轮胎行业专题报告（2023年10月）：上市公司Q3业绩向好，海内外持续扩产

轮胎行业专题报告（2023年10月）

主要内容概览：

美国市场：

• 替换市场：零售和汽油消费量稳定增长，9月零售额同比上升4.13%，汽油消费量分别上涨2.78%和1.57%。
• 配套市场：汽车销量持续恢复，10月同比增长2.18%，供应链问题缓解。

美国进口市场：

• 9月进口轮胎数量恢复至2021年水平，表明轮胎库存去化基本完成。

中国市场：

• 物流景气度保持稳定，重卡销量同比增长65.98%，轮胎生产活动活跃，全钢胎与半钢胎开工率分别同比上升12.96%和15.59%。

2023Q3业绩：

• 9家轮胎上市公司总收入同比增长18.08%，扣非归母净利润增长169.42%，赛轮轮胎收入和净利润均居首位。

原材料成本：

• 10月，轮胎原材料价格指数环比上升1.22%，天然橡胶、丁苯橡胶、螺纹钢和炭黑价格均有波动，总体上涨。

风险因素：

• 经济下行、原材料成本波动、政策预期不足。

重点标的：

• 赛轮轮胎、通用股份作为推荐标的。

主要数据摘要：

原材料成本：

• 天然橡胶：10月均价13293元/吨，同比上涨12.54%。
• 丁苯橡胶：10月均价12729元/吨，同比下降6.52%。
• 螺纹钢：10月均价3830元/吨，同比下降6.52%。
• 炭黑：10月均价10262元/吨，同比下降7.47%。

轮胎生产与出口：

• 中国轮胎：全钢胎与半钢胎开工率均显著提升。
• 美国进口：轮胎进口数量连续月度恢复至2021年水平。

市场表现：

• 美国市场：替换市场需求稳定，配套市场复苏。
• 中国市场：物流景气度高，重卡销售回暖，轮胎生产活动活跃。

财务表现：

• 2023Q3：轮胎上市公司收入与利润大幅增长，赛轮轮胎表现最优。

结论：

轮胎行业在2023年第三季度展现出强劲的增长势头，特别是在美国市场和中国市场。随着原材料成本的波动和全球经济环境的变化，行业面临一定的挑战，但也显示出持续扩产和市场需求的积极信号。美国进口市场的轮胎库存去化完成，以及中国物流和重卡市场的复苏，预示着轮胎行业的整体向好趋势。未来关注点在于原材料成本的稳定性和全球经济复苏对需求的影响。推荐重点关注赛轮轮胎和通用股份。