能源化工周报：自身无显著变化 关注油价波动

中融汇信期货投资研究中心 2023年12月第1周 商品走势评级 品种 评级 燃料油 震荡 低硫燃料油 震荡 戴佳玲 从业资格号：F03106572投资咨询号：Z0018272 Email:daijialing@zrhxqh.com 地址：上海市东育路255弄5号B座29层网址：www.zrhxqh.com 电话：021-51557517 投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 【能源化工周报】 自身无显著变化关注油价波动 燃料油 供给：高硫方面，国内炼厂利润仍处在低位，再加上原油配额紧张的 因素，炼厂装置有短停和降负操作。国内11月燃料油商品量环比下跌 6.1%，为96.04万吨。低硫方面，目前科威特资源流出向偏低，其阿祖尔炼厂仍处在短停后的恢复阶段，预计达到正常产能还需一周左右的时间。 需求:炼厂方面，高硫燃料油需求将得到一定提振。我国商务部最新下 发了一批300万吨成品油（燃料油）非国营允许进口量，今年我国的下放额度将达到新高。船用油市场，虽然BDI指数以及航运指数均有不同程度的上涨，但这主要受益于运价的提升，整体对船用燃料的需 求并无显著增长。 库存：两地库存录得不同程度下降。截至11月29日，新加坡燃料油 库存环比减少61.9万桶至1950.3万桶，跌幅为3.08%；富查伊拉重油 库存下降170.9万桶，为951.3万桶，降幅为15.2%。 成本：OPEC+达成新一轮产油协议，进一步削减供应100万桶/日。其 中，沙特将额外减产的100万桶/日的规模延长至一季度，俄罗斯继续 加大削减原油出口力度是50万桶/日。但是由于整个减产是自愿的， 市场质疑其最终的完成情况。此外，美国原油产量持续在高位，仍有小幅增加的可能。在需求不足，供应减量不及预期的情况下，原油价格或仍有小幅下行空间。 总结：高低硫燃料油自身没有显著变化，主要跟随油价变动。 请务必阅读正文之后的免责声明 策略观点 主要跟随原油价格波动，震荡运行。 风险提示 原油大幅波动；天然气大幅波动。 燃料油产业核心数据观测20231204 现货单位 原油 当期值 前次值变化幅度 SC原油 元/桶 569.70 589.40 -19.70 -3.34% 阿曼：环太平洋 美元/桶 87.96 87.96 0.00 0.00% 英国布伦特Dtd 美元/桶 89.61 87.60 2.01 2.29% 燃料油供应 纸货价近1月：新加坡高硫380 美元/吨 438.48 463.23 -24.75 -5.34% 纸货价近2月：新加坡高硫380 美元/吨 433.57 455.23 -21.66 -4.76% 外盘价格 贴水：新加坡高硫380 美元/吨 3.71 0.45 3.26 724.44% 高硫380：FOB新加坡 美元/吨 461.95 453.14 8.81 1.94% 0.5%低硫燃料油新加坡 美元/吨 650.50 665.50 -15.00 -2.25% 5-7号燃料油进口量 万吨 448.60 104.47 344.13 329.42% 5-7号燃料油出口量 万吨 138.99 146.91 -7.93 -5.40% 国内供应 燃料油产量 万吨 83.32 487.10 -403.78 -82.89% 山东地炼开工率 % 57.72 57.56 0.16 0.28% 库存 新加坡 万桶 1950.30 2012.20 -61.90 -3.08% 富查伊拉 万桶 951.30 1122.20 -170.90 -15.23% 海运指数 波罗的海干散货指数 点 3192.00 2937.00 255.00 8.68% 巴拿马型运费指数 点 2341.00 2219.00 122.00 5.50% 好望角型运费指数 点 6237.00 5629.00 608.00 10.80% 指数 原油运输指数 点 1172.00 1184.00 -12.00 -1.01% 成品油运输指数 点 833.00 834.00 -1.00 -0.12% 中国进口集装箱运价指数 点 730.25 718.48 11.77 1.64% 中国出口集装箱运价指数 点 857.72 876.74 -19.02 -2.17% 上游原油现货价 NYMEX轻质原油IPE布油 美元/桶74.3875.61 美元/桶79.5680.35 -1.23 -0.79 -1.63% -0.98% 中游 进出口 下游 期货单位 当期值 前次值 变化幅度 燃料油 价格 品种 相关品价差 FU活跃合约 元/吨3139.003229.00-90.00-2.79% LU活跃合约 元/吨 4281.00 4327.00 -46.00 -1.06% FU-SC 元/桶 -75.37 -80.90 5.53 -6.83% LU-SC 元/桶 104.47 92.02 12.46 13.54% LU-FU 元/吨 1142.00 1098.00 44.00 4.01% FU注册仓单 吨 23300.00 23300.00 0.00 0.00% LU注册仓单 吨 3720.00 3720.00 0.00 0.00% 仓单 数据来源：Wind资讯 燃料油数据监测图库 FU-SC价差LU-SC价差 100 0 19/1/319/7/320/1/320/7/321/1/321/7/322/1/322/7/323/1/323/7/3 0 0 0 0 0 50 350 300 250 200 -5150 -10100 -1550 -200 -25 -300 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 LU-FU价差新加坡高硫380纸货价 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 纸货价:近1月纸货价:近2月 800 700 600 500 400 300 200 100 0 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 5-7号燃料油进口量（吨）燃料油产量（万吨） 20192020202120222023 3000000 20192020202120222023 600 2500000500 2000000400 1500000300 1000000200 500000100 0 123456789101112 0 3456789101112 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 波罗的海干散货指数海运指数 20192020202120222023巴拿马型BPI好望角型BCI原油运输BDTI成品油运输BCTI 6000 5000 4000 3000 2000 1000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 0 1/22/23/24/25/26/27/28/29/210/211/212/21/2 -2000 19/12/220/6/220/12/221/6/221/12/222/6/222/12/223/6/2 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯中国进出口集装箱运价指数新加坡高硫380贴水 CICFICCFI35 500 4000 30 3500 25 3000 20 25002000 15 1500 10 1000 5 0 20/12/4 21/2/4 21/4/4 21/6/4 21/8/4 21/10/4 21/12/4 22/2/4 22/4/4 22/6/4 22/8/4 22/10/4 22/12/4 23/2/4 23/4/4 23/6/4 23/8/4 23/10/4 0 -5 -10 数据来源：Wind资讯数据来源：Wind资讯 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系 走势评级 中期（3-6个月） 强烈看涨 上涨15%以上 看涨 上涨5-15% 震荡 振幅-5%，+5% 看跌 下跌5-15% 强烈看跌 下跌15%以上 备注：本体系涨跌幅度仅为参考，不作为投资依据，具体请仔细阅读免责声明。