3Q23业绩环比大幅提升，新材料业务增强公司成长韧性

荣盛石化2023年第三季度业绩报告揭示了公司经营状况的显著提升。财报数据显示，公司2023年前三季度的营业收入为3227.48亿元，同比增长11.6%，其中第三季度营业收入为845.22亿元，环比微降0.33%。归母净利润从去年同期的3340万元增长至1833万元，环比大幅上升261.75%，净利率达到2.57%，环比提高1.67个百分点。

财务指标方面，公司2023年前三季度的营业成本为291780万元，销售费用为966万元，管理费用为1264万元，研发费用为5381万元。现金流量方面，经营活动产生的现金流净额为-22.50亿元，投资活动产生的现金流净额为-212.97亿元，筹资活动产生的现金流净额为387.97亿元。期末现金及现金等价物余额为304.19亿元，应收账款同比下降20.70%，存货上涨16%，但周转率有所下降。

荣盛石化的炼化一体化项目在国内外市场表现出色，尤其是PX、PTA、POY等产品价格在第三季度受到原料端支撑而上涨，利好公司业绩。公司还通过股份回购展示了对公司未来发展的信心和认可，预计将促进股价回归合理价值。

在产品布局上，公司积极进军新能源和高端材料领域，如EVA、DMC、PC和ABS等高附加值产品的生产，以及功能性聚酯薄膜、醋酸乙烯、苯乙烯和α-烯烃等项目的建设，为公司带来了新的增长点。

财务预测显示，公司预计2023-2025年的营业收入分别为3227.48、3615.65、4054.99亿元，归母净利润分别为18.33、76.10、115.95亿元，每股收益分别为0.18、0.75、1.15元。基于对原油价格上升、PX产能投放、新材料项目推进等因素的分析，分析师维持了“买入”评级，认为公司业绩有望持续增长，特别是新材料布局为公司打开了更广阔的成长空间。