传媒行业周观点：Unity持续加码生成式AI，米哈游两款游戏入围TGA

Unity持续加码生成式AI，米哈游两款游戏入围TGA 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 行业核心观点： ——传媒行业周观点(11.13-11.19)2023年11月21日 行业相对沪深300指数表现 上周传媒行业（申万）上涨1.81%，居市场第10位，跑赢沪深300指 数。Unity持续加码生成式AI。Unity是唯一一家商用3D引擎类产品 中针对生成式AI功能进行布局的，产品为UnityMuse，我们认为在此产品的加持下，可以改善开发者工作流，提升内容迭代速度，为游戏开发提质提效，但是需要经历较为长期的普及和发展才能充分发挥最大的 潜力；TGA公布2023年入围游戏名单。11月14日，素有“游戏界奥斯 卡”之称的年度游戏大奖TGA（TheGameAwards），公布了今年各奖项 的入围游戏名单。米哈游旗下的《原神》及《崩坏：星穹铁道》均有入围。 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% 传媒沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 投资要点： 游戏：1）全境封锁2国服11月底上线。2）前三季度中国手游IP市场销售额达1300亿。11月17日伽马数据公布2023年度移动游戏产业IP发展报告。报告数据显示，2023年1—9月中国移动游戏IP市场收入占移动游戏市场77.7%，达1322.06亿元，其中国产IP产品流水占比达60%。3）祖龙阿凡达手游H2开测。4）AppStore年度大奖提名公布。11月14日，苹果公布了AppStoreAwards年度游戏的入围名单，米哈游的《崩坏：星穹铁道》与网易的《蛋仔派对》分获iPhone与iPad 平台的年度游戏提名，最终评选结果将在十二月正式发表。 互联网：1）网络微短剧建立“黑名单”机制。11月15日，自2022年 11月下旬开始，广电总局集中利用3个月时间，组织开展了“小程序”类网络微短剧专项整治工作，有力遏制了网络微短剧野蛮生长的态势。下一步，广电总局将不断完善常态化管理机制，从七个方面加大管理力度、细化管理举措。 投资建议：政策指引、事件驱动、消费复苏和AIGC技术赋能，推动行业发展。1）游戏：看好2023年游戏市场回暖以及电竞行业发展。2）影视院线：利好政策助力电影行业复苏，重点关注龙头院线个股；3）广告营销：梯媒仍为2023年核心赛道，重点关注梯媒个股，推荐关注影院广告等线下渠道复苏；4）AIGC：AIGC已在广告、影视、游戏、娱 乐等多个传媒互联网的细分领域进行广泛应用，从而提升内容生产效率，降低内容生产成本，助力行业变革，建议关注公司AIGC相关布局。 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技术应用不及预期；商誉减值风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 广告市场持续回暖，梯媒龙头公司带动板块利润端显著增长 腾讯蝉联10月份中国手游发行商全球收入排行榜榜首，支付宝小游戏全面开放 全球首届人工智能安全峰会在英召开，真人互动游戏创新出圈 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话：17863087671 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告10 4投资建议12 5风险提示12 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周）7 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓）8 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表14：上周票房榜单（含服务费）9 图表15：传媒行业大宗交易情况10 图表16：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）11 图表17：传媒行业股权质押情况11 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）上涨1.81%，居市场第10位，跑赢沪深300指数。上周沪深300指数下跌0.51%，创业板指数下跌0.93%。传媒行业跑输赢沪深300指数2.32pct，跑输赢创业板指数2.74pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑赢指数。传媒行业（申万）累计涨幅24.97%，沪深300指数下跌7.84%，创业板指数下跌15.35%。传媒行业跑赢沪深300指数32.81pct,跑赢创业板指数40.32pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周多数传媒子版块呈上涨趋势，年初至今传媒子板块均呈上涨趋势。上周传媒六大板块中，出版板块上涨最多，涨幅为5.49%，游戏Ⅱ板块有所下跌，跌幅为0.15%。年初至今传媒各子版块均呈上涨趋势，出版板块涨幅最大，上涨45.18%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所上升，微幅上涨至25.73X，低于6年均值水平28.28X，下跌幅度为9.02%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周下降。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为2424.75亿元，平均每日成交额为484.95亿元，日均交易额较上个交易周下跌23.44%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体上行，上涨个股超8成。141只个股中，上涨个股数为114只，下跌个股数为22只，上涨个股比例为80.85%。 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的6只股票多数较上周下跌。新媒股份上涨幅度最大，涨幅为2.67%，吉比特下跌幅度最大，跌幅为4.02%。 图表9：重点跟踪个股行情 证券代码 证券简称 总市值（亿元） 周涨跌幅（%） 收盘价（元） 300770.SZ 新媒股份 91.57 2.67 39.63 300251.SZ 光线传媒 238.50 1.37 8.13 002624.SZ 完美世界 257.24 -2.07 13.26 300413.SZ 芒果超媒 523.24 -2.71 27.97 002027.SZ 分众传媒 958.96 -3.77 6.64 603444.SH 吉比特 203.16 -4.02 282.00 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《王者荣耀》蝉联榜首，网易《逆水寒》热度保持。从厂商来看，腾讯游戏占据3席，网易游戏和米哈游占据2席，朝夕光年、途游科技和灵犀互娱各占1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：截至2023年11月19日。 买量方面，《寻道大千》榜单第1。梦游网络《龙迹之城》排名第3。图表11：游戏行业中重度游戏买量Top10排行（近一周） 资料来源：DataEye、万联证券研究所注：截至2023年11月19日。 新游预约方面，《永劫无间手游》和《交错战线》分别位居iOS端和Android端预约榜第1位。《元梦之星》、《元气骑士前传》同时上榜iOS端和Android端预约榜Top5。 图表12：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所注：截至2023年11月19日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现环比下降。据灯塔专业版数据，第46周（上周，11.13-11.19）票房为3.22亿元，同比增长56.24%，环比下降15.19%。 图表13：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《拯救嫌疑人》为上周票房第一，票房占比36.80%。《无价之宝》排名第二；《饥饿游戏：鸣鸟与蛇之歌》位居第三。 11.20-11.26主要有4部新片上映：截至11月19日，《我本是高山》累计想看人数 达7.1万人，《刀尖》累计想看人数达2.5万人，《涉过愤怒的海》累计想看人数达 15.6万人，《星愿》累计想看人数达4.7万人。 图表14：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及主要公司 1 拯救嫌疑人 11844.17 36.80% 6.2 猫眼娱乐 2 无价之宝 6200.90 19.30% 6.6 中国电影、阿里影业、万达影视 3 饥饿游戏：鸣鸟与蛇之歌 3351.89 10.40% 7.1 中国电影、中影电影 4 惊奇队长2 2118.45 6.60% 5.4 中国电影 5 我本是高山 1578.66 4.90% 暂无评分 中国电影、中影电影 6 红猪 1208.88 3.80% 8.6 吉卜力、中国电影、中影电影 7 志愿军：雄兵 出击 773.06 2.40% 7.0 中国电影、阿里影业、中影电 影、华纳兄弟、博纳影业 8 河边的错误 732.75 2.30% 7.5 中国电影、中影电影 9 追缉 656.03 2.00% 6.5 中国电影 10 吾爱敦煌 585.88 1.80% 暂无评分 阿里影业、中影电影 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：截至2023年11月20日01:00。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： Unity持续加码生成式AI，并公布Unity6引擎。11月17日，Unity公司今日在Unite2023中向开发人员开放了旗下产品UnityMuse的早期测试，持续加码探索生成式AI，同时演示了全新的Unity6引擎，并使用SyncyStudios制作《幻想王国（FantasyKingdom）》 Demo进行了演示，以强调该引擎的性能与画面改进。同时，该公司还将增加一个新的WebGPU图形后端，使开发者能够在互联网上的任何地方运行他们的游戏，并发布了UnityCloud，旨在帮助开发人员更好地协同工作，不受地点限制。（GameLook） TGA公布2023年入围游戏名单。11月14日凌晨1点，素有“游戏界奥斯卡”之称的年度游戏大奖TGA（TheGameAwards），公布了今年各奖项的入围游戏名单。据官方统计，今年被提名最多的发行商为任天堂（15次），接下来是PlayStation（13次）、Xbox（10次）；本次TGA提名的国产游戏也有所增加。米哈游《原神》连续第4年入围，本次被提名最佳持续运营奖项；米哈游《崩坏：星穹铁道》则入围最佳移动游戏奖项；所思科技《猛兽派对》入围最佳家庭游戏、最佳多人游戏两个奖项。（游戏葡萄） 全境封锁2国服11月底上线。11月13日，腾讯宣布《全境封锁2》国服将于11月29日正式上