电力设备行业周报：欧洲拟加大电网投资以支持能源转型

欧洲拟加大电网投资以支持能源转型 —电力设备行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌欧洲拟加大电网投资以支持能源转型 分析师：张涵S1050521110008zhanghan3@cfsc.com.cn联系人：罗笛箫S1050122110005luodx@cfsc.com.cn 欧委会拟制定高额电网投资计划。据Bloomberg报道，欧委会或将制定一项规模高达5840亿欧元的投资计划（约合人民币4.55万亿元），用于对欧洲电网进行全面检修和升级，以应对快速发展的可再生能源对电网的冲击。该草案预计将于下周公布，内容将主要聚焦于主干电网（特别是跨境电网）的升级，使其能更好整合不同国家的可再生能源。欧委会还将授予68个电力项目“共同利益项目”地位（其中十几个项目为储能项目），使其能更快获得许可证和某些欧盟资金支持。同时，该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。 老旧电网已成为欧洲新能源并网障碍。欧洲电网基建老旧，2020年时已有约有1/3的配电网使用超40年，按其现存电网的年限结构推算，到2030年预计将有40%~55%的配电网使用超40年。在欧盟国家可再生能源发电量日益上升背景下，电网越来越无法匹配可再生能源的扩张速度，正成为欧洲可再生能源并网的主要瓶颈，据BNEF统计，目前英国、西班牙和意大利各有超150GW的风能和光伏等待并网。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 预计部分资金将用于电网数字化建设。事实上，5840亿欧元电网投资规模并非首次被欧委会提及。2022年10月，欧委会发布“能源系统数字化行动计划”，其中提到：为实现“Fit for 55”计划和REPowerEU计划的要求，2020年至2030年间将需要5840亿欧元的电网投资（配电网投资总额约4000亿欧元，其中数字化投资估计需要约1700亿欧元）；委员会还呼吁尚未全面推广智能电表的欧盟成员国加快努力并提高其推广目标。 相关研究 1、《电力设备行业周报：首款开源鸿蒙人形机器人发布，中美发表阳光之乡声明》2023-11-202、《电力设备行业专题报告：从谷歌看机器人大模型进展》2023-11-193、《电力设备行业周报：光伏企业座谈会召开在即，中美就气候变化达成共识》2023-11-13 海外电网建设有望拉动电力设备出海。我国电力设备产品制造的供应链体系完善，电力设备制造企业的技术实力也已达世界一流水平，但受限于品牌认可、市场布局等因素，海外尤其欧美市场的份额较低。随着海外需求扩张叠加优质企业逐渐获得全球市场认可，我国电力设备出海迎来机遇，企业发展天花板打开。若欧委会电网投资计划落地，预计欧洲将加快输配电网建设，带来相关电力设备增量需求。受限于供应链瓶颈，欧洲智能电表、变压器、电缆、开关设备等产品产能不足，或将通过中国进口弥补需求缺口，建议关注智能电表、变压器等电力设备产品的出海机会。 ▌投资建议 建议关注：1）智能电表出口领先企业：海兴电力、三星医疗、炬华科技；2）变压器产业链出口领先企业有望受益于全 球输配电变压器供货紧张：金盘科技、伊戈尔、华明装备。对电力设备板块维持“推荐”评级。 ▌风险提示 海外电网建设需求及进度不及预期风险、行业竞争加剧风险、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期风险等。 正文目录 1、投资观点：欧洲拟加大电网投资以支持能源转型.............................................42、行业动态：能源局就《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》公开征求意见.................52.1、行业动态........................................................................52.2、公司动态........................................................................63、光伏产业链跟踪：电池尺寸间价格分化，组件抛货价格混乱...................................64、上周市场表现：电力设备板块跌幅3.45%，排名第25名......................................115、风险提示...............................................................................13 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................4图表2：光伏产业链价格情况.............................................................9图表3：光伏辅材价格情况...............................................................11图表4：上周（11.20-11.24）申万行业表现................................................12图表5：申万电力设备子板块中涨幅前十...................................................12图表6：申万电力设备子板块中跌幅前十...................................................12图表7：行业平均估值...................................................................13 1、投资观点：欧洲拟加大电网投资以支持能源转型 欧委会拟制定高额电网投资计划。据Bloomberg报道，欧委会或将制定一项规模高达5840亿欧元的投资计划（约合人民币4.55万亿元），用于对欧洲电网进行全面检修和升级，以应对快速发展的可再生能源对电网的冲击。该草案预计将于下周公布，内容将主要聚焦于主干电网（特别是跨境电网）的升级，使其能更好整合不同国家的可再生能源。欧委会还将授予68个电力项目“共同利益项目”地位（其中十几个项目为储能项目），使其能更快获得许可证和某些欧盟资金支持。同时，该计划还承诺将加快审批进程，并呼吁欧洲投资银行等机构提供新的融资工具。 老旧电网已成为欧洲新能源并网障碍。欧洲电网基建老旧，2020年时已有约有1/3的配电网使用超40年，按其现存电网的年限结构推算，到2030年预计将有40%~55%的配电网使用超40年。在欧盟国家可再生能源发电量日益上升背景下，电网越来越无法匹配可再生能源的扩张速度，正成为欧洲可再生能源并网的主要瓶颈，据统计，目前英国、西班牙和意大利各有超150GW的风能和光伏等待并网。 预计部分资金将用于电网数字化建设。事实上，5840亿欧元电网投资规模并非首次被欧委会提及。2022年10月，欧委会发布“能源系统数字化行动计划”，其中提到：为实现“Fit for 55”计划和REPowerEU计划的要求，2020年至2030年间将需要5840亿欧元的电网投资（配电网投资总额约4000亿欧元，其中数字化投资估计需要约1700亿欧元）；委员会还呼吁尚未全面推广智能电表的欧盟成员国加快努力并提高其推广目标。 海外电网建设有望拉动电力设备出海。我国电力设备产品制造的供应链体系完善，电力设备制造企业的技术实力也已达世界一流水平，但受限于品牌认可、市场布局等因素，海外尤其欧美市场的份额较低。随着海外需求扩张叠加优质企业逐渐获得全球市场认可，我国电力设备出海迎来机遇，企业发展天花板打开。若欧委会电网投资计划落地，预计欧洲将加快输配电网建设，带来相关电力设备增量需求。受限于供应链瓶颈，欧洲智能电表、变压器、电缆、开关设备等产品产能不足，或将通过中国进口弥补需求缺口，建议关注智能电表、变压器等电力设备产品的出海机会。 建议关注：1）智能电表出口领先企业：海兴电力、三星医疗、炬华科技；2）变压器产业链出口领先企业有望受益于全球输配电变压器供货紧张：金盘科技、伊戈尔、华明装备。对电力设备板块维持“推荐”评级。 2、行业动态：能源局就《关于促进新型储能并网和调度运用的通知》公开征求意见 2.1、行业动态 五部门联合印发《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》。国家发展改革委、工业和信息化部、市场监管总局、住房城乡建设部、交通运输部近日联合印发《关于加快建立产品碳足迹管理体系的意见》，提出到2025年，国家层面出台50个左右重点产品碳足迹核算规则和标准，一批重点行业碳足迹背景数据库初步建成，国家产品碳标识认证制度基本建立，碳足迹核算和标识在生产、消费、贸易、金融领域的应用场景显著拓展，若干重点产品碳足迹核算规则、标准和碳标识实现国际互认。到2030年，国家层面出台200个左右重点产品碳足迹核算规则和标准，一批覆盖范围广、数据质量高、国际影响力强的重点行业碳足迹背景数据库基本建成，国家产品碳标识认证制度全面建立，碳标识得到企业和消费者的普遍认同，主要产品碳足迹核算规则、标准和碳标识得到国际广泛认可，产品碳足迹管理体系为经济社会发展全面绿色转型提供有力保障。 陕西省工信厅等5部门组织申报第四批智能光伏试点示范。日前，陕西省工业和信息化厅、陕西省住房和城乡建设厅等5部门组织申报第四批智能光伏试点示范的通知，通知提出支持培育一批智能光伏示范企业，包括能够提供先进、成熟的智能光伏产品、服务、系统平台或整体解决方案的企业。支持建设一批智能光伏示范项目，包括应用智能光伏产品，融合运用5G通信、大数据、互联网、人工智能等新一代信息技术，为用户提供智能光伏服务的项目。 广东2024年电力交易方案发布，风光参与现货绿电交易。11月21日，《广东省能源局、国家能源局南方监管局关于2024年电力市场交易有关事项的通知》（粤能电力函〔2023〕704号）文件发布。在发电侧经营主体中提及，220kV及以上电压等级的中调调管风电场站、光伏电站全部作为市场交易电源，参与现货市场交易，适时参与中长期市场交易(含绿电交易)；参加绿电交易的发电企业准入条件按广东可再生能源交易最新规则执行。 国家能源局就《关于促进新型储能并网和调度运用的通知(征求意见稿)》公开征求意见。11月20日，国家能源局综合司发布公开征求《关于促进新型储能并网和调度运用的通知(征求意见稿)》意见的公告。文件提出，明确接受电力系统调度新型储能范围。接入电力系统并签订调度协议的新型储能电站，可分为调度调用新型储能和电站自用新型储能两类。调度调用新型储能指具备独立计量装置，并且按照市场出清结果或电力调度机构指令运行的新型储能电站，包括独立储能电站、具备条件独立运行的新能源配建储能等；电站自用新型储能指与发电企业、用户等联合运行，由发电企业、用户等根据自身需求进行控制的新型储能电站，包括未独立运行的新能源配建储能、火电联合调频储能、签订调度协 议且具备接受调度指令能力的用户侧储能等。 2.2、公司动态 协鑫集成：拟定增募资不超48.42亿元申请获深交所审核通过。协鑫集成11月22日公告，公司收到深交所上市审核中心出具的《关于协鑫集成科技股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核中心意见告知函》。深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文件进行了审核，认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求，后续深交所将按规定报中国证监会履行相关注册程序。根据募集说明书，公司拟向不超过35名的特定投资者发行不超17.55亿股公司股份，募资不超48.42亿元，用于芜湖协鑫20GW（二期10GW）高效电池片项目、补充流动资金。 石英股份：拟10.3亿元投资建设年产3000吨电子级石英材料项目。石英股份11月21日公告，全资子公司连云港太平洋半导体材料有限公司与江苏东海经济开发区管理委员会于近日