动力煤周度报告：港口库存再创新高，煤价阴跌短期难稳

港口库存再创新高，煤价阴跌短期难稳 动力煤周度报告20230521 美尔雅期货产业研究中心黑色产业组 原涛 投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn 杨辉 投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 动力煤 价格 港口平仓价继续下跌，国际煤市场下跌启动 供给 大秦线日运量持续恢复，目前基本达到满发水平 需求 电厂日耗仍震荡筑底，供煤量明显高于往年，电厂整体库存达到历年冬储期间水平 库存 秦皇岛库存累库迅速，北港库存再创新高 本周港口调入量继续回升，港口库存再创新高，终端及港口高库存使得市场看空情绪进一步发酵，煤价继续下跌，目前市场看法多数偏空，认为市场价格或降至长协价附近。 总结 目前动力煤市场仍维持供大于求，终端及港口持续累库，虽电厂终端日耗较往年偏高，但供应与往年相比偏高程度更甚，终端及港口均面临较大库存压力，短期内供大于求的格局下，煤价或无支撑可言。但长期来看，动力煤旺季即将到来，今年气温较往年或偏高，且美联储加息步伐临近尾声，旺季日耗仍有一定不确定性，但市场偏弱格局或难以改变，后续仍需继续关注终端需求运行情况。 动力煤 1.1价格港口平仓价继续下跌，国际煤市场下跌启动 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 2750.02250.01750.01250.0 750.0250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼3800大卡动力煤FOB价格 190.0170.0150.0130.0110.0 90.070.050.030.010.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 澳洲5500大卡动力煤FOB价格 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼4700大卡动力煤FOB价格 250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 秦皇岛5500（A18V28S0.6） 974.0 987.0 -13.0 印尼3800（A5V45S0.8） 73.4 75.2 -1.8 印尼4700（A6V45S0.8） 97.6 100.0 -2.4 澳洲5500（A19V24S1） 102.0 107.0 -5.0 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 1.2运费本周产地运费价格与上周基本持平 鄂尔多斯-黄骅汽运费 350.0330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 鄂尔多斯-京唐汽运费 400.0350.0300.0250.0200.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 神木-黄骅汽运费 330.0310.0290.0270.0250.0230.0210.0190.0170.0150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 鄂尔多斯-黄骅 280 280 0 鄂尔多斯-京唐 320 320 0 神木-黄骅 250 250 0 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 2供给大秦线日运量持续恢复，目前基本达到满发水平 数据来源：钢联数据，美尔雅期货 动力煤 3需求电厂日耗仍震荡筑底，供煤量明显高于往年，电厂整体库存达到历年冬储期间水平 动力煤内陆十七省日耗煤量 430.0 410.0 390.0 370.0 350.0 330.0 310.0 290.0 270.0 250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 500.0 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 动力煤内陆十七省日供煤量 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 动力煤内陆十七省库存量动力煤内陆十七省可用天数 9500.0 8500.0 7500.0 6500.0 5500.0 4500.0 3500.0 450.0 400.0 350.0 300.0 250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 202120222023 动力煤内陆十七省供耗存 9000.0 8000.0 7000.0 6000.0 5000.0 4000.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 本周日均 上周日均 环比 日耗（万吨） 314.2 316.5 -2.3 日供（万吨） 353.5 350.6 2.9 库存（万吨） 7532.8 7338.6 194.2 可用天数（天） 24.8 23.9 0.9 202120222023 200.0 1/31 2/7 2/14 2/21 2/28 3/7 3/14 3/21 3/28 4/4 4/25 5/2 5/9 5/16 库存日耗 4/11 4/18 日供 3000.0 动力煤 3需求电厂日耗仍震荡筑底，供煤量明显高于往年，电厂整体库存达到历年冬储期间水平 动力煤沿海八省日耗煤量 300.0 动力煤沿海八省日供煤量 300.0 250.0250.0 200.0200.0 150.0150.0 100.0100.0 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省库存量动力煤沿海八省可用天数 4000.0 3500.0 3000.0 2500.0 2000.0 1500.0 260.0 240.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 动力煤沿海八省供耗存 4000.0 3500.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均上周日均环比 220.0 200.0 180.0 160.0 140.0 120.0 100.0 3000.0 2500.0 2000.0 1500.0 1000.0 500.0 4/11 4/18 4/25 5/2 5/9 5/16 0.0 日耗（万吨）173.1173.2-0.1 日供（万吨）192.4187.94.5 1/31 2/7 2/14 2/21 2/28 3/7 3/14 3/21 3/28 4/4 库存（万吨）3566.53463.5103.0 库存日耗日供 可用天数（天）20.620.00.6 动力煤 4库存秦皇岛库存累库迅速，北港库存再创新高 北方港总库存 2900.02700.02500.02300.02100.01900.01700.01500.01300.01100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 秦皇岛港库存 750.0700.0650.0600.0550.0500.0450.0400.0350.0300.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 黄骅港库存 350.0300.0250.0200.0150.0100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 北方港库存 （万吨） 2589.6 2561.2 28.4 秦皇岛库存 （万吨） 600.4 578.4 22.0 黄骅港库存 （万吨） 231.8 240.1 -8.3 动力煤 4库存北港调入量回升，调出量回落 北方港7日日均调入量 220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 北方港7日日均调�量 240.0220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.080.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 环比 调入量 180.4 171.9 8.5 调�量 165.3 167.6 -2.3 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为美尔雅期货研发部，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 华北地区 济南分公司 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室 电话：0531-86081689 山西分公司 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室 电话：0351-6100107 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009 电话：010-65389929 华中地区 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼 展厅四楼 电话：027-85807917 武昌营业部 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室 电话：027-87269781 黄石营业部 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道176号3、4号楼（摩尔城写字楼）12层1216-1219号 电话：0714-6309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHOB栋8楼815室 电话：0716-8220842 宜昌营业部 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道130号御峰写字楼1-1-2202、2203、2204室 电话：0717-6464516 十堰营业部 十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部及分支机构 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 襄阳营业部 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室 电话：0710—3472966 河南分公司 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室 电话：0371-55057525 华南地区 福州营业部 福州市台江区宁化街道富力中心A座 19层05单元 电话：0591-283