A股投资策略周报告：利好频现有望支撑市场

y 证券研究报告 投资策略报告 报告日期：2023年11月12日 利好频现有望支撑市场 ——A股投资策略周报告 华龙证券研究所 A股市场走势图(2023/11/6-2023/11/10) 研究员 姓名：朱金金 执业证书编号：S0230521030009邮箱：zhujj@hlzq.com 相关阅读 2023.11.5《当前是市场布局良机》 2023.10.29《政策利好支撑，将增强市场韧性》 2023.10.22《市场阶段性调整后有望开启震荡上行》 2023.10.16《经济数据总体向好，政策及资金面释放稳市场信号》2023.10.09《九月制造业景气回升，市场有望叠加盈利驱动》 请认真阅读文后免责条款 摘要（核心观点）： 中美关系正面预期有所增强。2023年11月10日，美财政部长耶伦对于中美关系给予务实定位，并表示美国寻求与中国建立“健康的、共赢的经济关系”。截至1-10月份，美国仍为中国第三大贸易伙伴，与美国贸易总值为3.86万亿元，占中国外贸总值的11.2%。11月9日起中美直飞客运航班增至每周70班，民间互动也有望升温。近期中美元首将在APEC会议期间会晤，有望提升市场对于中美关系的正面预期，提升市场风险 偏好。 房地产政策将再优化。2023年10月30日至31日，中央金融工作会议提出促进金融与房地产良性循环，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。“三大工程”建设有望成为稳定房地产市场的重要方向。央行在《中国区域金融运行报告（2023）》中提及适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。 资本市场政策预期再增强。2023年11月8日-10日，金融街论坛年会再 传资本市场政策预期，证监会将大力度推进投资端改革，推动中长期资金入市各项配套政策落地，加快培育境内“聪明资金”，推动行业机构强筋壮骨，切实提升专业投资能力和市场引领力，走好自己的路。对量 化高频交易加强跟踪研判，完善监管举措。大力推进监管转型，强化监管责任落实和问责力度，切实提高履职水平。 利好频现有望支撑市场。近期中美互动频率增加，两国关系的正面发展，将有助于提升市场风险偏好。国内政策方面的措施也在不断推出，涉及到对外开放水平将进一步提升，房地产政策将再优化。资本市场也传递出积极因素，包括引入长线资金、培育境内“聪明资金”、完善监管举措。10月外贸增速转正，支撑经济增长的因素进一步增加。IMF近期上调中国2023年经济增速预测。总体上，利好频现有望支撑市场。行业关注：大消费、建筑材料、机械设备、TMT、汽车、非银金融等。主题关注：一带一路、中特估、新能源、新老基建、科技创新等。 请参阅文后免责条款 风险提示：经济复苏不及预期风险；行业风险；汇率风险；数据风险；黑天鹅事件等。 目录 1.策略观点3 1.1事件及数据3 1.1.1中美关系正面预期有所增强3 1.1.2对外开放水平更进一步3 1.1.3房地产政策将再优化4 1.1.4行业及主题消息4 1.2市场分析6 1.2.1资本市场政策预期再增强6 1.2.210月外贸增速转正6 1.2.3IMF上调中国GDP增速，价格数据有所走弱6 1.2.4利好频现有望支撑市场7 2.市场数据8 2.1全球指数8 2.2国内宽基指数8 2.3行业指数9 2.4北向资金及行业方向9 2.5融资余额及行业方向10 2.6市场及行业估值12 3.事件日历13 4.风险提示14 图目录 图1：CPI及PPI数据表现(%)7 图2：全球主要指数涨跌幅(%)(2023.11.6-11.10)8 图3：国内指数涨跌幅(%)(2023.11.6-11.10)8 图4：行业指数涨跌幅(%)(2023.11.6-11.10)9 表目录 表1：北向资金(2023.11.6-11.10)9 表2：北向资金行业变动(2023.11.6-11.10)10 表3：融资余额(2023.11.6-11.9)11 表4：行业期间两融净买入额(2023.11.6-11.10)11 表5：主要宽基指数市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位(2013.11.10-2023.11.10)12 表6：行业市盈率(TTM)及市净率(LF)估值分位(2013.11.10-2023.11.10)12 表7：事件前瞻13 1.策略观点 1.1事件及数据 1.1.1中美关系正面预期有所增强 2023年11月10日，美财政部长耶伦对于中美关系给予务实定位，并表示美国寻求与中国建立“健康的、共赢的经济关系”。近来中美互动较多，10月24日，中美经济工作组举行第一次会议，内容涉及两国与全球经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等；10月25日，中美金融工作组举行第一次会议，内容涉及两国货币和金融稳 定、金融监管、可持续金融等中美重点关切的问题。截至1-10月份， 美国仍为中国第三大贸易伙伴，与美国贸易总值为3.86万亿元，占中国外贸总值的11.2%。11月9日起中美直飞客运航班增至每周70班，民间互动也有望升温。近期中美元首将在APEC会议期间会晤，有望提升市场对于中美关系的正面预期，提升市场风险偏好。 1.1.2对外开放水平更进一步 商务部在《努力建设更高水平自贸试验区》文中提及，将进一步推动规则、规制、管理、标准等制度型开放。推动合理缩减自贸试验区外商投资负面清单，尽快出台跨境服务贸易负面清单，加大开放压力测试力度，引领全国持续扩大开放。将支持各自贸试验区进一步开展差别化探索，优先施行更多开放举措，围绕生物医药、海洋经济、大宗商品贸易等重点领域，推动全产业链创新发展。并在虹桥国际经济论坛上表示推动全面取消制造业领域外资准入限制措施，推动出台全国版和自贸试验区版跨境服务贸易负面清单，深化服务业扩大开放综合试点示范，持续营造市场化、法治化、国际化一流营商环境。在进博会期间称，将围绕“进、高、促、优”提升利用外资水平。对外开放政策的进一步推出，将有助于稳定外资。 1.1.3房地产政策将再优化 2023年10月30日至31日，中央金融工作会议提出促进金融与房地产良性循环，因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产发展新模式。“三大工程”建设有望成为稳定房地产市场的重要方向。央行在《中国区域金融运行报告（2023）》中提及适应房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策，促进房地产市场平稳健康发展。当前居民家庭改善性住房需求较大，可以为房地产市场和行业长期稳定发展提供支撑。针对房地产融资问题，央行将持续加力推动支持民营房地产企业债务融资，并表示将积极配合行业主管部门和地方政府，做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作，引导金融机构保持房地产信贷、债券等重点融资渠道稳定，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。 1.1.4行业及主题消息 (1)2023年11月6日至7日,首届“一带一路”科技交流大会举办，主题为“共建创新之路，同促合作发展”,科技合作是共建“一带一路”合作的重要组成部分。 (2)中国物流与采购联合会今天公布10月份中国电商物流指数。10 月份中国电商物流指数为111.9点，比上月下降0.4点，仍保持在110点以上较好水平。 (3)国资委在虹桥国际经济论坛上表示科技创新不仅是破解发展难题的关键变量，更是推动高质量发展的最大增量，要大力发展战略性新兴产业，积极培育未来产业。 (4)广东省发展改革委等部门印发广东省加快氢能产业创新发展意见。到2027年，氢能产业规模达到3000亿元，氢气“制、储、输、用”全产业链达到国内先进水平。 (5)中国电信自主研发“天翼铂顿S9卫星手机”于11月10日在中 国电信2023数字科技生态展发布。天翼铂顿S9可拨打接听卫星电话、接发卫星短信。 (6)工信部在第六届进博会上表示，当前汽车电动化、智能化、网联化、低碳化加速融合，为全球汽车产业转型升级提供了历史性的机遇，需要统筹推进汽车产业高端化、智能化、绿色化发展。 (7)自然资源部表示重要能源和矿产资源要增储上产，2035年前，我国战略性矿产需求总体呈上升趋势，将面临消费数量和种类双增长的态势。 (8)2023年1-9月，全国家用电冰箱产量7182.4万台，同比增长13.6%；房间空气调节器产量19366.2万台，同比增长13.7%；家用洗衣机产量7495.7万台，同比增长21.9%。 (9)2023年世界互联网大会举行，期间工信部表示要坚持适度超前原则，统筹布局5G、千兆光网和数据中心等建设。 (10)中汽协数据显示，10月汽车产销分别完成289.1万辆和285.3万辆，产量环比增长1.5%，销量环比下降0.2%，同比分别增长11.2%和13.8%。汽车产销量继9月后再创当月历史同期新高。 (11)中国电信发布“天衍”量子计算云平台，实现“天翼云”超算能力及176量子比特超导量子计算能力的融合，推动量子计算走向实用化。 （12）10月我国动力和储能电池合计产量为77.3GWh，环比略有下降，降幅为0.1%，同比增长23.2%。1-10月，我国动力和储能电池合计累计产量为611.0GWh，累计同比增长41.8%。 (13)国家邮政局监测数据显示，2023年11月1日至11日，全国邮政快递企业共揽收快递包裹52.64亿件，同比增长23.22%，日均业务量是平日业务量的1.4倍。 1.2市场分析 1.2.1资本市场政策预期再增强 2023年11月8日-10日，金融街论坛年会再传资本市场政策预期，证监会将大力度推进投资端改革，推动中长期资金入市各项配套政策落地，加快培育境内“聪明资金”，推动行业机构强筋壮骨，切实提升专业投资能力和市场引领力，走好自己的路。对量化高频交易加强跟踪研判，完善监管举措。大力推进监管转型，强化监管责任落实和问责力度，切实提高履职水平。统筹投融资平衡，深化投资端改革，完善相关政策机制，加快引进更多中长期资金，推动资本市场更加平稳健康发展。未来要进一步加大“零容忍”监管执法力度，更加高效严厉打击欺诈发行、财务造假、内幕交易等违法行为，充分发挥先行赔付、责令回购、集体诉讼等投资者保护制度优势，确保注册制改革行稳致远。政策落实将有助于稳定市场预期，提振投资者信心。 1.2.210月外贸增速转正 2023年11月7日海关总署数据显示，1-10月份货物贸易进出口总值34.32万亿元，同比微增0.03%。其中，出口19.55万亿元，增长0.4%，进口14.77万亿，下降0.5%。10月当月，我国进出口3.54万亿元，同比增长0.9%，月度进出口向好发展。我国外贸领域的积极因素累积增多，带动10月当月进出口同比增长。根据海关贸易景气统计调查结果显示，对未来进口、出口表示乐观的企业占比提升，外贸向好发展态势进一步显现。 1.2.3IMF上调中国GDP增速，价格数据有所走弱 根据IMF官网数据，IMF预计中国实际GDP在2023年将增长5.4%，较10月预测值上调0.4%，主要因三季度增长表现强于预期以及政策继续发力。2023年10月份，CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%；2023年10月份，PPI同比下降2.6%，环比持平。10月价格数据有所走弱，CPI受节后消费回落及产品供应充足和食品价格下降影响，PPI受到国际原油等大宗商品价格波动叠加基数效应等因素影响。随着政策效果逐 步显现，经济持续向好，内需有望持续复苏，叠加基数效应减弱，价格指数有望温和回升。 图1：CPI及PPI数据表现(%) 资料来源：Wind，华龙证券研究所 1.2.4利好频现有望支撑市场 近期中美互动频率增加，两国元首即将会面，中美关系作为前期影响市场强弱的关键因素之一，两国关系的正面发展，将有助于提升市场风险偏好。国内政策方面的措施也在不断推出，涉及到对外开放水平将进一步提升，房