电网行业事件点评：欧盟拟巨资升级电网，关注电力设备出海趋势

欧洲电网投资与新能源转型

背景与挑战：

• 欧盟计划投资5840亿欧元（约人民币4.55万亿元）进行全面电网检修与升级，以应对激增的可再生能源需求。
• 欧洲电网面临老化与土地资源稀缺的双重挑战，尤其是配电网老化问题严重，难以有效连接新的可再生能源设施。

现状与规划：

• 当前状况：欧洲配电网已使用超过40年，老化导致电力损耗增加，无法高效接入大量待并网的风能和太阳能资源。据BNEF统计，西班牙与意大利分别有超过150GW的风能与太阳能项目等待接入电网。
• 未来规划：欧盟计划在未来几年内增加输电线路长度20%，配电网长度增加6.7%，以适应可再生能源的快速增长。

土地资源限制：

• 可再生能源发展受到土地资源的限制，尤其是在欧洲这样的土地资源有限地区。满足目标所需的土地面积庞大，但实际可利用的土地比例较小，如德国约为9%，意大利则不到1%。

新能源转型与电网支持：

• 欧洲在2012年即实现清洁能源发电量首次超越化石能源，随后风光发电迅速增长，清洁能源占比持续提升。2022年，欧盟风电发电量达到420TWh，同比增长8.6%，占总发电量的15%；光伏发电量为203TWh，同比增长23.4%，占总发电量的7%。地缘冲突加速了欧洲的能源转型进程，促使欧盟提出更雄心勃勃的可再生能源发展目标。

海外电网建设与电力设备机遇：

• 全球能源转型背景下，海外电网建设的推进将增加对电力设备的需求。中国电力设备制造商凭借完整的供应链、丰富的EPC经验、竞争力的价格以及高效的项目执行能力，在海外市场上展现出显著优势。
• 随着海外示范项目的增多和企业渠道布局的完善，中国电力设备企业有望进一步提升在海外市场的竞争力，从EPC带动设备出口模式向纯设备出口模式转变，开启新的增长机会。

储能的重要角色：

• 储能系统对于确保可再生能源发电的稳定性和电网运行的效率至关重要。通过平滑能源供需波动，储能有助于减少昂贵的电网升级需求，增强电网的整体效率和灵活性。

投资建议：

• 电力设备出海链：推荐国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气，关注中国西电、特变电工等公司。
• 能源转型升级与储能建设：推荐阳光电源、上能电气、阿特斯等公司，关注科华数据、派能科技、科士达、德业股份、固德威、锦浪科技、华宝新能等公司。

风险提示：

• 行业竞争加剧与新能源投资建设不及预期的风险需要关注。