《北上配置盘重新回流》
在最近的一份研究报告中，我们分析了近期的金融市场动态，特别是北上配置盘的活动。以下是关键要点：
宏观经济流动性和交易热度
- 宏观流动性：美元指数回弹，中美利差进一步拉大，10年期美债名义与实际利率上升，通胀预期减弱。海外流动性边际放松，而国内银行间资金面平衡宽松，期限利差缩小。
市场交易与波动情况
- 交易热度：市场整体交易热度上升，传媒、汽车、通信、计算机、房地产、非银等板块交易热度较高。
- 波动情况：传媒、计算机、新能源、房地产、消费者服务、石油石化等板块波动率快速增加，但整体波动率仍在80%历史分位数以下。
机构调研活动
- 调研热度：电子、医药、食品饮料、计算机、通信、家电等板块调研热度高，其中电子、有色、计算机、汽车、机械、军工等板块调研热度增长迅速。
分析师预测
- 全A净利润预测：分析师下调了全A的23/24年净利润预测。房地产、建筑、石油石化、家电等板块预测有所上调。
北上配置盘与交易盘动态
- 北上配置盘：结束了连续12周的净流出，净买入12.45亿元，与交易盘共同买入食品饮料、房地产等板块，同时卖出银行、有色、交运、建筑、新能源、轻工等行业。
- 北上交易盘：净卖出85.61亿元，与配置盘在风格选择上存在差异，特别是对大盘/中盘/小盘价值板块的买卖方向相反。
两融活跃度
- 两融：活跃度继续提升，主要买入金融地产、TMT、汽车、医药、有色、机械等板块，卖出建材、消费者服务、新能源、商贸零售等板块。汽车、纺织服装、消费者服务、轻工、机械等板块融资买入占比超过70%历史分位数。
主动偏股基金与个人投资者行为
- 基金仓位：主动偏股基金仓位略有下降，主要加仓食品饮料、非银、建材、汽车、新能源、消费者服务等板块，减仓通信、医药、农林牧渔、银行、计算机、电子等板块。
- 基金净值与风格相关性：基金净值与大盘/小盘成长、大盘价值相关性上升，与中盘成长、中盘/小盘价值相关性下降。
- 新基金与个人投资者行为：新成立的主动/被动偏股基金规模有增有减，个人投资者继续净赎回基金，主要申购周期、高端制造等板块相关的ETF，赎回金融地产、科技、医药、新能源等板块相关的ETF。
风险提示
该报告还强调了市场微观流动性的改善迹象，尽管不同类型的投资者之间仍存在明显的分歧。北上配置盘的回流和两融的净买入表明市场可能存在改善的趋势，但未来还需关注这种改善的持续性。
