公司前三季度营收和净利润快速增长,盈利能力显著提升。其中Q3新能源电控业务收入、毛利均超预期。公司工程传动利用大功率平台化优势切入,储氢与隆基携手,业务放量可期。公司深耕石油、钢铁等项目型市场中的大功率IGCT传动变频器,对标ABB、西门子等,实现国产替代,且毛利率处于行业前列;在储氢业务上公司于2023年7月与隆基达成5GW电解槽电源合作项目,拟设立合资公司,项目满产后年产值有望达到10亿元,带来第二增长曲线。维持增持评级。