贵金属衍生品日报

1 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 第一部分 行情回顾及分析 【市场回顾】 1、贵金属市场：由于加沙发生的医院空袭事件加剧了人们对地区冲突升级的担忧，贵金属在避险买需的支撑下再度走高，伦敦金当前交投于1939美元/盎司，伦敦银交投于23美元/盎司。内盘方面，沪金主力合约涨幅1.14%，收于467.94元/克，沪银主力合约涨幅0.83%，收于5855元/千克。 2、美元指数：美元小幅走低，当前交投于106.18。 3、美债：受美国9月零售数据大幅超预期的影响，10年美债收益率持续走高，当前交投于4.851。 4、人民币汇率：因上午公布的中国经济数据好于预期，人民币一度得到提振，但下午震荡转跌，当前交投于7.312附近。 今日中间价上调1bps至7.1795，显示监管仍强力压制贬值预期，但压力难消。 【重要资讯】 1、巴以冲突：巴勒斯坦方面称，当地时间17日晚，加沙地带加沙城的“阿赫利阿拉伯医院”（又名浸信会医院）遭以军空袭，造成严重人员伤亡。据路透社、美联社最新援引加沙地带卫生部门匿名信源报道称，袭击已造成至少500人死亡。 2、经济数据：中国第三季度GDP年率 4.9%，前值6.3%，显示中国经济延续复苏并呈改善势头，国家统计局称今年四季度GDP只要同比增长4.4%以上，我国就可以完成全年GDP增长5%左右的目标。 3、CME“美联储观察”：美联储11月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为贵金属衍生品日报 2023年10月18日 研究员： 陈婧 期货从业证号： F03107034 投资咨询从业证号： Z0018401 :010-68569793 :chenjing_qh1@chinastock.com.cn 近期逻辑 美国经济基本面韧性超预期，通胀距离2%的目标还有一定距离，9月美联储会议维持利率不变，但传达出美联储将在长时间内维持高利率的讯息，未来也仍有加息的可能性，支撑美元和美债收益率走势，作为非孳息资产的贵金属则相应承压。 市场关注 1.美联储政策预期 2.地缘政治问题 3.美国银行业流动性问题 重要事件 20:30 美国9月新屋开工总数年化 20:30 美国9月营建许可总数 24:00 美联储理事沃勒就经济前景发表讲话 次日00:30 美联储威廉姆斯发表讲话 次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书 2 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 90.1%，加息25个基点至5.50%-5.75%区间的概率为9.9%。到12月维持利率不变的概率为58.4%，累计加息25个基点概率为40.4%。 【交易策略】 1、单边： 当前贵金属市场受到巴以冲突带来的避险情绪的支撑，但美国经济数据超预期，市场对于今年年底前再次加息的预期小幅走高，美元和美债收益率整体处于高位，限制了贵金属的上行空间。 从技术面看，伦敦金多头再次攻上200日均线，当前在1943附近受阻，这是2076-1810下跌行情的50%回撤线，如果能够顶破该阻力，则有望进一步看向1974附近；伦敦银5日、10日均线多头排列，看多信号增加，如果能顶破23.2附近的阻力，则进一步看向23.8。受外盘行情驱动和人民币贬值压力大的影响，沪金延续偏多走势，当前在468附近受阻，这是480-449下跌行情的38.2%回撤位，如果能够顶破，则进一步看向471；沪银如果能够站稳30日均线，则进一步看向5950附近，反之，则看向5780附近。 （以上观点仅供参考，不作为入市依据） 3 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第二部分 盘面表现及经济数据 国际贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌伦敦金（美元/盎司）1918.601924.631911.601931.120.28%4.80%Comex黄金（美元/盎司）1933.301935.701924.601944.500.14%4.89%伦敦银（美元/盎司）22.5622.8222.3822.981.13%-4.83%Comex白银（美元/盎司）22.7822.9722.5423.180.86%-4.98%基差（按结算价）当日前日变动伦敦金-comex金-7.50-16.258.75伦敦银-comex银-0.34-0.17-0.17国内贵金属开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌黄金T+D（元/克）460.37462.88460.00463.200.55%12.46%沪金期货主力（元/克）462.02463.40461.60463.420.48%12.69%白银T+D（元/千克）5807.005793.005807.005820.00-0.12%7.38%沪银期货主力（元/千克）5819.005793.005777.005832.00-0.34%7.38%基差（按结算价）当日前日变动黄金T+D-沪金-0.60-1.580.98白银T+D-沪银-21.00-13.00-8.00汇率开盘收盘最低最高日涨跌年初至今涨跌美元指数106.256106.250106.023106.5250.01%1.66%美元/人民币(CFETS)7.31407.31377.30837.31800.03%5.92%美元/人民币(离)7.30887.32587.30877.32970.24%5.80%欧元/美元1.05601.05771.05331.05950.16%0.28%美元/日元149.5105149.8145148.7695149.85050.20%14.35%利率日涨跌年初至今涨跌10年国债收益率2.55%27.44%Tips收益率3.86%58.17%通胀预期1.26%6.64%ETF持仓日变动年初至今变动SPRD黄金持仓（吨）0.00-62.19SLV白银持仓（吨）-99.76-676.062023/10/17注：·偏离度=（基差当日值-N日内基差中值）/（（N日内基差最大值-N日内基差最小值）/2）·N=480·最大值和最小值为去除了统计学意义上异常值后的取值2023/10/16855.4513826.41855.4513926.172023/10/172023/10/164.832.422.414.712.332.38偏离度2023/10/17偏离度-2%-31%7%-3%公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-10-17美国9月零售销售月率9月0.80%0.30%0.70%空2023-10-17美国9月工业产出月率9月0.00%0.00%0.30%空2023-10-17美国10月NAHB房产市场指数10月444440多公布时间重要数据周期前值预期值公布值利空/多贵金属2023-10-17美国9月零售销售月率9月0.80%0.30%0.70%空2023-10-17美国9月工业产出月率9月0.00%0.00%0.30%空2023-10-17美国10月NAHB房产市场指数10月444440多 4 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 第三部分 数据参考 1. 美元指数与贵金属走势 图表 1美元与伦敦金走势 图表 2美元与伦敦银走势 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100808590951001051101151202022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数伦敦金 10152025303540808590951001051101151202022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 3美元与沪金走势 图表 4美元与沪银走势 35037039041043045047049080859095100105110115120美元指数SHFE黄金 3,0003,5004,0004,5005,0005,5006,0006,500808590951001051101151202022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09美元指数SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 2. 实际收益率与贵金属走势 图表 5实际收益率与伦敦金 图表 6 实际收益率与伦敦银 1,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09实际收益率（Ti ps）伦敦金 1517192123252729-1.00-0.500.000.501.001.502.002.503.002022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-09实际收益率（Ti ps）伦敦银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 5 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 3. 内外盘期货走势 图表 7内外盘黄金走势 图表 8内外盘白银走势 3003203403603804004204404604805001,4001,5001,6001,7001,8001,9002,0002,100COMEX黄金SHFE黄金 3001,3002,3003,3004,3005,3006,30010121416182022242628COMEX白银SHFE白银 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 4. 期现走势 图表 9黄金期现走势 （元/克） 图表 10白银期现走势（元/千克） -4-21357260310360410460510黄金期现价差SHFE黄金黄金T+D -100-500501001502002502,8003,3003,8004,3004,8005,3005,8006,3006,8007,300白银期现价差SHFE白银白银T+D 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 图表 11黄金td-交割月期货合约（元/克） 图表 12白银td-交割月期货合约（元/千克） -4.0000-3.0000-2.0000-1.00000.00001.00002.00003.00004.00001357911131517192123252729313335373941AU2304AU2306AU2308AU2310AU2312 -50.0000-40.0000-30.0000-20.0000-10.00000.000010.000020.00001357911131517192123252729313335373941AG2304AG2306AG2308AG2310AG2312 资料来源: 同花顺iFinD 银河期货 6 / 10 大宗商品研究所 贵金属研发报告 5. 内外价差 图表 13内盘黄金期货溢价 图表 14内盘白银期货溢价 -15-10-50510152025