食品饮料&农林牧渔行业简评报告：食品关注成长赛道，猪价短期横盘震荡

食品关注成长赛道，猪价短期横盘震荡 食品饮料&农林牧渔|行业简评报告|2023.09.21 评级：看好 赵瑞分析师 SAC执证编号：S0110522120001 zhaorui@sczq.com.cn 0.2食品饮料 沪深300 0 -0.2 -0.4 14-Sep 4-Jul 23-Apr 10-Feb 30-Nov 19-Sep 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 关注高景气细分板块及个股变革机会 关注休闲食品及餐饮供应链板块 重视成长细分赛道及个股变革机会 核心观点 食品饮料：9月14日卫龙发布公告，2023年8月，集团通过零食量贩渠道共销售37.18万箱产品，涵盖调味面制品、蔬菜制品及豆制品全品类产品，环比2023年7月增长38.1%，零食量贩渠道销售持续攀升。随着传统商超渠道流量下滑，新兴渠道快速崛起，以零食很忙、零食有鸣、赵一鸣零食等为代表的零食量贩店正在快速发展。据食品板，23年6月，零食很忙旗下门店总数突破3000家，上半年新增门店数超过1000家；赵一鸣截至7月的门店数量超过1800家；万辰生物在9月官宣将旗下四大品牌正式合并统称为“好想来”，门店数量合计超过3300家。休闲零食龙头持续加强全渠道运营和拓展，成为近年来公司增长的新引擎，随着渠道和产品的加速变革，全年向上趋势有望持续。继续关注餐饮供应商，今年受益于下游餐饮行业需求复苏，中端茶饮品牌快速扩张，以及棕榈油、原奶等主要原材料价格回落，中报业绩普遍超预期。此外，相关公司积极拓展咖啡、椰乳等tob端新品，打造第二增长曲线，未来有望延续快速增长。休闲零食建议关注甘源食品、盐津铺子、劲仔食品。餐饮供应链建议关注佳禾食品、熊猫乳品。 农林牧渔：据搜猪网，9/15全国瘦肉型生猪出栏均价16.64元/公斤，近一周生猪价格在16.5-16.6元/公斤区域附近窄幅震荡，短期横盘筑底态势较为明显。1）供给端：猪价跌至相对低位，散养户观望情绪较浓，出栏较谨慎，养殖场大多稳定出栏，整体猪源供应相对正常偏宽松；2）需求端：北方地区近期受到天气转凉，市场走货有所加快，但全国大部地区下游走货未出现明显好转趋势，预计随着后续气温下降以及节前备货增多，消费端将形成一定支撑。预计未来短期生猪市场维持窄幅震荡表现。当前建议从个股层面，关注出栏、成本有望超预期的巨星农牧、华统股份、唐人神、东瑞股份，以及低估值龙头牧原股份、温氏股份。 风险提示：宏观经济不及预期，行业竞争加剧，食品安全风险。 行业简评报告证券研究报告 目录 1重要信息更新1 1.1市场回顾1 1.2食品饮料&农业上市公司2023年中报披露1 2行业数据跟踪3 2.1白酒价格3 2.2生鲜乳&奶粉拍卖价格4 2.3农产品&蔬菜价格指数5 2.4生猪、猪肉价格&能繁母猪存栏5 2.5毛鸡&鸡苗价格6 2.6水产行情7 2.7玉米、大豆行情7 2.8饲料行情8 3行业信息及重要上市公司公告9 3.1行业信息9 3.2重要上市公司公告10 4风险提示11 插图目录 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为-1.25%、+0.60%1 图2飞天茅台、普五、1573批发价格走势4 图3主产区生鲜乳价格环比下降4 图423年以来主产区生鲜乳价格呈下降趋势4 图52023/9/5全球全脂奶粉拍卖价格环比上升6%5 图6蔬菜价格年同比下降8.22%5 图7生猪价格近期震荡6 图823年7月能繁母猪存栏量环比下降0.6%，同比下降0.6%6 图9毛鸡价格7 图10鸡苗价格7 图11水产品价格7 图12全球玉米库存消费比保持平稳8 图13全球大豆库存消费比保持平稳8 图14小麦、玉米、豆粕价格8 图15截至9月8日，肉鸡饲料价格维持不变，猪饲料价格小幅提升9 1重要信息更新 1.1市场回顾 上周食品饮料板块跌1.25%，跑输上证1.28pct。其中调味发酵品、饮料乳品、食品加工、非白酒、休闲食品、白酒周涨跌幅分别为+1.61%、+1.32%、+0.08%、-0.48%、-1.33%、-1.94%。周涨幅前五的公司分别为*ST西发（27.74%）、泉阳泉（25.59%）、莲花健康（16.40%）、*ST交昂（9.63%）、金徽酒（6.18%）。 上周农林牧渔板块涨0.60%，跑赢上证0.56pct。其中动物保健、饲料、养殖业、种植业、农产品加工、渔业周涨跌幅分别为+2.59%、+1.04%、+0.49%、+0.19%、-0.15%、 -0.60%。周涨幅前五的公司分别为永顺生物（9.43%）、粤海饲料（8.10%）、新赛股份 （6.92%）、金河生物（6.30%）、平潭发展（6.06%）。 图1上周食品饮料、农林牧渔行业涨跌幅分别为-1.25%、+0.60% 0% -1% -2% -3% - 5% 4% 3% 2% 1% 0.60% 0.03% 4% -1.25% -5% 资料来源：Wind，首创证券 1.2食品饮料&农业上市公司2023年中报披露 表1食品饮料上市公司2023年中报披露 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 7月28日百润股份(98.85%) 7月29日水井坊(-45.15%) 8月1日安井食品(62.14%) 8月3日盐津铺子(90.69%)；贵州茅台(19.50%) 8月5日汤臣倍健(47.41%) 8月7日东鹏饮料(46.84%) 8月8日仲景食品(41.84%) 8月9日百合股份(36.00%)；南侨食品（4.74%） 8月10日甘源食品(190.92%)；一鸣食品(137.96%)；巴比食品(-30.48%) 8月11日古越龙山(0.09%)；紫燕食品(55.11%) 8月15日桃李面包(-18.46%) 8月16日双汇发展(3.89%)；燕塘乳业(70.29%) 8月17日重庆啤酒(18.89%) 8月18日得利斯(-47.37%)；西麦食品(41.18%)；劲仔食品(46.97%)；熊猫乳品(107.08%)；欢乐家(56.45%)；惠泉 啤酒(38.39%) 8月19日桂发祥(190.50%)；舍得酒业(10.07%)；会稽山(1.29%)；迎驾贡酒(36.53%)；有友食品(31.75%)；香飘飘(- 0.44亿元)；日辰股份(-6.79%)；金徽酒(20.06%) 8月22日燕京啤酒(46.57%)；承德露露(5.77%)；三全食品(1.31%)；泉阳泉(-46.78%)；岩石股份(46.22%)；天味食 品(25.09%)；盖世食品(-31.19%) 8月23日品渥食品(-476.22%)；中葡股份(2066.20%)；元祖股份(-22.63%)；朱老六(-32.95%) 8月24日天佑德酒(-2.65%) 8月25日阳光乳业(12.05%)；珠江啤酒(16.66%)；洽洽食品(-23.80%)；仙乐健康(-7.94%)；伊力特(37.41%)；安琪酵母(0.13%)；天润乳业(16.55%)；*ST莫高(-0.13亿元)；山西汾酒(35.00%)；五芳斋(5.78%)；惠发食品 (44.29%)；安记食品(109.80%)；李子园(30.55%)；均瑶健康(4.97%)；春雪食品(-67.84%) 8月26日广弘控股(8.02%)；黑芝麻(156.69%)；五粮液(12.83%)；顺鑫农业(-302.54%)；海南椰岛(-567.55%)；维维股份(23.78%)；三元股份(131.22%)；千禾味业(115.94%)；养元饮品(31.41%) 8月28日青岛食品(12.08%)；佳隆股份(186.51%)；涪陵榨菜(-8.87%)；青海春天(-0.51亿元)；青岛啤酒(20.11%) 8月29日泸州老窖(28.17%)；*ST西发(-2.84%)；洋河股份(14.06%)；金字火腿(-44.19%)；克明食品(-80.79%)；麦趣尔(78.66%)；新乳业(25.14%)；西部牧业(-74.35%)；三只松鼠(87.03%)；恒顺醋业(-3.43%)；光明乳业 (20.07%)；妙可蓝多(-78.36%)；伊利股份(2.81%)；今世缘(26.70%)；绝味食品(145.55%)；口子窖(14.64%)；威龙股份(-0.13亿元)；味知香(6.12%) 8月30日兰州黄河(-23.38%)；皇台酒业(2.20%)；千味央厨(22.18%)；皇氏集团(121.71%)；贝因美(3.04%)；金达威(-32.92%)；加加食品(23.48%)；庄园牧场(-324.11%)；海融科技(-6.65%)；立高食品(53.70%)；上海梅林(-1.46%)；老白干酒(-40.17%)；广州酒家(47.00%)；海天味业(-8.76%)；良品铺子(-2.04%)；来伊份(- 50.79%)；佳禾食品(303.23%)；康比特(53.87%) 8月31日古井贡酒(44.85%)；酒鬼酒(-41.23%)；张裕A(1.43%)；好想你(-880.11%)；煌上煌(3.32%)；海欣食品(- 94.27%)；华统股份(-503.21%)；龙大美食(-1825.61%)；古井贡B(44.85%)；张裕B(1.43%)；莲花健康(57.23%)；金种子酒(-0.38亿元)；*ST交昂(-486.37%)；金枫酒业(1.18亿元)；中炬高新(-560.78%)；宝立食品(78.85%) 资料来源：Wind，首创证券 表2农业上市公司2023年中报披露 日期证券名称（括号内为归母净利润及同比增速） 7月28日农发种业（55.36%） 8月4日中宠股份（40.71%） 8月7日立华股份(-281.36%) 8月9日路斯股份(116.67%);永顺生物(12.67%) 8月12日金龙鱼(-51.13%) 8月14日晨光生物(24.23%) 8月15日ST景谷(0.029亿元) 8月16日禾丰股份(-154.37%) 8月17日欧福蛋业(45.84%) 8月18日永顺泰(-31.17%);双塔食品(-521.34%);牧原股份(-27.79亿元);冠农股份(77.64%);嘉华股份(-15.71%) 8月19日众兴菌业(1085.80%);华绿生物(33007.77%);万辰生物(-413.91%);万向德农(-11.26%);秋乐种业(52.53%)； 京基智农(197.40%) 8月22日大禹节水(-24.14%)；福成股份(13.27%)；苏垦农发(-19.10%) 8月23日正虹科技(32.51%)；金河生物(3.08%)；金健米业(0.14亿元)；润农节水(-4.64%) 8月24日辉隆股份(-46.73%) 8月25日京粮控股(0.92%)；西王食品(-247.85%)；播恩集团(42.89%)；保龄宝(-63.90%)；道道全(512.64%)；祖名股份(-23.99%)；益客食品(174.77%)；生物股份(28.09%)；新农开发(5.99%)；好当家(-13.08%)；邦基科技 (-22.17%) 8月26日丰乐种业(-111.69%)；中基健康(0.38亿元)；天康生物(-358.85%)；民和股份(86.58%)；华英农业(- 89.71%)；仙坛股份(1107.29%)；荃银高科(29.34%)；瑞普生物(27.49%)；神农科技(18.06%)；*ST天山(- 9.37%)；亚盛集团(5.9%)；中粮糖业(21.26%) 8月28日永安林业(-65.40%)；中粮科技(-142.66%)；粤海饲料(33.83%)；福建金森(4.67%)；国联水产(-667.67) 8月29日深粮控股(-29.21%)；登海种业(-33.50%)；海大集团(19.78%)；金新农(-27.55%)；百洋股份(-43.33%)；湘佳股份(-1812.66%)；深粮B(-29.21%)；朗源股份(-21.00%)；回盛生物(144.11%)；敦煌种业(298.57%)；北大荒(3.14%)；博闻科技(27