石化周报：美国数据喜忧参半，后续关注OPEC+会议

石化周报 美国数据喜忧参半，后续关注OPEC+会议 2023年11月19日 美国数据喜忧参半，后续关注OPEC+会议。据OPEC最新数据，OPEC成员国10月产量环比提升8.0万桶/日，主要是安哥拉和伊朗产量分别环比提高5.1和4.6万桶/日；Bloomberg最新数据显示，俄罗斯10月原油出口量为144百万桶、折合日均出口量为464.1万桶/日、环比提升6.2%；同时，美国8月原油产量也突破了1300万桶/日的水平。尽管本周美国公布的CPI为3.2%，略低于市场预期、且低于前值3.7%，但初请失业金人数的增加依然使得市场对经济增长有所担忧，在供给略有增长和市场对需求的悲观预期下，油价本周震荡偏弱。后续建议关注OPEC+将于11月26日在维也纳举行的会议。美元指数下跌；油价下跌；TTF价格上涨。截至11月17日，美元指数收于103.82，周环比下跌1.99个百分点。原油：截至11月17日，布伦特原油期货结算价为80.61美元/桶，周环比下跌1.01%。天然气：截至11月11日，NYMEX天然气期货收盘价为2.96美元/百万英热单位，周环比下跌1.82%；荷兰TTF天然气价格为13.46美元/百万英热，周环比上涨3.70%。美国原油产量稳定，炼油厂日加工量上升。1）原油：截至11月10日，美国原油产量1320万桶/日，周环比持平。2）成品油：截至11月10日，美国炼油厂日加工量为1540万桶/日，周环比上升16万桶/日；汽油/航空煤油/馏分燃料油产量为942/158/475万桶/日，周环比分别变化-81/-4/+5万桶/日。美国原油库存上升，汽油库存下降；欧盟储气率下降。1）原油：截至11月10日，美国战略原油储备为35127万桶，周环比持平；商业原油库存为43935万桶，周环比上升359万桶。2）成品油：车用汽油/航空煤油/馏分燃料油库存为21567/3672/10658万桶，周环比-154/-213/-142万桶。3）天然气：截至11月16日，欧盟储气率为99.20%，较上周下降0.30个百分点。成品油价差扩大；烯烃价差收窄。1）炼油：截至11月13日，美国汽柴煤油现货价格和布伦特原油现货价差分别为61.27/95.75/32.54美元/桶，较上周变化+2.67%/+0.57%/+2.65%。2）化工：截至11月16日，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差为207/213/183美元/吨，较上周变化-10.57%/-8.38%/-15.88%截至11月17日，FDY/POY/DTY的价差分别为1379/729/2079元/吨，较上周变化-8.38%/-19.46%/-5.72%。投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）油价中枢提高，且国央企估值有望提升，建议关注中国海油、中国石油、中国石化；2）国际天然气供需偏紧，国内天然气市场化改革加速推进，建议关注产量处于成长期的新天然气、蓝焰控股；3）国内油气上产提速，建议关注气井服务领域的稀缺标的九丰能源。风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球经济复苏不及预期；油气价格大幅波动的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码简称股价EPS（元）PE（倍）评级 （元）2022A2023E2024E2022A2023E2024E 600938中国海油19.122.982.762.86677推荐601857中国石油7.040.820.970.99977推荐600028中国石化5.440.550.610.691098推荐603393新天然气29.972.182.423.6314128推荐000968蓝焰控股7.920.580.620.75141311推荐605090九丰能源24.431.742.422.8714109推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为2023年11月17日收盘价） 推荐 维持评级 分析师周泰执业证书：S0100521110009邮箱：zhoutai@mszq.com研究助理王姗姗执业证书：S0100122070013邮箱：wangshanshan_yj@mszq.com相关研究1.石化周报：油价跌至底部，反弹动力仍待观察-2023/11/112.石化周报：油价的供给强支撑延续，上涨动力需关注地缘催化-2023/11/043.石化周报：油价回吐地缘冲突溢价，低库存支撑原油强格局-2023/10/294.石化周报：美国提高“补储”油价期望值，供应端局势紧张-2023/10/225.石化周报：地缘政治催化油价上涨，持续性仍待观察-2023/10/14 目录 1本周观点3 2本周石化市场行情回顾4 2.1板块表现4 2.2上市公司表现5 3本周行业动态6 4本周公司动态9 5石化产业数据追踪10 5.1油气价格表现10 5.2原油供给12 5.3原油需求14 5.4原油库存16 5.5原油进出口17 5.6天然气供需情况19 5.7炼化产品价格和价差表现20 6风险提示25 插图目录26 表格目录27 1本周观点 美国数据喜忧参半，后续关注OPEC+会议。据OPEC最新数据，OPEC成员国10月产量环比提升8.0万桶/日，主要是安哥拉和伊朗产量分别环比提高5.1和4.6万桶/日；Bloomberg最新数据显示，俄罗斯10月原油出口量为144百万桶、折合日均出口量为464.1万桶/日、环比提升6.2%；同时，美国8月原油产量也突破了1300万桶/日的水平。尽管本周美国公布的CPI为3.2%，略低于市场预期、且低于前值3.7%，但初请失业金人数的增加依然使得市场对经济增长有所担忧，在供给略有增长和市场对需求的悲观预期下，油价本周震荡偏弱。后续建议关注OPEC+将于11月26日在维也纳举行的会议。 美元指数下跌；油价下跌；TTF价格上涨。截至11月17日，美元指数收于103.82，周环比下跌1.99个百分点。1）原油方面，截至11月17日，布伦特原油期货结算价为80.61美元/桶，周环比下跌1.01%；WTI期货结算价为75.89美元/桶，周环比下跌1.66%。2）天然气方面，截至11月11日，NYMEX天然气期货收盘价为2.96美元/百万英热单位，周环比下跌1.82%；荷兰TTF天然气价格为13.46美元/百万英热，周环比上涨3.70%。 美国原油产量稳定，炼油厂日加工量上升。1）原油方面，截至11月10日，美国原油产量1320万桶/日，周环比持平。2）成品油方面，截至11月10日，美国炼油厂日加工量为1540万桶/日，周环比上升16万桶/日；汽油产量为942万桶 /日，周环比下降81万桶/日；航空煤油产量为158万桶/日，周环比下降4万桶/ 日；馏分燃料油产量为475万桶/日，周环比上升5万桶/日。 美国原油库存上升，汽油库存下降。1）原油方面，截至11月10日，美国战略原油储备为35127万桶，周环比持平；商业原油库存为43935万桶，周环比上升359万桶。2）成品油方面，车用汽油库存为21567万桶，周环比下降154万桶；航空煤油库存为3672万桶，周环比下降213万桶；馏分燃料油库存为10658万桶，周环比下降142万桶。 欧盟储气率下降。截至11月16日，欧盟储气率为99.20%，较上周下降0.30 个百分点。 成品油价差扩大；烯烃价差收窄。1）炼油板块，截至11月13日，美国汽柴煤油的现货价格分别为3.47、4.29、2.79美元/加仑，较上周分别变化-1.34%、 -1.65%、-2.28%，和布伦特原油现货价差分别为61.27、95.75、32.54美元/ 桶，较上周分别变化+2.67%、+0.57%、+2.65%。2）化工板块，截至11月16日，乙烯/丙烯/甲苯和石脑油的价差分别为207/213/183美元/吨，较上周分别变化-10.57%/-8.38%/-15.88%；截至11月17日，FDY/POY/DTY的价差分别为1379/729/2079元/吨，较上周变化-8.38%/-19.46%/-5.72%。 投资建议：标的方面，我们推荐以下投资主线：1）油价中枢提高，且国央企估值有望提升，建议关注中国海油、中国石油、中国石化；2）国际天然气供需偏紧，国内天然气市场化改革加速推进，建议关注产量处于成长期的新天然气、蓝焰控股；3）国内油气上产提速，建议关注气井服务领域的稀缺标的九丰能源。 2本周石化市场行情回顾 2.1板块表现 截至11月17日，本周中信石油石化板块跌幅为0.1%，同期沪深300跌幅为 0.5%、上证综指涨幅为0.5%，深证成指涨幅为0.0%。 图1：本周石油石化板块跑赢沪深300指数（%） 4.13.9 2.92.72.42.3 2.22.01.91.8 1.61.5 1.00.80.60.60.50.50.40.4 0.10.0 0.0-0.1-0.1-0.2-0.4-0.4-0.4-0.5-0.6 -1.3 6.0 4.0 2.0 0.0 计算机汽车通信 国防军工 钢铁综合 商贸零售 传媒机械 纺织服装有色金属餐饮旅游 建筑基础化工电子元器件非银行金融 上证综合指数 轻工制造电力及公用事业 交通运输石油石化 深证成份指数 煤炭家电医药房地产建材银行 农林牧渔沪深300电力设备食品饮料 -2.0 资料来源：wind，民生证券研究院 截至11月17日，本周沪深300跌幅为0.51%，中信石油石化板块周涨幅为0.15%。各子板块中，其他石化子板块周涨幅最大，为0.74%；石油开采子板块周跌幅最大，为0.45%。 图2：本周其他石化子板块周涨幅最大（%） 0.74 0.54 0.15 -0.18 -0.45 -0.51 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 -0.6 资料来源：wind，民生证券研究院 2.2上市公司表现 本周宝利国际涨幅最大。截至11月17日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：宝利国际上涨15.04%，宝莫股份上涨7.33%，博迈科上涨5.45%，道森股份上涨4.84%，三联虹普上涨4.74%。 本周昊华科技跌幅最大。截至11月17日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：昊华科技下跌8.27%，广聚能源下跌3.06%，中海油服下跌2.93%，新奥股份下跌2.34%，胜通能源下跌1.85%。 图3：本周宝利国际涨幅最大（%）图4：本周昊华科技跌幅最大（%） 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 15.04 7.33 5.45 4.84 4.74 宝利国际宝莫股份博迈科道森股份三联虹普 0.0 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -1.85 -2.34 -2.93-3.06 -8.27 胜通能源新奥股份中海油服广聚能源昊华科技 资料来源：wind，民生证券研究院资料来源：wind，民生证券研究院 3本周行业动态 11月13日 11月13日，国际石油网报道，俄罗斯能源部第一副部长索罗金、乌兹别克斯坦能源部第一副部长阿赫梅德哈扎耶夫和哈萨克斯坦能源部副部长阿肯热诺夫11月3日在莫斯科签署三方协议，将鄂木斯克－巴甫洛达尔－奇姆肯特-沙基尔 石油管道确定为原油运输首选途径，2024年俄罗斯原油经哈向乌供应量增至100万吨，之后年度供应量根据长期商业合同确定，三方协商原油及运输价格。11月13日，金十数据报道，随着市场疲软，沙特可能暂停上调对亚洲的原油售价。 11月13日，国际石油网报道，RomaniaInsider消息称，继乌克兰谷物出口后，乌克兰柴油进口给罗马尼亚港口带来压力。2023年1-10月，罗马尼亚港口向乌克兰柴油交付量从59.4万吨增加到113万吨，占罗马尼亚港口进口量的三分之一。其中，10月，乌克兰通过罗马尼亚港口进口柴油14.1万吨，环比增60%，占罗马尼亚港口海运进口总量的36%。 11月13日，国际石油网报道，黎巴嫩迈亚丁(AlMayadeen)电视台报道称，美国在叙利亚东部代尔祖尔省科尼科油田的基地遭火箭弹袭