可转债打新系列：丽岛转债：国内彩涂铝行业知名企业

丽岛转债研究报告概览

转债基本信息与策略

• 转债名称：丽岛转债
• 发行规模：3.00亿元
• 债项与主体评级：A+/A+
• 转股价：13.01元
• 转股价值：99.85元
• 发行期限：6年
• 票息：平均1.48元
• 到期补偿利率：15%
• 摊薄压力：对总股本和流通股本摊薄压力均为11.04%

中签率分析

• 前三大股东持股：蔡征国56.84%，蔡红6.23%，其他合计70.00%
• 配售规模：预计67%
• 网上申购规模：0.99亿元
• 中签率预测：0.0009%-0.0010%

申购价值分析

• 估值对比：行业PE(TTM)中等偏上，市值中等偏下
• 业绩表现：正股上涨11.95%，行业下跌8.99%，万得全A下跌1.92%
• 风险提示：到期不能转股、摊薄收益、信用评级变化、正股波动
• 建议：预计上市价格120元左右，建议积极参与申购。

公司经营情况

• 营收：2023年1-9月营收11.44亿元，同比下降5.86%
• 成本：营业成本10.21亿元，同比下降3.83%
• 利润：归母净利润0.56亿元，同比下降32.39%
• 费用：期间费用率4.21%，同比上升0.54pct
• 现金流：经营活动现金净额0.55亿元，收现比0.58，付现比0.62

竞争优势

• 客户资源：与大型建筑、食品、工业领域企业有长期合作关系
• 技术优势：生产线改造、工艺提高、涂料性能改进
• 生产优势：满足定制化需求，规模经济效应

结论

丽岛转债作为国内彩涂铝行业的知名企业，其转债在市场上的申购价值相对较高，考虑到其小规模、低债底保护及平价低于面值的特点，建议投资者积极参与申购，预期上市价格约为120元。同时，投资者应关注其经营业绩、行业竞争态势及潜在风险，如到期不能转股、摊薄风险等。