黄金周报：市场预期加息结束，外盘黄金表现偏强

市场预期加息结束，外盘黄金表现偏强 2023年11月27日 钱龙从业资格证号：F3077614投资咨询资格证号：Z0017608 一周行情观察 逻辑及策略 上周黄金市场持续反弹，目前已经接近此前10月末的反弹高点。国内黄金偏弱运行，价格重心持续回落。 上周美联储和欧央行均公布了会议纪要。美联储会议纪要显示，决策者们多数认为适合一段时间保持高利率重申将谨慎行事，并没有流露结束加息周期的意愿。欧央行会议纪要则表示，通胀进入下降通道，但仍具有粘性必要时将进一步加息。尽管双方均没有透漏加息结束，但市场预期已然进入结束状态，海外股债汇均有一定乐观表现。有“新美联储通讯社”之称的记者表示，美联储官员不愿得出他们已完成加息的结论，但纪要暗示至少今年内都保持利率不变。同时，强调了两类风险，一是通胀比预期韧性，二是经济增长比预期疲软。 整体来看，市场对美联储结束加息观点比较乐观，甚至从降息预期来看有一定提前，美实际利率存下降预期美元持续表现较弱，并推动金银价格走高。短期市场情绪乐观，黄金表现偏强。但对金价来说，并非完全没有利空，一是通胀反复，美联储等主要央行对于未来利率态度存在摇摆，货币政策实际仍是收紧的，二是美债发行规模虽然缩小但仍处在高位，流动性担忧或仍然存在，另外从黄金ETF的反馈来看，投资者对于未来金价能否上行也存在较大分歧，短期谨慎乐观，金价能否有效突破历史高点是关注的重点。 一、黄金市场表现 截至11月24日，伦敦黄金现货价格2001.8美元/盎司，伦敦现货白银价格23.71美元/盎司，金银比84.44。 截至11月24日，沪金期货库存2823千克，COMEX黄金库存617.97吨，SPDR黄金ETF持有量882.28吨。 截至11月14日，COMEX黄金总持仓722,583张，CFCT统计非商业多头持仓154,466张，非商业空头持仓61,806张。 二、相关品种走势 相关性对比（近3年）相关性对比（近1年） 截至11月24日，美元指数103.4359，11月14日美元合约总持仓38,842张，非商业多头持仓27,271张，非商业空头持仓7,537张。 截至11月24日，10年期美债收益率4.47%，2年期美债收益率4.92%，10年期TIPS收益率2.21%，长短债利差-0.45%。 截至11月9日，标普500波动率指 数12.46。 三、本周市场重要数据 精 免责声明： 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些 诚 所 至 信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 为 开金石期货公众号 谢谢大家的观看 Thanksforwatching.