金融期货周报

行业 金融期货周报 日期 2023年11月10日 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 研究员：王天乐(期权量化) 021-60635568 wangtianle@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03107564 宏观金融团队 目录contents 股指.-3- 一、市场回顾..............................................................................................................-3- 1.1市场行情回顾......................................................................................-3- 1.2大类资产表现......................................................................................-5- 1.3股市展望..............................................................................................-5- 二、成交持仓分析......................................................................................................-5- 2.1成交量与持仓量概览..........................................................................-5- 2.2主力合约持仓状况..............................................................................-6- 三、基差、跨期价差及跨品种价差分析..................................................................-6- 3.1基差走势..............................................................................................-6- 3.2跨期价差走势......................................................................................-7- 3.3跨品种价差走势..................................................................................-8- 四、行业板块概况......................................................................................................-8- 4.1沪深300、中证500分行业走势.......................................................-8- 4.2细分行业涨跌幅..................................................................................-8- 五、股债性价比及资金流向走势..............................................................................-9- 国债.......................................................................................................................-11- 一、本周市场回顾....................................................................................................-11- 1、国债期货市场......................................................................................-11- 2、债券现货市场......................................................................................-14- 3、资金面..................................................................................................-15- 4、利率衍生品..........................................................................................-17- 二、市场分析............................................................................................................-18- 1、近期市场逻辑......................................................................................-18- 2、本周基本面情况..................................................................................-18- 3.下周债市展望........................................................................................-20- 三、下周公开市场到期与重要经济日历一览........................................................-20- 股指 一、市场回顾 1.1市场行情回顾 股市环比大涨。周一，美债利率下行，美元下跌，人民币升值，政策等刺激下，券商板块大涨，AI、新能源板块领涨带动成长板块大幅上涨，上证指数高开高走，大幅上涨，小盘指数强于大盘，股指期货普涨，北上资金净流入52.73亿；周二，近期市场大幅反弹，调整压力上升，今日指数小幅调整，消息面影响下AI板块大涨，带动成长板块领涨，小盘股指数表现相对较优，上证指数低开后震荡走强，小幅收跌，北上资金净流出45.88亿；周三，指数仍面临调整压力，OPENAI于会议上发布多款新工具、短剧题材等带动下，AI板块继续大涨，带动成长板块上涨，顺周期板块继续回调，上证指数开盘后宽幅震荡，小幅下跌，北上资金净流出37.1亿；周四，指数仍面临调整压力，上涨乏力，消息面等影响下，成长板块领跌，小盘指数弱于大盘，市场赚钱效应较差，上证指数开盘后宽幅震荡，微幅收涨，北上资金净流出0.6亿；周五，美联储就加息释放鹰派信息，美元继续反弹，人民币贬值，10月通胀偏弱，市场延续调整，金融板块领跌，上证指数低开后维持偏弱走势，小幅下跌，北上资金净流出48.64。 股指期货普涨。沪深300指数涨0.8%，IF主力合约涨0.69%；上证50指数跌0.03%，IH主力合约涨0.01%；中证500指数涨1.48%，IC主力合约涨1.32%；中证1000指数涨2.13%，IM主力合约涨1.76%。 表1：股指期货行情数据 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 主要宽基指数方面，上证综指涨1.46%，深圳成指涨3.05%，创业板指涨4.06%，中小板涨3.41%。 表2：市场主要指数涨跌幅 品种 本周 上周 涨跌 上证综指 3053.28 3009.41 1.46% 深圳成指 10032.09 9734.77 3.05% 创业板指 2018.38 1939.70 4.06% 中小板指 6389.42 6178.85 3.41% 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图2：小盘强于大盘 图1：成长、金融板块领涨 市场风格方面，成长、金融板块领涨，分别下上涨3.14%、0.79%；小盘指数强于大盘指数，申万中盘指数涨1.52%，小盘指数涨1.98%，大盘指数涨0.74%。 图3：风格指数走势 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.2大类资产表现 图4：大类资产涨跌幅 股市>债券>商品。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 1.3股市展望 政策上，财政发力，财政空间打开，利于稳定经济预期；国内库存周期回升，补库存周期有望开启，利于企业利润回升；金融工作会议对各个金融方向做出指引，利于完善市场秩序，促进信心回暖；国安部发文利于打击市场恶意做空行为。美联储11月议息会议落地，利率维持不变，美国财政扩张的难持续性，引发市场对未来美国经济走弱的预期，美债收益率触顶回落，美元下行，人民币升值预期上升。中美近期频繁接触，11月APEC会议将召开，中美关系边际改善迹象显现。同时地方债务风险、地产风险、地缘摩擦等不利因素仍干扰市场。综合看，市场环境边际好转，股指震荡上行，复苏仍面压力，中证500、中证1000大概率表现更优。 二、成交持仓分析 2.1成交量与持仓量概览 股指成交量分化。IF日均成交量为8.82万手，IH日均成交量为4.59万手，IC日均成交量为6.24万手，IM日均成交量为6.97万手，分别较上周变动0.35万手、-0.40万手、-0.11万手、0.26万手。 股指持仓量分化。IF日均持仓量为27.23万手，IH日均持仓量为12.74万手， 图6：持仓量走势 图5：成交量走势 IC日均持仓量为30.04万手，IM日均持仓量为22.95万手，分别较上周变动0.33万手、-0.21万手、-0.02万手、0.44万手。 数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2.2主力合约持仓状况 各品种主力合约多单、空单均下降；净持仓方面，IF、IH主力合约净持仓均上升，IC、IM主力合约净持仓均下降。 表3：主力合约持仓变动 多头日均持仓 空头日均持仓 净持仓 本周 上周 周变动 本周 上周 周变动 周变动 IF.CFE 5.69 6.03 (0.33) 6.62 7.04 (0.41) 0.08 IH.CFE 3.08 3.32 (0.24) 3.80 4.12 (0.32) 0.08 IC.CFE 5.47 6.00 (0.53) 5.72 6.09 (0.38) (0.15) IM.CFE 4.11 4.44 (0.33) 4.52 4.84 (0.32) (0.01) 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 三