食品饮料&农林牧渔行业简评报告：关注食品细分亮点，猪价延续低位震荡

关注食品细分亮点，猪价延续低位震荡 食品饮料&农林牧渔|行业简评报告|2023.11.17 评级：看好 赵瑞分析师 SAC执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn 0.4食品饮料 沪深300 0.2 0 -0.2 市场指数走势（最近1年） 9-Nov 29-Aug 18-Jun 7-Apr 25-Jan 14-Nov 资料来源：聚源数据 相关研究 激荡三十年,白酒龙头企业兴衰沉浮的启示与展望 关注食品消费新品类，猪价保持弱势震荡 关注高景气细分板块及个股变革机会 核心观点 食品饮料：近日，欧睿联合万辰集团发布国内量贩零食零售行业白皮书，2022年底这一赛道的销售额规模约419亿元，2025年零售额规模预计将突破千亿，有望达到2000亿元。2023年开始，随着企业大规模的门店扩张，较为空白的华中、华北、西北成为拓展重点。从三季报数据看，休闲零食行业内部分化明显，以往主打高端的传统企业业绩表现承压，营收均出现不同程度下滑。另一方面，主打下沉市场的零食量贩店快速扩张，不仅成为白牌产品的销售渠道，也让快速布局零食量贩渠道的传统制造型零食企业，例如盐津铺子、甘源食品、劲仔食品等迎来了业绩高双位数增长，通过门店扩张以及合作产品持续叠加，零食量贩渠道月度销售环比持续提升。建议关注企业内部积极变革，尤其是新渠道、新产品带来的成长机会，休闲零食建议关注劲仔食品、甘源食品、盐津铺子，餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。此外，中长期建议关注低估值高股息的乳制品龙头伊利股份，产品渠道及内部管理等持续变革，持续强化竞争优势的调味品龙头海天味业。 农林牧渔：据搜猪网，11/10全国瘦肉型生猪出栏均价14.53元/公斤，近一周以来下跌约0.5元/公斤。近一周以来生猪价格持续下探，南北地区猪价全面下跌，当前行业亏损幅度在每头300元左右。1）供给端：11月份猪价调整较为频繁，主要受到天气和养殖户情绪影响，随着近日北方强冷空气雨雪影响有所减弱，散养户在较浓悲观情绪下出栏重新加快，供给短期有所增加；2）需求端：猪肉消费支撑表现依然相对较弱，北方气温下降带来消费支撑略有好转，南方集中腌腊时节到来仍需时日。预计短期猪价仍将低位震荡运行，后续仍需关注疫病、政策等因素的边际变化。建议关注出栏、成本有望超预期的巨星农牧、华统股份、唐人神、东瑞股份等，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。 风险提示：宏观经济波动，食品安全风险。 行业简评报告证券研究报告 目录 1重要信息更新1 1.1市场回顾1 1.2食品饮料&农业上市公司2023年三季报披露1 2行业数据跟踪3 2.1白酒价格3 2.2生鲜乳&奶粉拍卖价格3 2.3农产品&蔬菜价格指数4 2.4生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏5 2.5毛鸡&鸡苗价格6 2.6水产行情6 2.7玉米、大豆行情7 2.8饲料行情8 3行业信息及重要上市公司公告8 3.1行业信息8 3.2重要上市公司公告9 4风险提示10 插图目录 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为-1.72%、-0.2%1 图2飞天茅台、普五、1573批发价格走势3 图3主产区生鲜乳价格环比下降4 图423年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势4 图52023/11/7全球全脂奶粉拍卖价格环比下降3%4 图6蔬菜价格年同比下降8.50%5 图7生猪价格近期持续下跌5 图823年9月能繁母猪存栏量环比下降1.30%，同比下降2.80%6 图9毛鸡价格6 图10鸡苗价格6 图11水产品价格7 图12全球玉米库存消费比保持平稳7 图13全球大豆库存消费比保持平稳7 图14小麦、玉米、豆粕价格8 图15截至11月10日，肉鸡饲料价格保持平稳，猪饲料价格小幅下降8 1重要信息更新 1.1市场回顾 上周食品饮料板块跌1.72%，跑输上证1.99pct。其中非白酒、休闲食品、调味发酵品、饮料乳品、食品加工、白酒、周涨跌幅分别为+0.42%、-0.28%、-0.28%、-0.68%、 -1.00%、-2.20%。周涨幅前五的公司分别为朱老六（7.02%）、康比特（6.77%）、盐津铺子（6.55%）、ST交昂（6.25%）、好想你（6.16%）。 上周农林牧渔板块跌0.20%，跑输上证0.47pct。其中种植业、饲料、农产品加工、渔业、动物保健、养殖业、周涨跌幅分别为+0.54%、-0.003%、-0.09%、-0.12%、-0.16%、 -0.54%。周涨幅前五的公司分别为国投中鲁（16.67%）、永顺生物（8.09%）、鹏都农牧 （6.56%）、*ST佳沃（5.70%）、路斯股份（5.04%）。 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为-1.72%、-0.2% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -0.20% 0.27% -1.72% 资料来源：Wind，首创证券 1.2食品饮料&农业上市公司2023年三季报披露 表1农业上市公司2023年三季报实际披露日期及业绩预告 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 10月14日益生股份（269.88%） 10月18日农发种业（39.50%） 10月20日海大集团（7.13%）；祖名股份（-11.13%）；神农科技（49.70%） 10月23日晓鸣股份（-546.12%） 10月24日苏垦农发（-12.10%）；晨光生物（18.29%）；佩蒂股份（-118.47%）；万辰集团（-250.67%）；路斯股 份（79.19%） 10月25日圣农发展（284.73%）；乖宝宠物（44.99%）；永顺泰（5.17%）；大北农（-174.45%）；仙坛股份 （160.65%）；*ST天山（53.91%） 10月26日京粮控股（-14.05%）；正虹科技（34.71%）；丰乐种业（-643.14%）；双塔食品（96.66%）；辉隆股份（-74.27%）；百洋股份（-86.67%）；湘佳股份（-157.30%）；京粮B（-14.05%）；瑞普生物 （17.46%）；*ST佳沃（-849.75%)；温氏股份（-760.77%）；立华股份（-143.81%）；新农开发 （6.61%）；北大荒（0.45%）；嘉华股份（-7.39%）；普莱柯（39.78%）；欧福蛋业（40.28%） 10月27日冠农股份（136.53%）；中水渔业（-85.09%）；西王食品（109.83%）；中粮科技（-134.47%）；大禹节水（-21.07%）；荃银高科（-71.88%）；华绿生物（13.21%）；金龙鱼（-9.53%）；益客食品 （84.18%）；好当家（-27.75%）；博闻科技（37.48%）；邦基科技（-21.73%）；神农集团（-781.03%）；科前生物（26.11%）；永顺生物（-2.71%）；大禹生物（-153.65%） 10月28日中基健康（275.13%）；深粮控股（-13.87%）；隆平高科（23.57%）；登海种业（-15.10%）；獐子岛 （833.08%）；*ST正邦（63.13%）；民和股份（64.45%）；保龄宝（-58.41%）；华英农业 （107.31%）；鹏都农牧（-1912.19%）；金新农（-685.05%）；众兴菌业（48.28%）；道道全 （249.40%）；深粮B（-13.87%）；朗源股份（-7.22%）；开创国际（-62.84%）；亚盛集团 （6.89%）；万向德农（-7.08%）；国投中鲁（108.15%）；福成股份（2.35%）；新五丰（-464.24%）；海南橡胶（-304.88%）；宏辉果蔬（-35.03%）；傲农生物（-125.22%）；巨星农牧（- 254.08%）；禾丰股份（-88.69%）；天马科技（-135.68%）；润农节水（-39.96%）；秋乐种业 （111.61%）；国联水产（-552.58%）；雪榕生物（-2154.30%）；新希望（-42.52%）；天邦食品（-256.58%）；牧原股份（-221.82%） 10月30日粤海饲料（-134.28%）；播恩集团（-31.45%）；金河生物（0.59%）；绿康生化（-27.01%）；中宠股份 （54.18%）；回盛生物（-43.66%） 10月31日平潭发展（-58.58%）；永安林业；罗牛山（-2922.17%）；南宁糖业；东瑞股份（-8495.52）；天康生物 （-295.53%）；唐人神（-2760.81%）；福建金森（20.75%）；金健米业（152.66%）；华资实业 （150.23%）；中牧股份（-0.87%）；生物股份（37.24%）；大湖股份（-12.55%）；ST景谷 （120.82%）；敦煌种业（60.98%）；新赛股份（111.98%）；中粮糖业（89.46%）；海利生物 （86.47%）；安德利（18.15%）；申联生物（-48.70%）；田野股份（-44.51%）；驱动力（-62.24%）；广农糖业（104.63%） 资料来源：Wind，首创证券 表2食品饮料上市公司2023年三季报实际披露日期及业绩预告 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 10月16日莲花健康（93.80%） 10月17日珠江啤酒（12.78%）；李子园（21.87%）；金徽酒（27.55%） 10月18日仲景食品（36.74%） 10月19日中炬高新（-403.89%） 10月20日香飘飘（104.64%）；龙大美食（-1415.64%） 10月21日贵州茅台（19.09%）；日辰股份（0.27%）；兰州黄河（158.04%） 10月24日桃李面包（-6.24%）；海融科技（-15.83%）；劲仔食品（47.49%）；熊猫乳品（104.88%） 10月25日古越龙山（2.11%）；安琪酵母（1.63%）；天润乳业（-7.44%）；三只松鼠（81.42%）；惠泉啤酒 （30.56%）；双汇发展（6.43%）；汤臣倍健（28.28%）；千味央厨（35.29%）；百合股份（20.68%） 10月26日立高食品（57.66%）；皇台酒业（-4.68%）；克明食品（-91.34%）；西部牧业（-245.45%）；黑芝麻 （415.54%）；仙乐健康（5.10%）；阳光乳业（2.37%）；朱老六（-47.64%）；燕京啤酒（42.16%）；三全食品（5.05%）；西麦食品（9.64%）；甘源食品（139.21%）；舍得酒业（7.93%）；绝味食品 （77.57%）；惠发食品（60.62%）；安记食品（76.78%）；味知香（-2.90%）； 10月27日紫燕食品（50.03%）；安井食品（62.69%）；一鸣食品（155.39%）；巴比食品（15.52%）；南侨食品 （-5.76%）；口子窖（12.22%）；来伊份（-93.57%）；金字火腿（-48.12%）；青岛食品（0.12%）；佳隆股份（-1421.43%）；青海春天（6.73%）；洽洽食品（-19.28%）；均瑶健康（4.57%）；五芳斋 （5.65%）；山西汾酒（32.68%）；天佑德酒（6.32%）；中葡股份（221.74%）；元祖股份（1.11%）；泉阳泉（-56.53%）；会稽山（3.85%）；欢乐家（49.38%）；百润股份（118.19%） 10月28日伊力特（63.88%）；海南椰岛（-379.91%）；维维股份（36.02%）；三元股份（114.36%）；*ST莫高 （49.45%）；老白干酒（-21.60%）；光明乳业（-12.67%）；青岛啤酒（15.02%）；广州酒家 （4.54%）；养元饮品（27.98%）；迎驾贡酒（37.57%）；天味食品（31.16%）；有友食品（1.96%）； 良品铺子（-33.43%）；佳禾食品（240.77%）；东鹏饮料（42.05%）；古井贡酒（45.37%）；洋河股份 （12.47%）；涪陵榨菜（-5.34%）；广弘控股（-78.62%）；顺鑫农业（-115