泰和新材机构调研纪要

泰和新材机构调研报告 调研日期:2023-11-17 泰和新材集团股份有限公司成立于1987年,是一家专注于高分子新材料科技公司的企业。公司秉持“客户至上、开放协同、守正创新、追求卓越”的价值观,致力于为人类美好生活赋能。公司通过技术创新和产业链服务,聚焦高性能纤维主业,进行原创性、引领性技术攻关,持续优化产业结构和营销模式,成为国际高性能纤维产业龙头企业。此外,公司还开拓了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、信息通讯、生物基材料、绿色化工六大新赛道,成为新材料行业的趋势引领者。泰和新材服务于现代交通、绿色环保、信息通信、医疗卫生、安全防护、纺织服装等领域,推动新材料产业高端化、绿色化、智能化发展。公司始终坚持“人才引领,创新驱动”的发展战略,实施创新创业双轮驱动,汇聚尖端人才,整合创新资源,领跑新材料产业的发展,努力建设成为行业领先、股东满意、员工自豪、社会尊敬的卓越企业。 2023-11-20 董事会秘书董旭海,董事会办公室人员 2023-11-17 特定对象调研公司会议室 民生证券证券公司李阳,赵铭 投资者:二、三季度利润较一季度有所下滑,是氨纶影响?答:盈利都是芳纶,氨纶有亏损。 投资者:今年芳纶的情况? 答:今年芳纶市场从行业需求来看没有太大亮点。从我们来看间位芳纶原来寄希望防护领域提升,从实际情况来看去年三桶油等开始配备 ,今年的增量希望在化工园,从目前情况来看化工园中小企业比较分散,推广的没有那么快。工业过滤应用方面,下游受到一定影响,之前我们的产量较少,这个领域的价格比较低,我们的重点不在这边,随着产量的提升,这个领域也增加布局;同时国内个别企业技术人员有流失,有些计划要上芳纶项目,考虑这些方面,我们主动把低端过滤领域的价格进行调整,提高自己在这个领域的份额,维持这个行业良好的生态, 适当牺牲点短期利益,维持行业长期健康发展。 投资者:目前芳纶领域实际对我们造成影响的是哪些家? 答:国内间位芳纶一直是这3-4家,除了我们其余的还是用在工业过滤领域。投资者:对位芳纶今年受影响的情况? 答:对位芳纶今年和去年比也有影响。前几年供应比较紧张有几方面的原因:一个是供应方面,国际友商受影响供应一直不稳定;从需求来看,居家办公对通讯的需求、国际形势对防护的需求,今年都有所缓解。 投资者:有一种材料在防护领域与芳纶可以替代? 答:超高分子量聚乙烯比芳纶更轻,可以起到进一步减重的作用。但是也有缺点,比如耐温性差、不阻燃、在燃烧的时候会产生毒气,主要是国内防弹衣使用,在装甲里不适合使用;二是它的模量低,外部冲击会瞬间变形,会形成塌陷,头盔方面也不能用。在手套、绳缆领域有部分重叠。 投资者:之前提到芳纶希望提高出口的对比,今年的情况怎么样?答:今年出口比内销好。 投资者:什么因素? 答:国外的体量比国内大,空间比较大。投资者:公司芳纶国内的市占率多少? 答:间位芳纶在70%左右,对位芳纶在40-50%左右。投资者:还有什么增长空间? 答:间位芳纶主要是产业防护服,跟国外比咱们还有很大增长空间的,按照社会发展规律这是一个趋势;还有一些领域比如民用消费品,我们看到有一些品牌多少会添加一些芳纶,目前这是一个比较小的市场,未来会发展成多大说不好,后期会增加关注;还有一些比较新的领域 ,如用于信息通信的膜等,在实验室里研究。间位芳纶以前都是国际厂家在引领开发,现在很多新的领域都是我们在引领。投资者:价格方面如何看? 答:间位芳纶我们分析会相对稳定,随着产品结构优化价格也可能会有所提升;对位芳纶是国际定价,价格体系变化之后,估计会需要一段时间来达到新的平衡。 投资者:芳纶涂覆的进展情况? 答:现在送样的企业增加,国内国外都有,每家进度也不同,进展比较快的已经有付费的订单,商业化的订单也有在谈的。投资者:明年涂覆的产业化情况? 答:明年会先上一个车间,现在正在办理开工手续。投资者:应用领域的情况? 答:目前来看动力电池方面比较快一些。 投资者:验证是否会受到下游不景气的影响?答:对我们来说产能不是很大,影响不大。 投资者:涂覆的环保处理对我们来说是个优势? 答:与做基膜的工厂来说,这方面我们要更经济一些。还有别的方面,比如芳纶溶液我们可以直接管道输送,活性更高、涂覆效果更好;第 二个是涂覆阶段,我们自己的感受是很多在芳纶生产过程中的经验可以嫁接过来,装备、工艺、控制水平都是可以借鉴的,这个过程的差异 也比较大;第三个是环保回收这个过程的成本对我们来说几乎可以不计。投资者:对快充的提升多大? 答:芳纶吸液性好,电子通过速度更快,使用芳纶会有明显提升。投资者:单车方面成本会有多大差别? 答:100度的车大概使用1000平米的隔膜,材料端贵了,但其他方面会好。 投资者:测试需要很长时间吗? 答:安全性能测试还可以,循环性能就很慢,还可能会因为指标调整重新测试。投资者:跟基膜厂的进展? 答:现阶段都很积极。 投资者:泰和新能源股权方面如何考虑? 答:有资金需求的时候泰和肯定会增资,骨干一般没有能力继续跟,泰和的持股比例不会降低,不确定因素就是产业投资的合作需求。投资者:明年芳纶涂覆的量有计划吗? 答:这个有不确定性,主要看项目建设的进展情况。投资者:氨纶明年的情况? 答:主要看供应和需求情况,供给端增长不多,需求端一直在去库存并已接近尾声。 投资者:芳纶纸的情况? 答:一个是量在增长,二是售价没有降低,收入、利润都是增长的。投资者:芳纶纸的应用领域跟芳纶一样吗? 答:应用领域不同,主要用于绝缘和次受力件。投资者:绿色印染情况? 答:传统染厂污染很大,在染色过程中会需要添加很多盐和碱,染色过程中染料的吸附率也低,污水排放很多,碳排放也很高;而且传统染色比较慢,导致服装行业库存很高。绿色印染可以解除这些痛点,先进行预处理,处理后对染料的吸附能力很强,染色过程不需要添加盐和碱,水使用很少,污水排放量少,染色速度还快,碳排放少,而且染色之后天然抗菌,可以说是对传统染色的颠覆。 投资者:市场推广情况? 答:接触的品牌方很多,感兴趣的也很多,我们先从小客户来做,逐步验证推广。投资者:涂覆是以间位芳纶为主? 答:间位和对位芳纶都可以做,根据客户的需求,各种方案都有。投资者:今年有两批解禁,现在有走的吗? 答:10月、11月都是大股东的,没有变化。