泰和新材机构调研纪要

泰和新材机构调研报告 调研日期:2023-11-16 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 2023-11-17 董事会秘书董旭海,证券事务代表刘建宁,董事会办公室人员 2023-11-16 特定对象调研公司会议室 国盛证券证券公司尹乐川,杨义韬,孙琦祥,王席鑫 西南证券 证券公司 屈紫荆 中信建投 证券公司 刘杰 源乐晟资产 资产管理公司 梁皓 因诺资产 - 范鹏伟 投资者:隔膜的大线,跑环评、能评的手续,大约是什么进度?答:估计明年春天差不多能完成。 投资者:隔膜产能爬坡过程大约需要多久? 答:现在这条线基本用了半个月左右,后面大线的设备多,可能会长一些。投资者:设备投产到运行稳定,期间会有的问题? 答:因为现在的线跟产业化的线差不多,后面遇到的问题基本会跟现在一样。投资者:目前的设备是定制? 答:半定制的,后面可能我们会自己装。投资者:设备设计难度?精度要求? 答:因为我们本身是做芳纶,做芳纶的设备是我们自己设计的,现在是从一维变成二维,很多是通用的。 投资者:隔膜的客户验证,进度如何? 答:送样送了几十家客户,国内国外都有。进度有快有慢,快的有小批量付费订单。投资者:影响他们使用的是成本因素? 答:成本因素也会考虑。目前我们感觉,做新的方向,大家基本都会关注,拿回去做成电池试试,看对电池各方面性能的影响,包括后期用不用也会评估一下,对性能有多大提高,对下游客户有多大的提高,以及本身的成本承受能力。 投资者:十亿平米能做多少辆车? 答:一辆车大约是一千平左右。 投资者:优势其实是安全性能可以提高? 答:安全性是一个方面,快充性能、高低温性能、循环寿命等几个方面都有提高。投资者:跟PVDF对比? 答:PVDF主要是提供一个粘接的作用,跟芳纶提供的性能不一样。PVDF对安全性的提升有限,并且根据欧美的要求,是要去氟化的。 投资者:如果用芳纶代替PVDF作为粘接剂,成本方面?答:差不了太多。 投资者:隔膜是跟基膜一块卖?答:对的。 投资者:宁夏那边的对位芳纶是用来涂覆的? 答:不是。 投资者:涂覆用的是间位的?答:间位和对位两种都有。投资者:基膜是外购的? 答:是的。 投资者:外购的话,跟原液的相容度会有影响吗? 答:差不多。可能涂陶瓷直接在线涂效率高,但是芳纶我们分析直接在线涂不是最好的路线。投资者:环保方面的成本高吗? 答:对我们来说不多,因为我们生产纤维也需要相关的设备。投资者:原液是需要调的是吗?答:也需要调整,跟做纤维的是不太一样的。 投资者:客户进行大的突破,还需要什么步骤? 答:首先电池厂很多,每一家的指标需求都不一样,并且不同的电池型号也会有差别,基本上是每一个电池型号提供一个定制的方案,就比较累;二是推的过程中,需要不断的反馈交流,有一些比较密切,有一些相对慢一些。 投资者:现在进展比较快的? 答:目前来看在动力等方面进展稍微快一些。 投资者:下游反馈动力用是什么原因?什么时候变成比较刚性的需求?感觉现在像商业险一样。 答:如果是理解成商业险,就看大家每个人的心态。一般条件允许,成本不是太高,大部分人还是会买一下。后续电车的基数大了,安全性可能会成为一个社会问题,政府可能会介入,可能会变成交强险那样。 投资者:PI涂覆? 答:PI不稳定,并且它怕水。 投资者:现在基膜越做越薄,我们能做多少的? 答:现在5微米以上的都可以。投资者:涂完之后会更厚? 答:我们的涂层跟陶瓷一样,看电池厂需要我们涂什么样。投资者:电池厂在做的时候工艺会有调整?答:应该是没有。 投资者:安全性都在用各种各样的方案来解决,我们是跟他们是竞争?还是互相补充? 答:应该是互相配合的。安全是个综合性的方案,最理想的是如果我们的性能发挥到极致,要跟其他方面配合起来,就更完美了。单纯靠一个材料来解决所有的问题,就很难。投资者:芳纶涂覆几千万平,产能扩大会不会影响良率或者需要技术提升? 答:我们现在这个线,虽然我们叫中试线,但是其实是一条完整的生产线。产能扩大后,良率只会提升,不会下降。投资者:后续扩大是直接复制? 答:会有一点改动,但是不会大改,效率方面可能会做一些提升。投资者:体量大了之后会销售原液? 答:之前我们尝试过这种方式,但是没有做起来。 投资者:之前间位芳纶是希望央企做防护服,进展如何? 答:去年我们在“三桶油”就开始推,推得比较顺。今年开始推化工园,化工园是每个企业都不大,但是数量比较多,目前来看难度比“三桶油”大一些,需要一些时间。 投资者:“三桶油”去年采购之后,今年的量会不会下降? 答:其实去年采购,今年也会采购,可能量不会那么大。标准的建议是夏装一年一换,春秋装两年一换,但是不强制,大家根据实际的情况。投资者:间位和对位高端和低端的价格差? 答:差的很大。 投资者:特殊用途和一般用途是通过定制化?答:指标会有差异。 投资者:差异大吗?答:比较大。 投资者:会专门切换生产线? 答:生产线有些地方需要调整。现在做产线是要求做柔性的,有些指标是可以调整的。投资者:对位芳纶用在刹车片,国内比较少? 答:也不少,我们有个子公司专门做这个。投资者:那个相对比较贵? 答:相对比较便宜,大部分是用等级品来做,国外高端的也有,但是占比不高。投资者:原料像对苯二胺和酰氯,国内都能买到? 答:都能买到。 投资者:国内外对位产品的品质差异,原料的影响大?答:原料差不多,其他方面的影响可能更大。 投资者:新增的产能多少对位?多少间位? 答:现阶段在建的间位基本都建完了,基本都是对位的。公告的两万吨的间位芳纶纤维还没开始做。投资者:间位的两万吨的投产时间? 答:可能会先建隔膜,芳纶纤维根据情况来做,先把手续跑完。投资者:现在对位芳纶国内的进口量有多少? 答:今年不高,估计大约有三四千吨。投资者:进口的这些都是用在哪里?答:橡胶、防弹、光缆应该都有。 投资者:绿色印染具体怎么开展?我们提供原料还是? 答:不是,是我们自己买布料,进行改性,染好了之后卖布。投资者:现在有量吗?答:四季度会有一点。 投资者:今年会贡献利润吗? 答:新的项目刚投产,收入应该会有一些,直接贡献利润有难度。 投资者:价格大约是什么情况? 答:价格现在是参照传统的染厂。投资者:成本方面? 答:比传统的染厂略低。投资者:有客户吗? 答:这方面相对来说,大品牌比小品牌更关注,国外的比国内的更关注。投资者:过滤领域往下压价格,改善竞争结构,现在怎么样? 答:现在在这个领域,除了我们别人基本是不赚钱的,出货量也少。投资者:价格会维持? 答:这个领域可能会维持一段时间。因为不单是针对在产的,还有有想法的。 投资者:对位芳纶的设备是进口? 答:我们最新的线是准备都采用国产。