动力煤周度报告：终端拉运力度加强，煤价出现企稳迹象
动力煤周度报告20231126 正信期货产业研究中心黑色产业组 原涛 投资咨询号：Z0017568Email：yuant@mfc.com.cn 杨辉 投资分析合格编号：TZ012356Email：yangh@mfc.com.cn 终端拉运力度加强，煤价出现企稳迹象 报告主要观点 版块 关键词 主要观点 动力煤 价格 本周价格重心下移，但周中已企稳，小幅反弹后震荡运行 供给 大秦线维持满发状态 需求 电厂终端方面，日耗稳步抬升，其中内陆十七省日耗临近往年高点，但随着拉运力度明显增强，电厂终端库存再创新高 库存 港口库存方面，随着终端拉运发力，调出量明显好转，库存小幅下降 总结 整体来看，短期内随着港口去库，市场看空情绪得到一定释放，价格再次得到支撑。但港口的去库伴随着终端的累库，库存向终端转移，并未出现明显消耗。后续仍需关注终端日耗情况，若无法有效消耗库存，将对终端拉运力度形成较大制约，煤价仍有下跌空间；若库存消耗明显，则煤价或保持强势运行，但上涨空间有限 秦皇岛5500大卡动力煤平仓价 2750.02250.01750.01250.0 750.0250.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼3800大卡动力煤FOB价格 190.0170.0150.0130.0110.0 90.070.050.030.010.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 澳洲5500大卡动力煤FOB价格 300.0250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 印尼4700大卡动力煤FOB价格 250.0200.0150.0100.0 50.0 0.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 秦皇岛5500（A18V28S0.6） 937.0 950.0 -13.0 印尼3800（A5V45S0.8） 60.2 58.8 1.4 印尼4700（A6V45S0.8） 80.4 79.2 1.2 澳洲5500（A19V24S1） 94.6 95.4 -0.8 数据来源：钢联，正信期货 鄂尔多斯-黄骅汽运费鄂尔多斯-京唐汽运费 350.0 330.0 310.0 290.0 270.0 250.0 230.0 210.0 190.0 170.0 150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 400.0 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 20202021202220232020202120222023 本周日均 上周日均 周环比 295 295 0 320 320 0 260 260 0 神木-黄骅汽运费 330.0 310.0 290.0 270.0 250.0 230.0 210.0 190.0 170.0 150.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 鄂尔多斯-黄骅鄂尔多斯-京唐 神木-黄骅 数据来源：钢联，正信期货 价格 2供给：大秦线维持满发状态 140.0130.0120.0110.0100.090.080.070.060.050.0 1/1 2/1 3/1 4/1 5/1 6/1 7/1 8/1 9/110/1 11/1 12/1 2020 2021 2022 2023 本周 上周 周环比 周日均运量 （万吨） 128.1 124.9 3.2 数据来源：钢联，正信期货 价格 3需求：电厂终端方面，日耗稳步抬升，其中内陆十七省日耗临近往年高点，但随着拉运力度明显增强，电厂终端库存再创新高 价格 3需求：电厂终端方面，日耗稳步抬升，其中内陆十七省日耗临近往年高点，但随着拉运力度明显增强，电厂终端库存再创新高 动力煤沿海八省日耗煤量 动力煤沿海八省日供煤量 300.0 300.0 250.0 250.0 200.0 200.0 150.0 150.0 100.0 100.0 50.0 50.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省库存量 动力煤沿海八省可用天数 4000.0 40.0 3500.0 35.030.0 3000.0 25.0 2500.0 20.015.0 2000.0 10.0 1500.0 5.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 2020202120222023 动力煤沿海八省供耗存 日耗（万吨）日供（万吨）库存（万吨） 可用天数（天） 本周日均 189.9186.0 3556.218.8 上周日均 186.5184.0 3576.319.2 环比 3.42.0 -20.1 -0.4 300.04000.0280.03500.0220.02500.0200.02000.0180.01500.0120.0500.0100.00.0 1/312/283/314/305/316/307/318/319/3010/31 库存日耗日供 本周日均 上周日均 周环比 2563.2 2590.4 -27.2 630.0 639.7 -9.7 172.8 162.9 9.9 北方港总库存 秦皇岛港库存 2900.0750.0 2700.0700.0 2500.0650.0 2300.0600.0 2100.0550.0 1900.0500.0 1700.0450.0 1500.0400.0 1300.0350.0 1100.0300.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/11/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 2020 2021 2022 2023 黄骅港库存 350.0 300.0 250.0 200.0 150.0 北方港库存 （万吨） 秦皇岛库存 （万吨） 100.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020 2021 2022 2023 黄骅港库存 （万吨） 数据来源：钢联，正信期货 北方港7日日均调入量 220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.0 80.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 北方港7日日均调�量 240.0220.0200.0180.0160.0140.0120.0100.080.0 1/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1 2020202120222023 本周日均 上周日均 环比 调入量 172.0 174.9 -2.9 调�量 181.0 171.3 9.7 数据来源：钢联，正信期货 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为正信期货研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 华北地区 济南分公司 济南历城区华能路108号鑫苑金融大厦4层409室 电话：0531-86081689 山西分公司 山西省太原市综合改革示范区学府产业园南中环街529号清控创新基地C座2403室 电话：0351-6100107 北京朝外营业部 北京市朝阳区朝阳门外大街甲6号万通中心C座10层1009 电话：010-65389929 华中地区 汉口营业部 湖北省武汉市江汉北路8号金茂大楼 展厅四楼 电话：027-85807917 武昌营业部 武汉市武昌区松竹路汉街万达总部国际B座3709室 电话：027-87269781 黄石营业部 湖北省黄石市黄石港区湖滨大道 176号3、4号楼（摩尔城写字楼） 12层1216-1219号 电话：0714-6309781 荆州营业部 荆州市北京西路508号万达广场写字楼SOHOB栋8楼815室 电话：0716-8220842 宜昌营业部 湖北省宜昌市伍家岗区沿江大道 130号御峰写字楼1-1-2202、2203 、2204室 电话：0717-6464516 十堰营业部 十堰市茅箭区北京北路82号8幢13-4电话：0719-8663190 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 襄阳营业部 湖北省襄阳市樊城区长征东路奔泰阳光城一幢六层611室 电话：0710—3472966 河南分公司 河南省郑州市郑东新区中道东路6号智慧岛大厦A区9层908室 电话：0371-55057525 华南地区 福州营业部 福州市台江区宁化街道富力中心A座 19层05单元 电话：0591-28308777 泉州营业部 福建省泉州市丰泽区宝洲路中段南侧泉州浦西万达广场商业综合体1号建筑（甲级写字楼1A塔）A4105 电话：0595-22278818 广州营业部 广东省广州市越秀区广州大道中307号富力新天地中心3207房 电话：020-83888366 华东地区 上海张杨路营业部 上海浦东新区张杨路2399号中港汇 浦东大厦1幢904室电话：021-51758111 常州营业部 江苏省常州市新北区高新科技园3号 楼B座302室 联系电话：0519-81290687 杭州营业部 杭州市上城区长生路58号西湖国贸 401室 电话：0571-89978782 南京分公司 江苏省南京市建邺区庐山路158号 嘉业国际城4栋1804室 电话：025-83199982 公司总部 湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 400-700-0068 富阳营业部 杭州市富阳区江滨西大道10号902-7室 电话：0571-63319560 安徽分公司 安徽省合肥市蜀山区梅山路安徽国际金融中心2-2111 电话：0551-66199580 小美体验中心 成都营业部 四川省成都高新区吉泰五路88号香年广场T2栋21层10号 电话：028-65785466 上海陆家嘴东路营业部 上海浦东新区陆家嘴东路161号招商局大厦2309室 电话：021-68365136 深圳营业部 深圳市福田区福田街道深南大道与彩田路交界西南星河世纪大厦A栋709-710 电话：0755－83203580 谢谢观看 公司地址：湖北省武汉市江汉区青年路169号ICC武汉环球贸易中心A塔16层 服务热线：13797328813（袁经理） 公司网站：www.mfc.com.cn 产业研究中心：公众号meyqhyjy
