二季度业绩环比显著提升，新材料成长可期

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东方盛虹二季度业绩环比显著提升，主要得益于公司的大炼化项目全面投产，油品利润保持较高水平。二季度单季营收环比+23%，归母净利润环比+34%，上半年随着公司大炼化项目的逐步达产，业绩环比持续提升。大炼化项目全面投产贡献增量，使得公司炼化项目于2022年12月顺利打通全流程并全面投产，2023年上半年实现净利润19.3亿。根据卓创资讯，上半年国内炼油行业景气度有所回升，柴油裂解价差持续高位波动，其中柴油裂解价差基本处于1000-1700元/吨区间，均值为1259.7元/吨，同比上涨45.34%；汽油在1100-1800元/吨区间，均值为1405.8元/吨，同比上涨57.2%。步入“金九银十”，暑期驾车出行频率较高，基建、运输等行业活跃度增加，汽柴油需求迎来阶段性旺季，预期公司油品利润仍然维持较高水平。此外，公司积极拓展下游材料高端应用，不断向新材料领域布局，2#乙二醇+苯酚/丙酮项目已于2023年3月投产。未来公司正在积极建设POSM及多元醇项目、POE等高端新材料项目、虹科新材料可降解材料项目、磷酸铁锂项目等，以提升公司综合竞争力。风险提示：在建项目进度不达预期；原油价格大幅上涨；需求复苏不达预期等。投资建议：下调盈利预测，维持“买入”评级。