【能源化工周报】2023年11月第4周：自身平稳主要跟随油价波动

中融汇信期货投资研究中心 商品走势评级 品种 评级 燃料油 震荡 低硫燃料油 震荡 戴佳玲 从业资格号：F03106572投资咨询号：Z0018272 Email:daijialing@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557517 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【能源化工周报】 2023年11月第4周 自身平稳主要跟随油价波动 燃料油 供给：低硫方面，科威特AlZour炼厂受燃料因素影响短暂停车后， 目前已经重启，将马上恢复61.5万桶/日的产能。从科威特石油公司 的招标来看，其明年上半年的出口量与近两个月的水平相当。高硫方面，俄罗斯的燃料油出口量在持续回升中，中东地区的高硫资源也在不断流向市场。 需求:需求端整体没有显著变化。船用油市场，整体船运行业并未出现 较大变化，高硫船燃的销售占比有提升。发电方面，高硫燃料油的需求将不断减弱，随着气温的下降，低硫燃料油有发电需求替代的可能炼厂方面，国内炼厂对高硫燃料油的采购远不及上半年，关注山东地区是否会下放新一批约三百万吨的非国营燃料油进口配额。 库存：富查伊拉库存近三周来首次出现下降。截至11月15日，新加 坡燃料油库存环比减少104.1万桶至1751.1万桶，跌幅为5.61%；富 查伊拉重油库存下贱213.1万桶，为945.6万桶，降幅为18.4%。 成本：受全球经济发展的影响，市场对原油需求端饿担忧仍然存在， 油价也因此受到抑制。本周的重点在于OPEC+关于明年产油计划会议的召开，沙特是否继续额外减产将是市场关注的重点。整体上，原油价 格将维持高波动，宽幅震荡。 总结：高低硫燃料油自身没有显著变化，主要跟随油价变动。 请务必阅读正文之后的免责声明 策略观点 主要跟随原油价格波动，震荡运行。 风险提示 原油大幅波动；天然气大幅波动。 现货价 阿曼：环太平洋 美元/桶 87.96 87.96 0.00 0.00% 英国布伦特Dtd 美元/桶 89.61 87.60 2.01 2.29% 燃料油供应 纸货价近1月：新加坡高硫380 美元/吨 441.46 447.09 -5.63 -1.26% 纸货价近2月：新加坡高硫380 美元/吨 433.53 442.08 -8.55 -1.93% 外盘价格 贴水：新加坡高硫380 美元/吨 -4.93 -5.53 0.60 -10.85% 高硫380：FOB新加坡 美元/吨 437.81 440.13 -2.32 -0.53% 0.5%低硫燃料油新加坡 美元/吨 674.50 682.50 -8.00 -1.17% 5-7号燃料油进口量 万吨 448.60 139.64 308.96 221.26% 5-7号燃料油出口量 万吨 146.93 154.77 -7.85 -5.07% 国内供应 燃料油产量 万吨 83.32 487.10 -403.78 -82.89% 山东地炼开工率 % 55.96 56.57 -0.61 -1.08% 库存 新加坡 万桶 1751.10 1855.20 -104.10 -5.61% 富查伊拉 万桶 945.60 1158.80 -213.20 -18.40% 海运指数 波罗的海干散货指数 点 1820.00 1758.00 62.00 3.53% 巴拿马型运费指数 点 1874.00 1800.00 74.00 4.11% 好望角型运费指数 点 2763.00 2664.00 99.00 3.72% 指数 原油运输指数 点 1317.00 1336.00 -19.00 -1.42% 成品油运输指数 点 826.00 806.00 20.00 2.48% 中国进口集装箱运价指数 点 712.35 723.46 -11.11 -1.54% 中国出口集装箱运价指数 点 872.11 843.77 28.34 3.36% 期货 单位 当期值 前次值 变化 幅度 燃料油 FU活跃合约 元/吨 3079.00 3159.00 -80.00 -2.53% 价格 LU活跃合约 元/吨 4211.00 4339.00 -128.00 -2.95% FU-SC 元/桶 -77.32 -91.12 13.80 -15.15% 相关品价差LU-SC 元/桶 100.95 94.71 6.24 6.59% LU-FU 元/吨 1132.00 1180.00 -48.00 -4.07% FU注册仓单 吨 2300.00 2300.00 0.00 0.00% LU注册仓单 吨 3720.00 3720.00 0.00 0.00% 燃料油产业核心数据观测 20231120 现货 单位 当期值 前次值 变化 幅度 上游 原油 原油 NYMEX轻质原油IPE布油 SC原油 美元/桶 美元/桶元/桶 76.08 80.62 562.20 72.90 77.45 588.60 3.18 3.17 -26.40 4.36% 4.09% -4.49% 中游 进出口 下游 品种 仓单 数据来源：Wind资讯 燃料油数据监测图库 FU-SC价差LU-SC价差 100 0 -50 -100 -150 -200 -250 50 350 300 250 200 150 100 50 0 -300 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 LU-FU价差新加坡高硫380纸货价 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 纸货价:近1月纸货价:近2月 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 5-7号燃料油进口量（吨）燃料油产量（万吨） 20192020202120222023 3000000 20192020202120222023 600 2500000500 2000000400 1500000300 1000000200 500000100 0 123456789101112 0 3456789101112 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 波罗的海干散货指数海运指数 20192020202120222023巴拿马型BPI好望角型BCI原油运输BDTI成品油运输BCTI 6000 5000 4000 3000 2000 1000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 -2000 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/21/2 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯中国进出口集装箱运价指数新加坡高硫380贴水 CICFICCFI 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 35 30 25 20 15 10 5 20/11/20 21/1/20 21/3/20 21/5/20 21/7/20 21/9/20 21/11/20 22/1/20 22/3/20 22/5/20 22/7/20 22/9/20 22/11/20 23/1/20 23/3/20 23/5/20 23/7/20 23/9/20 0 -5 -10 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。