动力煤周度报告：调出量上行昙花一现，疏港压力持续增加

调出量上行昙花一现，疏港压力持续增加 动力煤周度报告20231105 美尔雅期货产业研究中心黑色产业组 谢晨 投资咨询号：Z0001703Email：xiec@mfc.com.cn 杨辉 投资咨询号：Z0019319Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 动力煤 价格 本周煤价跌速加快，较上周五下跌40元，本轮下跌幅度已达到100元，国际煤价格同样小幅下跌 供给 大秦线日运量基本保持满发 需求 终端日耗仍位于底部缓慢爬升，库存再创新高，同比往年库存峰值提高20%左右 库存 港口库存方面，调出量短暂上行后再次回落至120万吨左右，港口库存加速累库。目前北港库存达到2500万吨，高于往年同期50%左右 总结 整体来看，电厂终端日耗仍处于低位，港口及终端库存持续对价格形成压力，短期内下行趋势难改。中下旬随着日耗升高，将对煤价形成一定支撑，后续仍需关注港口及终端库存变化。 动力煤 1.1价格本周煤价跌速加快，较上周五下跌40元，本轮下跌幅度已达到 100元，国际煤价格同样小幅下跌 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 2750.02250.01750.01250.0 750.0250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼3800大卡动力煤FOB价格 190.0170.0150.0130.0110.0 90.070.050.030.010.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 澳洲5500大卡动力煤FOB价格 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼4700大卡动力煤FOB价格 250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 秦皇岛5500（A18V28S0.6） 962.5 995.0 -32.5 印尼3800（A5V45S0.8） 62.0 63.2 -1.2 印尼4700（A6V45S0.8） 84.5 84.6 -0.1 澳洲5500（A19V24S1） 99.0 101.4 -2.4 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 1.2运费部分地区运费小幅下降 鄂尔多斯-黄骅汽运费 350.0330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 鄂尔多斯-京唐汽运费 400.0350.0300.0250.0200.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 神木-黄骅汽运费 330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 鄂尔多斯-黄骅 280 285 -5 鄂尔多斯-京唐 320 320 0 神木-黄骅 260 260 0 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 2供给大秦线日运量基本保持满发 大秦线7日日均发运量 150.0140.0130.0120.0110.0100.090.080.070.060.050.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 2020202120222023 本周 上周 周环比 周日均运量 （万吨） 128.8 125.4 3.4 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 3需求终端日耗仍位于底部缓慢爬升，库存再创新高，同比往年库存峰值提高20%左右 动力煤内陆十七省日耗煤量 动力煤内陆十七省日供煤量 430.0410.0 500.0 390.0370.0 450.0 350.0 400.0 330.0 350.0 310.0290.0 300.0 270.0 250.0 250.0 200.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1 202120222023 202120222023 动力煤内陆十七省库存量 动力煤内陆十七省可用天数 9500.0 35.0 8500.0 30.0 7500.0 25.0 6500.0 20.0 5500.0 15.0 4500.0 10.0 3500.0 5.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/1 10/1 11/112/1 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/1 10/1 11/1 12/1 202120222023 202120222023 动力煤内陆十七省供耗存 本周日均 上周日均 环比 450.0 10000.0 322.0 319.9 2.1 400.0 9000.08000.0 日耗（万吨） 350.0 7000.0 332.9 352.2 -19.3 300.0 6000.0 日供（万吨） 5000.0 9268.6 9151.5 117.1 250.0 4000.0 库存（万吨） 200.0 3000.0 1/31 2/28 3/31 4/305/316/307/318/31 9/30 10/31 可用天数（天） 28.8 28.6 0.2 库存日耗日供 动力煤 3需求终端日耗仍位于底部缓慢爬升，库存再创新高，同比往年库存峰值提高20%左右 动力煤沿海八省日耗煤量 动力煤沿海八省日供煤量 300.0 300.0 250.0 250.0 200.0 200.0 150.0 150.0 100.0 100.0 50.0 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省库存量 动力煤沿海八省可用天数 4000.0 40.0 3500.0 35.030.0 3000.0 25.0 2500.0 20.015.0 2000.0 10.0 1500.0 5.0 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 1/1 2/1 3/1 4/15/16/17/18/19/110/1 11/1 12/1 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省供耗存 本周日均 上周日均 环比 300.04000.0 177.7 177.5 0.2 280.03500.0260.0 3000.0 日耗（万吨） 220.02500.0 174.4 200.4 -26.0 200.02000.0180.01500.0 日供（万吨） 3597.1 3517.2 79.9 120.0500.0 库存（万吨） 100.00.0 1/312/283/314/305/316/307/318/319/3010/31 可用天数（天） 20.3 19.9 0.4 库存日耗日供 动力煤 4库存港口库存方面，调出量短暂上行后再次回落至120万吨左右，港口 库存加速累库。目前北港库存达到2500万吨，高于往年同期50%左右 北方港总库存 2900.02700.02500.02300.02100.01900.01700.01500.01300.01100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 秦皇岛港库存 750.0700.0650.0600.0550.0500.0450.0400.0350.0300.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 黄骅港库存 350.0300.0250.0200.0150.0100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 北方港库存 （万吨） 2448.2 2359.4 88.8 秦皇岛库存 （万吨） 600.8 563.3 37.5 黄骅港库存 （万吨） 216.0 161.6 54.4 动力煤 4库存港口库存方面，调出量短暂上行后再次回落至120万吨左右，港口 库存加速累库。目前北港库存达到2500万吨，高于往年同期50%左右 北方港7日日均调入量 220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 北方港7日日均调�量 240.0220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 环比 调入量 183.7 187.3 -3.6 调�量 146.4 179.8 -33.4 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 华北地区 济南分公司 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室 电话：0531-86081689 山西分公司 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室 电话：0351-6100107 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009 电话：010-65389929 华中地区 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼 展厅四楼 电话：027-85807917 武昌营业部 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室 电话：027-87269781 黄石营业部 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号 电话：0714-6309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHOB栋8楼815室 电话：0716-8220842 宜昌营业部 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室 电话：0717-6464516 十堰营业部 十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 襄阳营业部 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城