通信行业：数据要素加速催化，基础设施及数商业务方兴未艾

证券研究报告|行业点评报告 2023年11月26日 数据要素加速催化，基础设施及数商业务方兴未艾 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 52%40%28%16% 4% -8% 2022/112023/022023/052023/082023/11 通信沪深300 分析师：马军邮箱：majun@hx168.com.cnSACNO：51120523090003联系电话：分析师：宋辉邮箱：songhui@hx168.com.cnSACNO：S1120519080003联系电话：分析师：柳珏廷邮箱：liujt@hx168.com.cnSACNO：S1120520040002联系电话： 通信行业 1、首次明确“数据要素X”行动 11月25日，国家数据局局长刘烈宏在2023全球数商大会开幕式上表示，党中央、国务院高度重视发挥数据要素作用。习近平主席指出，要积极探索推进数据要素市场化，加快构建以数据为关键要素的数字经济。 伴随各省市地方相关管理方案陆续出台，我们认为，数据要素X行动有望加速行业进展，相关数据基础设施建设及数商服务有望加速落地。相关受益标的如下： 1.1、推进数据基础设施。数据基础设施的建设将与数据基础制度的落地和数据资源开发利用的实施一起，共同为数据要素产权确权、收益分配、交易流通、安全治理等核心问题的解决发挥作用。分别是网络设施、算力设施、流通设施和安全设施。 运营商：中国移动、中国电信、中国联通； 光网络骨干网400GOTN升级：中兴通讯、烽火通信、光迅科技、华工科技、天孚通信、德科立、源杰科技、长光华芯； 边缘计算模块：移远通信、美格智能、网宿科技； 隐私计算：安恒信息、及华控清交、数牍科技等众多初创企业；硬件设备：浪潮信息、锐捷网络。 1.2、推动三大类型数商业务发展。数商主要以数据为生产经营关键要素的企业，主要包括服务型、应用型和技术性企业。服务型企业主要从事数据产品开发、发布、承销和数据资产合规化、标准化、增值化；应用型企业主要从事利用数据赋能相关产业，推动产出增加和效率提升；技术型企业主要为数据采集、传输、管理等提供支撑。 服务型；深桑达、银之杰、易华录、太极股份等；技术型：安恒信息、东方通信、天源迪科等； 应用型：威胜信息、金卡智能、久远银海、德生科技、千方科技等。 2、通信板块观点 当前时点，面临全球地缘政治冲突及中美科技博弈的多重不确定性情况，TMT行业对国产替代、自主可控等政策发展具有阶段性影响，从而催化包括算力租赁、卫星通信、鲲鹏体系等热点主题；当前算力相关板块回调，市场分歧，中长期我们仍坚定看好相关行业的高成长与大空间。1）电信运营商：中国移动、中国电信、中国联通等； 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2）持续推荐算力&通信基础设施 无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等； 相关配套服务商：英维克（液冷）、新能源（电源）； 算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、中贝通信、网宿科技、数据港等。 3）光网络升级 光模块及光放大器：光迅科技、天孚通信、德科立、中际旭创、新易盛； 激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。4）军工通信：烽火电子（华西通信&军工联合覆盖）、海格通信 （华西通信&军工联合覆盖）、七一二等； 5）工业互联：金卡智能（华西通信&机械联合覆盖）、威胜信息等； 6）液晶面板：TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。 3、风险提示 底层相关技术发展缓慢；相关应用推广不及预期；相关政策推进不及预期。 1.首次明确“数据要素X”行动，推进数据基础设施建设 11月25日，国家数据局局长刘烈宏在2023全球数商大会开幕式上表示，党中央、国务院高度重视发挥数据要素作用。习近平主席指出，要积极探索推进数据要素市场化，加快构建以数据为关键要素的数字经济。 根据上海数交所研究，从2013年至2023年，中国数商企业数量从约11万家 增长到超过100万家。下一步，国家数据局将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道，研究实施“数据要素x”行动。从供需两端发力，在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域，加强场景需求牵引，打通流通障碍、提升供给质量，推动数据要素与其他要素结合，催生新产业、新业态、新模式、新应用、新治理。 表1各省市具体政策或相关管理方案陆续出台 时间 省 市 文件名称 总体目标 重点任务 北 2023.6京 市 上 2023.7海 市 《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》 《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案(2023-2025年)》 形成一批先行先试的数据制度、政策和标准，推动建立供需高效匹配的多层次数据交易市场，充分挖掘数据资产价值，打造数据要素配置枢纽高地。促进数字经济全产业链开放发展和国际交流合作，形成一批数据赋能的创新应用场景，培育一批数据要素 型领军企业。力争到2030年，本市数 据要素市场规模达到2000亿元，基本完成国家数据基础制度先行先试工 作，形成数据服务产业集聚区。 全力推进数据资源全球化配置、数据产业全链条布局、数据生态全方位营造，着力建设具有国际影响力的数据要素配置枢纽节点和数据要素产业创新高地。 1.率先落实数据产权和收益分配制度： 探索建立结构性分置的数据产权制度、完善数据收益合理化分配等。 2.加快推动数据资产价值实现：开展数据资产登记、探索数据资产评估和入表、探索数据资产金融创新等。 3.全面深化公共数据开发利用：完善公共数据开放体系、推进公共数据专区授权运营。 4.培育发展数据要素市场：建设一体化数据流通体系、推进社会数据有序流通、率先探索数据跨境流通。 5.大力发展数据服务产业：发展数据要素新业态、推进数据技术产品和商业模式创新等。 6.开展数据基础制度先行先试：打造数据基础制度综合改革试验田、建设可信数据基础设施等。 7.加强数据要素安全监管治理：强化数据安全和治理、创新数据监管模式等。1.打造资源配置新枢纽，加快培育数据要素市场：提升上海数据交易所能级、建立数据要素价值转化体系、优化数据要素市场化配置规则。 2.加强数据产品新供给，打响上海数据品牌：创新数据技术供给、创新数据产品供给。 3.激发场景应用新需求，深化数据资源开发利用：促进公共数据开放共享、打造多层次数据枢纽体系、拓展数据要素应用场景。 4.发展数商新业态，推动数据产业集群发展：增强数商新业态发展动力、激发各类企业创数用数活力、推进企业数据管理能力贯标、打造数据类标杆企业集 广2023.11西 省 贵2023.11州 省 浙2023.11江 省 《广西数据要素市场化发展管理暂行办法》 《贵州省数据要素登记服务管理办法（试 行）》 《数据资产确认工作指南》省地方标准 探索建立统一高效的数据产权登记制度、规划建设统一的公共数据运营平台以及建立健全数据安全保障体系等措施。 提出登记服务机构应运用云计算、区块链等技术，建设安全可信的数据要素登记OID服务平台，支撑数据要素登记服务申请、合规审核、在线公示、凭证发放、存证溯源等全流程登记服务工作，记录数据生产、流通、使用过程中各参与方享有的合法权益。 该标准的研制实施填补了数据资产确认标准空白，指引组织对其拥有或控制的数据资源进行确认为资产，将数据资源转化为数据资产，引导数据资产化进程，发挥数据资产为组织发展提供动力和保障的重要作用与市场价值，促进数据要素市场化配置。 群。 5.布局发展新空间，打造数据产业地标：建设“2+X”数据要素产业集聚区、建设临港新片区国际数据港先导区、建设虹桥国际开放枢纽全球数字贸易港、建设长三角一体化数据合作示范区。6.营造发展新生态，增强数据产业综合支撑：加快新基建布局、强化数据安全保障、优化公共服务体系、加强标准规范引领。 明确数据要素登记服务机构、登记主体及内容、登记程序、登记类型与主管部门安全管理职责。 该标准从数据资产初始确认、后续确认和终止确认三方面填补数据资产确认标准空白。 资料来源：各省市新闻平台，华西证券研究所整理 1.1.数据基础设施的四大组成和六大能力 数据基础设施的建设将与数据基础制度的落地和数据资源开发利用的实施一起，共同为数据要素产权确权、收益分配、交易流通、安全治理等核心问题的解决发挥作用。数据基础设施是从数据要素价值释放的角度出发，在网络、算力等设施的支持下，面向社会提供一体化数据汇聚、处理、流通、应用、运营、安全保障服务的一类新型基础设施，是覆盖硬件、软件、开源协议、标准规范、机制设计等在内的有机整体。 数据基础设施主要包括四大部分，分别是网络设施、算力设施、流通设施和安全设施。以5G、光纤、卫星互联网等为代表的网络设施为数据提供高速泛在的连接能力，以通用、智能、超级算力为代表的算力设施为数据提供高效敏捷的处理能力，以数据空间、区块链、高速数据网为代表的数据流通设施打通数据共享流通堵点，以隐私计算、联邦学习等为代表的数据安全设施保障数据的安全。 从能力角度看，数据基础设施支撑数据汇聚、处理、流通、应用、运营、安全保障全流程。 表2数据基础设施的六大能力 能力类型 数据基础设施要件 实现数据要素功能 数据汇聚 数据处理 5G、高速光纤、IPv6、下一代互联网、卫星 互联网等泛在互联的高速通信网络，物联网、区块链、标识编码和解析等一系列技术 云计算、边缘计算、分布式计算、大数据处理、AI分析、绿色低碳等技术 对多源、多维数据进行高效接入、可信登 记、精准确权，有效提升数据汇聚环节的广泛性、便捷性、精准性 为参与方提供高效便捷、安全可靠的数据要素存储、计算、分析能力，有效推动数据处理环节实现高效率、低成本、高智能 数据流通数据空间、隐私计算、区块链、数据脱敏、数据沙箱等技术 买现数据在不同主体间“可用不可见”“可控可计量”，为不同行业、不同地区、不同机构提供可信的数据共享、开放、交易环境，有效提升数据流通环节的安全可靠水平 数据应用通用化的智能決策、辅助设计、智慧管理等能力 帮助数据应用方优化设计、生产、管理、销售及服务全流程，进一步降低数据应用门槛，提升数字化水平 数据运营一系列技术工具和规则手段的协同联动 推动数据汇聚、处理、流通、应用、交易等功能有序高效运转，促进数据要素市场的供需精准匹配，保障清算结算、审计监管、争议仲裁等一系列公共服务高质量开展，有效支撑数据要素市场各类资源高效配置 数据安全保障隐私保护、数据加密、数字身份等技术手段 帮助各参与方建立数据安全保障体系，推动各参与方在数据合规性建设方面形成最佳实践，贯穿数据生命周期全流程，确保数据的可信性、完整性和安全性 资料来源：通信产业网，根据刘烈宏在第二届全球数字贸易博览会数据要素治理与市场化论坛致辞整理，华西证券研究所整理 1.2.大力推动三大类型数商发展 大数据产业链包括：数据源、硬件支持层、交易层、技术层、应用层等。 数据源领域市场集中度高，存在进入壁垒：海量的数据构成了大数据产业发展的基础，大数据企业的核心竞争力来源于数据的不断深入挖掘与积累，企业自身掌握的数据越多，就能够结合数据分析、数据可视化等技术实现更大的商业价值，从而在激烈的行业竞争中占据优势地位。目前我国数据源主要集中在政府、互联网巨头、三大运营商以及与政府合作的相关企业手中。 技术层大数据企业将海量数据资源转变为商业价值的关键：主要包括数据采集、数据存储、数据分析以及数据可视化处理，目前我国大数据技术领域参与者众多。 应用层目前大数据在金融领域应用最早，未来政府部门将依托数据资源优势与大数据深度结合：根据中国政府网信息，自从2015年我国将大数据发展上升到国家战略层次以来，环保部、国土资源部、国家林业局、农业部、工信部、国家测绘地理信息局办公司、公安部、交通运输部、国家健康委员会等部门相继出台有关大数据的产业政策，极大地促进了大数据在各个细分垂直领域的应用。 图1大数