电力设备及新能源行业周报：欧盟电网改造升级，国内企业出海潜力巨大

欧盟拟电网改造升级：近期，欧盟委员会起草了一份扩大欧洲电网投资的草案，草案提出预计到2030年欧洲将投资5840亿欧元（约合4.55万亿人民币）来升级电网，目前该草案正逐步落地。 2023年1-10月乘用车产销量保持增长。据中国汽车工业协会统计分析，2023年10月，乘用车产销分别完成251.3万辆和248.8万辆，环比分别增长0.7%和0.02%，同比分别增长7.6%和11.4%。2023年1-10月，乘用车产销分别完成2073.1万辆和2066.4万辆，同比分别增长6%和7.5%。多地车展与促销活动火热开展，各企业新品持续发布，消费者购车热度进一步释放，乘用车产销伴随消费回暖继续保持良好势头。 电力设备投资建议：电力设备领域建议关注以下几条投资主线：1）当前国内十四五特高压建设迎来收关阶段，同时24-25年国内即将开启十五五特高压建设阶段，建议关注特高压行业订单兑现及十五五阶段相关投资继续扩大的行情，推荐关注特高压龙头设备厂商：国电南瑞、平高电气、中国西电等；2）建议关注国内新型电力系统升级及改造行情，推荐关注华明装备、思源电气、国电南瑞等；3）当前海外市场尤其是欧美市场电网设备改造潜力巨大，建议充分关注海外生产、销售布局及外销资质优良的设备厂商，推荐关注：三星医疗、思源电气、海兴电力等。 新能源发电投资建议：光伏板块建议关注几条主线：1）新电池片技术叠加一体化优势的组件企业：晶科能源、晶澳科技、天合光能、东方日升、隆基股份等；2）盈利确定性高，新型技术涌现的电池片环节：爱旭股份、钧达股份等；3）自身效率或具有量增逻辑的硅片企业：TCL中环、双良节能等；4）受益于总量提升以及储能环节的逆变器企业：阳光电源、锦浪科技、德业股份、固德威、昱能科技等。 5）受益需求高增的辅材环节：福斯特、福莱特、海优新材等。风电板块建议关注： 1）海风相关标的建议关注：起帆电缆、泰胜风能、振江股份；2）风电上游零部件商建议关注：广大特材、力星股份等；3）整机商建议关注：三一重能，明阳智能等。 新能源汽车投资建议：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、德方纳米、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等；2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、派能科技、鹏辉能源等；3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、嘉元科技、格林美、多氟多等；4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等；5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。 风险提示：原材料价格波动风险、行业竞争加剧风险。 1.欧洲拟5840亿欧元加强电网投资，电力装备企业出海潜力巨大 1.1.欧盟或斥巨资投资电网，进行电网升级和跨境电网建设 据中国电力网报道，欧盟委员会起草了一份扩大欧洲电网投资的草案，草案提出预计到2030年欧洲将投资5840亿欧元（约合4.55万亿人民币）来升级电网，主要聚焦于电网升级，特别是对于跨境电网的升级。其实Simson委员早在23年6月就在第九届能源基础设施论坛上提及了5840欧元的电网投资需求，目前该草案正逐步落地。 1.2.近年相关政策措施频频出台 近期众多欧盟国家陆续出台相关政策，推动光伏和风电装机量持续增长。能源智库Ember公司指出，今年上半年，17个欧盟国家的可再生能源发电量创下新高，其中希腊和罗马尼亚首次超过50%，丹麦和葡萄牙则达到75%。 表1：近年美国与欧盟相关电力设备政策措施 1.3.国内主要电力设备厂商海外布局 1.3.1.三星医疗 根据2022年年报显示，公司智能配用电板块累计在手订单85.91亿，同比增长28.09%，其中海外累计在手订单31.62亿元，同比增长46.79%。 公司借力“一带一路”政策推进海外制造、销售，积极布局海外合资建厂。继前期在瑞典和沙特项目中标15亿元智能电表订单后，公司紧抓全球智能电网改造机会，从用电到配电，从单一产品到整体解决方案，并涉足总包业务模式。公司持续深耕中东、欧洲、非洲、拉美等区域，连续签约一批重要项目;同时公司在南亚、中东等市场配电业务取得重大突破，业务快速增长。 1.3.2.平高电气 2022年，公司海外营业收入2.00亿元，同比增加12.38%，占总营收2.16%。 公司先后与日本东芝、挪威帕拉特等国际公司合资合作，成功组建中外合资公司，为公司带来了新的管理理念，提升了制造技术和工艺。公司积极拓展国际业务，成功将产品推广到全球60多个国家与地区，并建立了完整的海外营销网络。公司不断实施国际化战略，深入开展以“引进来”为特征的内向国际化和以“走出去”为特征的外向国际化经营活动，同时深度融入“一带一路”建设，一手抓市场开拓，一手抓项目执行，大力开展工程承包及经济技术合作，加快国际化产品认证和准入，具备了全面实施跨国经营运作的能力和条件。同时通过实施意大利ENEL、西班牙等国际项目，进一步掌握了高端市场对于开关设备供应链管理的标准和经验，拥有欧盟认证的焊工资质，国际化供应能力不断提升。 1.3.3.思源电气 2022年公司实现营业总收入105.37亿元，与上年同期相比增长21.18%。来自海外市场的营业收入为18.65亿元,同比增长了35.91%。 公司长期坚持海外战略，持续进行产品和市场投入。2022年海外市场新增订单29.9亿元，同比增长33%。公司多款产品在意大利、丹麦、希腊、乌兹别克斯坦、蒙古、越南、马来西亚、孟加拉、老挝、缅甸、柬埔寨、菲律宾、沙特、安哥拉、博茨瓦纳、马拉维、马达加斯加、科特迪瓦、智利、阿根延、巴西、玻利维亚等多个国家市场实现突破。公司多款产品通过了法国、英国、西班牙、葡萄牙、乌克兰、泰国、马来西亚、埃及、阿联酋、澳大利亚等多个国家的资质认证。 1.3.4.金盘科技 2022年公司海外市场实现营业收入6.56亿，占总营收13.82%，同比同期增长10.40%。 公司在中国香港、美国设有海外营销中心，负责亚太、美洲、欧洲等市场的拓展、销售工作，主动、高效地为海外客户提供更加精准的服务。 1.3.5.华明装备 2022年公司实现营收17.12亿，与上年同期相比增长11.7%，其中来自海外市场的营业收入1.53亿，占营收占比8.94%。 目前公司海外的布局，在俄罗斯、美国是以销售和服务为核心，在土耳其是以生产装配服务为核心，而在东南亚市场的规划将包含从产品的选型设计、生产制造、销售服务到产品运维，形成完整的产业链。力争未来2-3年东南亚市场打开局面。 1.3.6.林洋能源 2022年公司实现营业收入49.44亿元，其中海外地区7.68亿，同比同期增长27.51%，毛利率同比同期增长3.52个百分点。 根据公司2022年年报，公司在智能板块方面，依托林洋的研发、制造和供应链优势，在全球市场与合作伙伴全面深化合作，海外市场实现同比增长28%的销售业绩，公司产品覆盖全球30多个国家和地区。公司与全球表计行业龙头企业兰吉尔继续深耕西欧和亚太市场，实现智能电表销量超145万台；在中东市场，与当地知名企业加强合作，进一步巩固沙特智能电表市场份额，并积极拓展阿曼、科威特等其它中东国家市场，实现智能电表出口约100万台；在亚洲市场，与韩国伙伴继续拓展业务，交付智能电表约110万台；在中东欧市场，通过全资子公司ELGAMA,持续加深本地化策略，提升产品竞争力，顺利履约智能电表交付超80万台。 1.3.7.特变电工 2022年公司实现营业收入960.03亿，较上年同期增长39.07%，其中海外营业收入62.82亿，较上年同期增长28.55%。 公司积极发挥平台优势，推动集成营销，探索新业务、新模式，抢抓市场、服务市场工作取得新成效。截至2022年12月31日，公司输变电国际成套项目正在执行未确认收入合同及待履行合同金额约60亿美元。公司国际单机项目实现了多个增量市场的突破，2022年度实现签约4.36亿美元。公司将紧跟国际“双碳”发展方向，聚焦绿色发展主赛道，全面开拓境外绿色能源、绿色电网项目机会，打造国际业务新的增长极；将推动国际单机业务向非电力领域延伸，不断提升国际单机市场份额。 1.3.8.许继电气 2022年公司海外营收0.77亿，占总营收0.52%，同比同期减少34.03%。 根据公司2022年年报披露，公司相关产品中标智利AMI智能电表I期、沙特智能配电环网柜等项目，实现配用电产品在海外电网批量供货。完成首个欧标交流充电桩项目交付，智能变电站保自设备在泰国挂网运行。 1.3.9.中国西电 2022年公司海外营业收入25.46亿，占总营收13.98%，同比同期减少30.65%。 根据公司2022年年报披露，公司中标27.6亿元的智利直流项目，创国际业务单项签约额历史新高；发电机断路器产品成功中标孟加拉核电站项目。 1.3.10.国电南瑞 2022年公司实现营业收入468.29亿，同比增长10.42%。其中，海外营业收入6.83亿，同比减少3.86%。 根据公司2022年年报披露，公司国际业务逐步向好，柔直换流阀、AMI整体解决方案实现海外市场零的突破，轨道综合监控等产品进入新市场，海外合同额同比增长47.21%。 1.3.11.海兴电力 2022年，公司实现营业总收入33.10亿元，同比同期增长22.99%，其中海外市场收入18.45亿元，同比增长13.40%。 在智能配用电领域，公司与全球头部企业同台竞技，为用户提供智能配用电整体解决方案、工程和本地化服务，产品已覆盖全球90多个国家和地区。根据2022年年报显示，公司的智能用电产品在巴西市场占有率保持排名第一，在印尼实现首次市场份额排名第一，在欧洲市场中标金额创历史新高，实现海外市场收入18.45亿元，同比增长13.40%，已成为行业内最优秀的数字能源产品和解决方案提供商之一。 在新能源领域，作为新能源行业新进入者，公司顺应全球新能源发展趋势，继续加快提升新能源产品系统集成能力和技术服务能力，构建新能源全球渠道，已逐步形成，产品-营销-交付，三位一体的管控体系。 1.3.12.正泰电器 2022年，公司实现营业收入459.74亿，同比同期增长17.78%，其中，海外业务营业收入103.92亿，同比同期增长21.03%，毛利率增加了0.91个百分点。 在智慧电器方面，正泰国际克服复杂多变的国际政治经济格局，持续实现业务高增长。2022年正泰国际实现营业收入37.65亿元，同比增长46.47%。其中，大亚太地区收入同比增长28%；大欧洲地区收入同比增长69%；北美地区收入同比增长46%；西亚非地区收入同比增长8%，拉美地区收入同比增长63%。 在绿色能源方面，北美地面电站市场落地首个275kW中压解决方案，商用市场占有率连续6年第一；韩国市场与现代集团签署3年战略框架协议，市场占有率第一；巴西市场成功开拓2个200MW级大客户，确定5大分销商；欧洲市场补充当地产品认证，新签西班牙，奥地利，保加利亚等多国代理。 公司为进一步拓展海外市场业务，持续推行全球本土化战略，公司扩大海外投资布局：通过股权及增资方式获得公司马来西亚经销商ALPHA AUTOMATION(SELANGOR) SDN. BHD.的75%股权，该标的公司主要从事公司低压电器产品经销业务；以79.91万欧元（折合人民币约573万元）受让西班牙公司CHINT ELECTRICS S.L 100%股权，该标的公司主要在西班牙从事公司产品的经销业务； 正泰沙特子公司与沙特本土合作伙伴阿布杜拉阿吉兰贸易及房地产投资公司）签署合资协议，拟投资设立合资公司并在沙特新建低压电器工厂，为沙特市场提供MCCB、ACB等产品的生产与销售业务等。 1.4.投资建议 电力设备领域建议关注以下几条投资主线： 1）当前国内十四五特高压建设迎来收关阶段，同时24-25年国内即将开启十五五特高压建设阶段，建议关注特高压行业订单