动力煤周度报告：终端拉运力度加强，煤价出现企稳迹象

动力煤周度报告20231126 正信期货产业研究中心黑色产业组 原涛 投资咨询号：Z0017568Email：yuantmfccomcn 杨辉 投资分析合格编号：TZ012356Email：yanghmfccomcn 终端拉运力度加强，煤价出现企稳迹象 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 动力煤 价格 本周价格重心下移，但周中已企稳，小幅反弹后震荡运行 供给 大秦线维持满发状态 需求 电厂终端方面，日耗稳步抬升，其中内陆十七省日耗临近往年高点，但随着拉运力度明显增强，电厂终端库存再创新高 库存 港口库存方面，随着终端拉运发力，调出量明显好转，库存小幅下降 总结 整体来看，短期内随着港口去库，市场看空情绪得到一定释放，价格再次得到支撑。但港口的去库伴随着终端的累库，库存向终端转移，并未出现明显消耗。后续仍需关注终端日耗情况，若无法有效消耗库存，将对终端拉运力度形成较大制约，煤价仍有下跌空间；若库存消耗明显，则煤价或保持强势运行，但上涨空间有限 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 27500225001750012500 75002500 112131415161718191101111121 2020202120222023 印尼3800大卡动力煤FOB价格 19001700150013001100 900700500300100 112131415161718191101111121 2020202120222023 澳洲5500大卡动力煤FOB价格 30002500200015001000 500 00 112131415161718191101111121 2020202120222023 印尼4700大卡动力煤FOB价格 2500200015001000 500 00 112131415161718191101111121 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 秦皇岛5500（A18V28S06） 9370 9500 130 印尼3800（A5V45S08） 602 588 14 印尼4700（A6V45S08） 804 792 12 澳洲5500（A19V24S1） 946 954 08 数据来源：钢联，正信期货 鄂尔多斯黄骅汽运费鄂尔多斯京唐汽运费 3500 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 112131415161718191101111121 4000 3500 3000 2500 2000 1500 112131415161718191101111121 20202021202220232020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 295 295 0 320 320 0 260 260 0 神木黄骅汽运费 3300 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 112131415161718191101111121 2020202120222023 鄂尔多斯黄骅鄂尔多斯京唐 神木黄骅 数据来源：钢联，正信期货 价格 2供给：大秦线维持满发状态 14001300120011001000900800700600500 11 21 31 41 51 61 71 81 91101 111 121 2020 2021 2022 2023 本周 上周 周环比 周日均运量 （万吨） 1281 1249 32 数据来源：钢联，正信期货 价格 3需求：电厂终端方面，日耗稳步抬升，其中内陆十七省日耗临近往年高点，但随着拉运力度明显增强，电厂终端库存再创新高 价格 3需求：电厂终端方面，日耗稳步抬升，其中内陆十七省日耗临近往年高点，但随着拉运力度明显增强，电厂终端库存再创新高 动力煤沿海八省日耗煤量 动力煤沿海八省日供煤量 3000 3000 2500 2500 2000 2000 1500 1500 1000 1000 500 500 112131415161718191101111121 112131415161718191101111121 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省库存量 动力煤沿海八省可用天数 40000 400 35000 350300 30000 250 25000 200150 20000 100 15000 50 112131415161718191101111121 112131415161718191101111121 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省供耗存 日耗（万吨）日供（万吨）库存（万吨） 可用天数（天） 本周日均 18991860 35562188 上周日均 18651840 35763192 环比 3420 201 04 30004000028003500022002500020002000018001500012005000100000 1312283314305316307318319301031 库存日耗日供 本周日均 上周日均 周环比 25632 25904 272 6300 6397 97 1728 1629 99 北方港总库存 秦皇岛港库存 290007500 270007000 250006500 230006000 210005500 190005000 170004500 150004000 130003500 110003000 112131415161718191101111121112131415161718191101111121 2020 2021 2022 2023 2020 2021 2022 2023 黄骅港库存 3500 3000 2500 2000 1500 北方港库存 （万吨） 秦皇岛库存 （万吨） 1000 112131415161718191101111121 2020 2021 2022 2023 黄骅港库存 （万吨） 数据来源：钢联，正信期货 北方港7日日均调入量 2200200018001600140012001000 800 112131415161718191101111121 2020202120222023 北方港7日日均调量 24002200200018001600140012001000800 112131415161718191101111121 2020202120222023 本周日均 上周日均 环比 调入量 1720 1749 29 调量 1810 1713 97 数据来源：钢联，正信期货 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 4007000068 华北地区 济南分公司 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室 电话：053186081689 山西分公司 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室 电话：03516100107 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009 电话：01065389929 华中地区 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼 展厅四楼 电话：02785807917 武昌营业部 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室 电话：02787269781 黄石营业部 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道 176号3、4号楼（摩尔城写字楼） 12层12161219号 电话：07146309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHOB栋8楼815室 电话：07168220842 宜昌营业部 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道 130号御峰写字楼112202、2203 、2204室 电话：07176464516 十堰营业部 十堰市茅箭区北京北路82号8幢134电话：07198663190 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 4007000068 襄阳营业部 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室 电话：07103472966 河南分公司 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室 电话：037155057525 华南地区 福州营业部 福州市台江区宁化街道富力中心A座 19层05单元 电话：059128308777 泉州营业部 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105 电话：059522278818 广州营业部 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房 电话：02083888366 华东地区 上海张杨路营业部 上海浦东新区张杨路2399号中港汇 浦东大厦1幢904室电话：02151758111 常州营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号 楼B座302室 联系电话：051981290687 杭州营业部 杭州市上城区长生路58号西湖国贸 401室 电话：057189978782 南京分公司 江苏省南京市建邺区庐山路158号 嘉业国际城4栋1804室 电话：02583199982 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 4007000068 富阳营业部 杭州市富阳区江滨西大道10号9027室 电话：057163319560 安徽分公司 安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心22111 电话：055166199580 小美体验中心 成都营业部 四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号 电话：02865785466 上海陆家嘴东路营业部 上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦2309室 电话：02168365136 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709710 电话：075583203580 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 服务热线：13797328813（袁经理） 公司网站：wwwmfccomcn 产业研究中心：公众号meyqhyjy