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Q3三大板块同比持平，高分红凸显长期价值

2023-11-12 刘鹏长城证券李艺华🌸

江中药业2023年Q3三大板块同比持平，高分红凸显长期价值。公司实现营业收入8.43亿元，同比增长-13.45%；实现归母净利润1.42亿元，同比增长26.48%；实现扣非归母净利润1.45亿元，同比增长55.78%。公司经营性现金流净额为5.71亿元，同比增长25.51%；分红率为64.07%。公司产品定位清晰，打法多元化，通过“内生+外延”双轮驱动，积极探索线上渠道。我们看好公司未来通过品类扩张和渠道加强带来的营收增长和华润管理体系下的协同优化。预计公司2023-2025年实现营收44.3/51.02/57.65亿元，分别同比增长16%/15%/13%；实现归母净利润6.85/7.82/8.97亿元，分别同比增长15%/14%/15%；对应PE估值分别为18/16/14X，维持“增持”评级。

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Q3三大板块同比持平，高分红凸显长期价值

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