、聚丙烯均价周环比上涨，冷轧板、铝、天然橡胶、碳酸锂均价周环比下降10 4.4本周人民币兑美元与欧元小幅升值12 5、新车上市情况12 5.1本周新车型发布一览12 6、近期重点报告13 7、行业评级21 8、风险因素21 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：本周汽车行业重点公司公告8 表3：重点自主车企销量（单位：辆）8 表4：造车新势力与传统车企新品牌交付量（单位：辆）9 表5：11月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）9 表6：本周上市新车一览12 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍）6 图4：11月乘联会口径日均零售概况10 图5：11月乘联会口径日均批发概况10 图6：长江有色均价：铜（元/吨）10 图7：中铝价格数据（元/吨）10 图8：天然橡胶价格数据（元/吨）11 图9：冷轧卷价格数据（元/吨）11 图10：聚丙烯价格（元/吨）11 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产（元/吨）11 图12：2020年以来人民币汇率变化12 1、行情回顾 1.1本周汽车板块录得下跌 本周汽车板块录得下跌。本周（11.27-12.1）汽车板块-0.92%，居中信一级行业第20位， 跑赢沪深300指数（-1.56%）0.63pct，跑输上证指数（-0.31%）0.62pct。 汽车零部件与汽车销售及服务板块录得上涨。本周乘用车板块-1.88%，商用车板块-2.12%，汽车零部件板块+0.06%，汽车销售及服务板块+1.55%，摩托车及其他板块-2.55%。 个股方面，乘用车板块长安汽车（+7.87%）、一汽解放（+3.66%）涨幅居前；商用车板块中国汽研（+10.01%）、金龙汽车（+7.46%）、中集车辆（+4.79%）涨幅居前；零部件板块东安动力（+61.02%）、晋拓股份（+47.28%）、威帝股份（+38.25%）、英利汽车 （+19.08%）、华达科技（+18.73%）涨幅居前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 4.0 2.0 0.0 -2.0 -4.0 煤炭指数通信指数传媒指数计算机指数电子指数 消费者服务指数商贸零售指数 电力及公用事业指数 纺织服装指数 医药指数交通运输指数 机械指数钢铁指数综合指数 石油石化指数有色金属指数轻工制造指数国防军工指数综合金融指数 汽车指数建筑指数 农林牧渔指数食品饮料指数基础化工指数非银行金融指数 家电指数银行指数 电力设备及新能源指数 建材指数房地产指数 -6.0 资料来源:ifind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 2 0 -2 -4 资料来源:ifind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 子版块证券代码证券简称周涨跌幅 前5（%） 乘用车 000625.SZ 000800.SZ 000572.SZ 600104.SH 601127.SH 601965.SH 600686.SH 301039.SZ 600006.SH 300201.SZ 长安汽车 一汽解放海马汽车上汽集团 赛力斯 7.87 3.66 2.56 1.92 1.80 10.01 7.46 4.79 3.74 3.48 汽车零部件 商用车 中国汽研 金龙汽车中集车辆东风汽车 海伦哲 600178.SH 603211.SH 603023.SH 601279.SH 603358.SH 600523.SH 600742.SH 870436.BJ 000903.SZ 300978.SZ 东安动力 晋拓股份威帝股份英利汽车华达科技贵航股份一汽富维大地电气云内动力 东箭科技 61.02 47.28 38.25 19.08 18.73 15.37 12.68 12.14 11.36 10.15 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率（单位：倍） 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/01 资料来源:ifind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 欧盟明年纯电动汽车的市场份额将上涨至20%。据《欧洲汽车新闻》报道，欧洲汽车制造商协会（ACEA）预测，在新车型激增的推动下，明年欧盟纯电动汽车的市场份额将增长43%。ACEA主席、雷诺集团首席执行官LucadeMeo表示，2024年，虽然欧盟整体汽车市场仅会略有增长，但是纯电动汽车的份额将从2023年的14%上升到20%。ACEA总干事SigriddeVries表示，今年整体市场将增长约12%，总销量约为1040万辆，较疫情前水平低20%。SigriddeVries称，2024年的销量增幅将约为2.5%，总量预计将达到1070万辆。（来源：Zaker、盖世汽车、欧洲汽车新闻） 哪吒汽车将在印尼开启本地化生产。哪吒汽车今日宣布，与印度尼西亚电动汽车制造商PTHandalIndonesiaMotor签署合作协议。根据协议，哪吒汽车旗下产品将于2024年第二季度开始以KD形式在印尼生产。此外，哪吒汽车还完成了印尼首批用户新车交付。按照规 划，到2024年，哪吒汽车计划将全球销售网络覆盖50个国家，建立500家海外销售服务网点。（来源：金融界） 特斯拉电动皮卡Cybertruck北美正式开启交付，60990美元起售。特斯拉电动皮卡Cybertruck交付活动在美国得州超级工厂举办，该款车型在北美地区正式开启交付。特斯拉美国官网显示，该款车型共提供三个版本，后轮驱动版、全轮驱动版、Cyberbeast版起售价分别60,990美元、799,990美元、99,990美元。据介绍，野兽模式下，百公里加速仅需2.7秒；单次充电可行驶最高547公里。全轮驱动版和Cyberbeast版将于2024年交付，后轮驱动版将于2025年交付。（来源：界面新闻、36氪） 福特扩大BlueOval充电网络，增加超级充电站数量。福特正在扩大其BlueOval充电网络的规模，从而为电动汽车车主提供更多可用的充电桩。今年10月，福特在美国和加拿大与Blink、FrancisEnergy和RedE三家充电服务商达成了合作，此举使BlueOval的网络规模扩大了25%，增加了大约1万根充电桩，而且其中包括了超过500根直流快速充电桩。 （来源