动力煤周度报告：库存压力持续增加，煤价支撑力度减弱

动力煤周度报告20231119 正信期货产业研究中心黑色产业组 原涛 投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn 杨辉 投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 库存压力持续增加，煤价支撑力度减弱 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 动力煤 价格 本周煤价重心较上周上移，但周内出现小幅降价，较上周五下降15元，国际市场煤价稳中偏强 供给 大秦线维持满发状态 需求 电厂终端日耗日供均有所抬升，整体库存仍高位震荡运行 库存 港口库存持续累库，超越历年峰值水平，再次逼近今年五月份最大库存量，疏港压力持续上升 总结 整体来看，终端日耗的抬升对煤价形成一定支撑，但港口及终端的库存高位持续对煤价形成压力，支撑力度有所减弱，短期内打开回调空间，长期来看，需关注终端日耗变化情况，若不及预期难以消耗库存量，煤价仍有进一步下跌的可能。 1.1价格：本周煤价重心较上周上移，但周内出现小幅降价，较上周五下降 15元，国际市场煤价稳中偏强 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 2750.02250.01750.01250.0 750.0250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼3800大卡动力煤FOB价格 190.0170.0150.0130.0110.0 90.070.050.030.010.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 澳洲5500大卡动力煤FOB价格 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼4700大卡动力煤FOB价格 250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 秦皇岛5500（A18V28S0.6） 953.8 944.0 9.8 印尼3800（A5V45S0.8） 58.5 58.4 0.1 印尼4700（A6V45S0.8） 79.0 80.4 -1.4 澳洲5500（A19V24S1） 95.3 92.8 2.5 数据来源：钢联，正信期货 鄂尔多斯-黄骅汽运费 350.0330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 鄂尔多斯-京唐汽运费 400.0350.0300.0250.0200.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 神木-黄骅汽运费 330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 鄂尔多斯-黄骅 295 285 10 鄂尔多斯-京唐 320 320 0 神木-黄骅 260 260 0 数据来源：钢联，正信期货 大秦线7日日均发运量 150.0140.0130.0120.0110.0100.090.080.070.060.050.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 2020202120222023 本周 上周 周环比 周日均运量 （万吨） 128.3 125 3.3 数据来源：钢联，正信期货 动力煤内陆十七省日耗煤量 动力煤内陆十七省日供煤量 430.0410.0 500.0 390.0 450.0 370.0350.0 400.0 330.0 350.0 310.0 300.0 290.0270.0 250.0 250.0 200.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 202120222023 动力煤内陆十七省库存量 动力煤内陆十七省可用天数 9500.0 35.0 8500.0 30.0 7500.0 25.0 6500.0 20.0 5500.0 15.0 4500.0 10.0 3500.0 5.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 202120222023 动力煤内陆十七省供耗存 本周日均 上周日均 环比 450.0 10000.0 400.0 9000.08000.0 日耗（万吨） 356.8 337.9 18.9 350.0 7000.0 300.0 6000.0 日供（万吨） 352.1 341.8 10.3 5000.0 250.0 4000.0 库存（万吨） 9333.1 9350.9 -17.8 200.0 3000.0 1/31 2/28 3/31 4/305/316/307/318/31 9/30 10/31 库存日耗日供 可用天数（天） 26.2 27.7 -1.5 动力煤沿海八省日耗煤量 动力煤沿海八省日供煤量 300.0 300.0 250.0 250.0 200.0 200.0 150.0 150.0 100.0 100.0 50.0 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省库存量 动力煤沿海八省可用天数 4000.0 40.0 3500.0 35.030.0 3000.0 25.0 2500.0 20.015.0 2000.0 10.0 1500.0 5.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省供耗存 本周日均 上周日均 环比 300.04000.0 185.8 187.7 -1.9 280.03500.0260.0 3000.0 日耗（万吨） 220.02500.0 185.9 188.2 -2.3 200.02000.0180.01500.0 日供（万吨） 3587.0 3539.5 47.5 120.0500.0 库存（万吨） 100.00.0 1/312/283/314/305/316/307/318/319/3010/31 可用天数（天） 19.3 18.9 0.4 库存日耗日供 北方港总库存 2900.02700.02500.02300.02100.01900.01700.01500.01300.01100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 秦皇岛港库存 750.0700.0650.0600.0550.0500.0450.0400.0350.0300.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 黄骅港库存 350.0300.0250.0200.0150.0100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 北方港库存 （万吨） 2583.8 2557.9 25.9 秦皇岛库存 （万吨） 646.8 645.6 1.2 黄骅港库存 （万吨） 154.8 189.0 -34.2 数据来源：钢联，正信期货 北方港7日日均调入量 220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 北方港7日日均调�量 240.0220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 环比 调入量 177.8 167.5 10.3 调�量 178.6 163.4 15.2 数据来源：钢联，正信期货 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 华北地区 济南分公司 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室 电话：0531-86081689 山西分公司 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室 电话：0351-6100107 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009 电话：010-65389929 华中地区 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼 展厅四楼 电话：027-85807917 武昌营业部 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室 电话：027-87269781 黄石营业部 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道 176号3、4号楼（摩尔城写字楼） 12层1216-1219号 电话：0714-6309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHOB栋8楼815室 电话：0716-8220842 宜昌营业部 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道 130号御峰写字楼1-1-2202、2203 、2204室 电话：0717-6464516 十堰营业部 十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 襄阳营业部 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室 电话：0710—3472966 河南分公司 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室 电话：0371-55057525 华南地区 福州营业部 福州市台江区宁化街道富力中心A座 19层05单元 电话：0591-28308777 泉州营业部 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105 电话：0595-22278818 广州营业部 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房 电话：020-83888366 华东地区 上海张杨路营业部 上海浦东新区张杨路2399号中港汇 浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 