根据报告正文,公司2024-2026财年的营业收入预计分别为146.61/171.20/198.25亿元,经调整净利润分别为23.27/28.08/33.33亿元。公司受益消费复苏回暖,国内拓店提速释放,海外直营经营杠杆释放驱动盈利能力进一步提升,给予2024财年30xPE,目标价60.30港元,“增持”评级。业绩表现超预期,净利润持续优化,毛利率持续提升。受益国内消费复苏,加盟商信心回暖显著,拓店超预期释放。预计2023Q4国内净开100-200家;海外维持全年净增350-450家目标。