脱发赛道值得重视！【民生医药】脱发推动“头部”经济繁荣，防脱产品需求旺盛

□脱发赛道值得重视！ 【民生医药】脱发推动“头部”经济繁荣，防脱产品需求旺盛脱发是巨大的未被满足的市场，其规模庞大。 脱发在医学上定义为由遗传、免疫、应激、服药、内分泌失调等因素导致头发的非正常脱落，造成头发稀疏或形成斑秃。 我国脱发人群已突破2.5亿人，其中男性数量和女性数量分别为1.63亿人、0.88亿人，占比分别为65%和35%，男性脱发比例显着高于女性。 □脱发赛道值得重视！ 【民生医药】脱发推动“头部”经济繁荣，防脱产品需求旺盛脱发是巨大的未被满足的市场，其规模庞大。 脱发在医学上定义为由遗传、免疫、应激、服药、内分泌失调等因素导致头发的非正常脱落，造成头发稀疏或形成斑秃。 我国脱发人群已突破2.5亿人，其中男性数量和女性数量分别为1.63亿人、0.88亿人，占比分别为65%和35%，男性脱发比例显着高于女性。脱发类型以雄激素性脱发为主。 女性脱发市场不容忽视。 在我国和美国分别有35%和40%的脱发患者是女性。 从全球市场来看，2022年女性脱发市场份额占比为45.28%。 此外，由于女性消费能力较强，且在对“美”有更深层次的需求，所以在面临脱发问题时可能更愿意寻求医疗帮助，女性脱发市场潜在空间大。目前仅有两款药物获得美国FDA批准上市用于治疗AGA。 雄激素性脱发（AGA）是最常见的脱发类型。 常用的治疗方法包括系统用药、局部用药和毛发移植等。 美国FDA只批准了两种药物用于治疗雄激素性脱发，分别是非那雄胺和米诺地尔。非那雄胺是一种口服药物，主要适用于男性患者，并且可能造成性功能障碍。 在国内，米诺地尔是主要的脱发治疗药物，其中三生制药的蔓迪和振东制药的达霏欣占据了绝大部分市场份额。开拓药业KX-826即将完成男性脱发中国III期临床试验，预计11月中下旬会有III期数据读出。 KX-826是一款雄激素受体（AR）拮抗剂，通过‘抢先占位’与雄激素竞争结合雄激素受体，从而在局部抑制雄激素及其受体所介导的信号通路的传导。 目前，KX-826即将完成男性脱发中国III期临床试验，预计11月中下旬会有III期数据读出。 KX826男性脱发中国II期数据显示：经过24周的治疗，KX-8260.5%浓度BID组在目标区域内非毳毛数量呈现明显的改善KX-826的整体安全性良好可控。 未发生严重不良事件(SAE)、不良药物反应(ADR)及死亡。 此外男性脱发美国II期临床试验已完成，女性脱发中国III期临床试验正在准备中。 此外GT20029（ARPROTAC）在中国II期男性脱发临床在开展，美国I期脱发临床已完成。专题报告： 建议关注防脱发领域相关企业如：三生制药、开拓药业、科笛-B，振东制药、泰恩康等。