2023年11月,TOP50房企销售额同比下跌31%,跌幅较上月扩大3.4pct。头部房企韧性最强,中小房企竞争力不足。央国企占比呈上涨趋势,11月两者合计占比达到73%。关注各地在深圳政策再放松后的政策跟进,以及12月季节性因素对销售的刺激情况。建议关注资产质量优质的困境反转型公司,并继续推荐园区公司,包括中新集团、招商蛇口,龙头房企推荐保利发展。风险提示:重新放开前融再走土地金融模式,市场需求加速下行。