基础化工行业周报：卫星化学启动EAA二期项目，纯碱、原油价格上行

化工行业周报概览

行业动态与关键数据

• 本周市场表现：化工板块本周（2023年11月27日至12月1日）整体表现不佳，跌幅为1.59%，在市场中下游。
• 年度展望：2023年化工行业景气度呈现分化趋势，推荐关注合成生物学、农药、层析介质、代糖、维生素、轻烃化工、COC聚合物、MDI等细分领域。

关键行业趋势与投资机会

• 合成生物学：能源结构调整背景下，关注化石基材料面临的颠覆性冲击，优秀传统化工企业可通过绿色能源替代、一体化和规模化降低能耗成本。
• 制冷剂市场：配额政策推动下，三代制冷剂进入高景气周期，预计市场供需缺口持续扩大，拥有较高配额占比的公司受益。
• 电子特气：作为电子工业的关键材料，国产替代机遇显现，关注核心技术和全品类供应潜力的公司。
• 轻烃化工：全球趋势，以乙烷裂解和丙烷脱氢为代表的轻烃化工具有成本优势，轻烃化工龙头价值有望重估。
• COC聚合物：国产化前景可期，关注具备核心技术和丰富技术储备的公司。
• 钾肥价格：供需关系改善，钾肥价格有望触底回升，建议关注亚钾国际、盐湖股份、藏格矿业、东方铁塔等企业。
• MDI市场：受益于聚氨酯材料应用拓展，MDI供给格局有望向好，关注万华化学等企业。
• 维生素B2、B6：库存低，价格底部或反转，建议关注天新药业、广济药业等企业。

化工价格与供需分析

• 化工价格：本周涨幅前包括重质纯碱、硫磺、醋酸等，跌幅前包括纯苯、PTMEG、PX等。
• 价差变动：涨幅前为己二酸、PTA、涤纶短纤等，跌幅前为PVA、醋酸乙烯、热法磷酸等。

化工供给侧跟踪

• 企业产能与检修：146家企业受产能影响，新增检修15家，预计12月上旬12家企业重启生产。

重点行业周度跟踪

• 石油石化：原油供给减少，油价上涨，关注中国海油、卫星化学、广汇能源等企业。
• 磷肥及磷化工：磷酸氢钙价格上涨，一铵、二铵价格下跌，建议关注云天化、川发龙蟒、川恒股份等企业。
• 聚氨酯：聚醚、环氧丙烷价格上涨，纯MDI价格下跌，关注万华化学。
• 尿素：需求不足，价格下跌，关注宝丰能源、黑猫股份、华鲁恒升等企业。
• 化纤：PTA、己内酰胺价格下跌，粘胶短纤价格持平，关注华峰化学、泰和新材。
• 农药：甘氨酸、草甘膦、氯氰菊酯价格波动，关注扬农化工、广信股份、利尔化学等企业。
• 橡塑：PE价格上涨，PP价格下跌，PA66价格持平，关注金发科技。
• 有机硅：金属硅价格持平，有机硅DMC价格下跌，三氯氢硅价格持平，关注合盛硅业、新安股份。
• 钛白粉：钛精矿价格持平，浓硫酸、钛白粉价格下跌，关注龙佰集团、中核钛白。

结论

本周化工板块整体表现不佳，但多个细分领域展现出潜在的投资机会，特别是合成生物学、制冷剂市场、电子特气、轻烃化工、钾肥、MDI、维生素B2和B6等领域。投资者应关注相关公司的技术创新、成本控制能力和市场定位，以把握化工行业的结构性机会。